期權(quán)激勵(lì)培訓(xùn)教材(更新版)
【正文】 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 14 七、公司債券 ?定義 ： ?由企業(yè)公開發(fā)行的債券，多數(shù)為中長(zhǎng)期債券 。 ? 持倉(cāng)限額：一客戶持同系列期權(quán)合約不得超過(guò) 500張。 ? 合約到期日：合約月份最后一營(yíng)業(yè)日之前一個(gè)營(yíng)業(yè)日。 ? 到期日 （ maturity date） 約定的實(shí)施日期。 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 3 一、期權(quán)合約的概念 ? 定義 ? 期權(quán)合約 （ option contracts） 是期貨合約的一個(gè)發(fā)展，它與期貨合約的區(qū)別在于期權(quán)合約的買方有權(quán)利而沒(méi)有義務(wù)一定要履行合約。 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 4 二、期權(quán)合約的種類 ? 看漲期權(quán)： 買方有權(quán)在某一確定時(shí)間以某一確定價(jià)格購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)，但無(wú)履約義務(wù)；而賣方則是被動(dòng)的 。 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 6 三、期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益 ? 看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 ? 看跌期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 7 期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)與收益（ 2） ： 看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與實(shí)施價(jià)格之差 。 ? 微值入價(jià)：每張合約 10港元，包括了所有交易費(fèi)用 ? 實(shí)施價(jià)格的變化幅度： 2022以下， 50點(diǎn)；至 8000， 100點(diǎn)； 8000以上， 200點(diǎn)。 ? 交易所費(fèi)用：每合約單邊交易費(fèi) 10元、證監(jiān)征費(fèi)為 1港元、賠償基金為 ，總共為 。 八、含期權(quán)的金融工具 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 19 可轉(zhuǎn)換債券（ 2） ?有四點(diǎn)優(yōu)勢(shì) ： ?，避免股價(jià)下降并減少了現(xiàn)有股權(quán)的稀釋； ?； ?，降低債務(wù)比率，減少現(xiàn)金流出，改善公司財(cái)務(wù)狀況和再借債能力； ?，對(duì)公司股價(jià)的影響小 . 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 20 ?對(duì)投資者來(lái)說(shuō) ?、下
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