期權激勵培訓教材(更新版)
【正文】 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 14 七、公司債券 ?定義 ： ?由企業(yè)公開發(fā)行的債券，多數(shù)為中長期債券 。 ? 持倉限額：一客戶持同系列期權合約不得超過 500張。 ? 合約到期日：合約月份最后一營業(yè)日之前一個營業(yè)日。 ? 到期日 （ maturity date） 約定的實施日期。 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 3 一、期權合約的概念 ? 定義 ? 期權合約 （ option contracts） 是期貨合約的一個發(fā)展，它與期貨合約的區(qū)別在于期權合約的買方有權利而沒有義務一定要履行合約。 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 4 二、期權合約的種類 ? 看漲期權： 買方有權在某一確定時間以某一確定價格購買標的資產(chǎn)，但無履約義務；而賣方則是被動的 。 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 6 三、期權的風險與收益 ? 看漲期權的風險與收益關系 ? 看跌期權的風險與收益關系 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 7 期權的風險與收益（ 2） ： 看漲期權的內(nèi)在價值是標的資產(chǎn)的現(xiàn)貨市場價格與實施價格之差 。 ? 微值入價：每張合約 10港元，包括了所有交易費用 ? 實施價格的變化幅度： 2022以下， 50點；至 8000， 100點； 8000以上， 200點。 ? 交易所費用：每合約單邊交易費 10元、證監(jiān)征費為 1港元、賠償基金為 ，總共為 。 八、含期權的金融工具 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 19 可轉換債券（ 2） ?有四點優(yōu)勢 ： ?，避免股價下降并減少了現(xiàn)有股權的稀釋； ?； ?，降低債務比率，減少現(xiàn)金流出，改善公司財務狀況和再借債能力； ?，對公司股價的影響小 . 第七講 期權合約 清華大學 經(jīng)濟管理學院 國際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 20 ?對投資者來說 ?、下
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