金融理論與實(shí)踐串講(更新版)
【正文】 關(guān)機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)活動(dòng)）。 2022年底地方政府債務(wù)融資的主要來源是銀行貸款占債務(wù)總額的 %， 2022年 6月底降到 %，銀行貸款依然是主渠道。 中央銀行買進(jìn)證券－貨幣投放－增加貨幣流通量－利率下降－銀根放松 中央銀行賣出證券－貨幣回籠－減少貨幣流通量－利率上升－銀根收緊 我國公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)交易方式 :（ 1）現(xiàn)券交易；（ 2）回購交易；（ 3）發(fā)行中央銀行票據(jù)。 ” 提高直接融資比重 “推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。個(gè)人投資者眾多，機(jī)構(gòu)投資者不足且發(fā)育不良?！?金融理論與實(shí)踐 》 串 講 中央黨校教授 博士生導(dǎo)師 趙長茂 一、金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的地位 “現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心”： ?金融是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的介質(zhì) ?金融是經(jīng)濟(jì)一體化的紐帶 ?金融是經(jīng)濟(jì)體系的中樞系統(tǒng) 二、現(xiàn)代金融發(fā)展趨勢(shì) 金融活動(dòng)越來越市場(chǎng)化 金融資產(chǎn)越來越證券化 金融運(yùn)行越來越技術(shù)化 金融業(yè)務(wù)越來越綜合化 金融發(fā)展越來越全球化 三、金融體系的類型 ?以英美為代表的市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系 ?以法德日為代表的銀行主導(dǎo)型金融體系 形成兩種不同金融體系的原因 兩類金融體系的比較 四、貨幣流通規(guī)律 貨幣流通規(guī)律，即貨幣必要量規(guī)律，是指決定商品流通過程中所需要的貨幣量的規(guī)律。 資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理 （ 1）投資主體結(jié)構(gòu)不合理。” 加快調(diào)整金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu) “鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù) 公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)是中央銀行在證券市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券，以此影響貨幣供求關(guān)系的市場(chǎng)操作。 41 地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 至 2022年 6月底，地方政府債務(wù)余額達(dá)到 。全國信用卡授信總額 萬億元，應(yīng)償信貸總額 億元，逾期半年未償信貸總額，占應(yīng)償信貸總額的%。 對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響 ?影響外匯儲(chǔ)備價(jià)值 ?影響外匯儲(chǔ)備總量 對(duì)外商直接投資的影響 外匯匯率下降， 對(duì)外商直接投資減少。行為金融學(xué)認(rèn)為投資者有理性的一面，同時(shí)存在非理性的一面。 套利限制 傳統(tǒng)金融學(xué)認(rèn)為：市場(chǎng)總是有效的，重要原因是套利（即利用各種條件低買高賣）不受限
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