金融理論與實踐串講(更新版)
【正文】 關機構和業(yè)務活動）。 2022年底地方政府債務融資的主要來源是銀行貸款占債務總額的 %， 2022年 6月底降到 %，銀行貸款依然是主渠道。 中央銀行買進證券－貨幣投放－增加貨幣流通量－利率下降－銀根放松 中央銀行賣出證券－貨幣回籠－減少貨幣流通量－利率上升－銀根收緊 我國公開市場業(yè)務交易方式 :（ 1）現(xiàn)券交易；（ 2）回購交易；（ 3）發(fā)行中央銀行票據(jù)。 ” 提高直接融資比重 “推進股票發(fā)行注冊制改革，多渠道推動股權融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場，提高直接融資比重。個人投資者眾多，機構投資者不足且發(fā)育不良?！?金融理論與實踐 》 串 講 中央黨校教授 博士生導師 趙長茂 一、金融在現(xiàn)代經(jīng)濟中的地位 “現(xiàn)代經(jīng)濟的核心”： ?金融是經(jīng)濟活動的介質 ?金融是經(jīng)濟一體化的紐帶 ?金融是經(jīng)濟體系的中樞系統(tǒng) 二、現(xiàn)代金融發(fā)展趨勢 金融活動越來越市場化 金融資產越來越證券化 金融運行越來越技術化 金融業(yè)務越來越綜合化 金融發(fā)展越來越全球化 三、金融體系的類型 ?以英美為代表的市場主導型金融體系 ?以法德日為代表的銀行主導型金融體系 形成兩種不同金融體系的原因 兩類金融體系的比較 四、貨幣流通規(guī)律 貨幣流通規(guī)律，即貨幣必要量規(guī)律，是指決定商品流通過程中所需要的貨幣量的規(guī)律。 資本市場結構不合理 （ 1）投資主體結構不合理?！? 加快調整金融產品結構 “鼓勵金融創(chuàng)新，豐富金融市場層次和產品。 公開市場業(yè)務 公開市場業(yè)務是中央銀行在證券市場上買進或賣出有價證券，以此影響貨幣供求關系的市場操作。 41 地方政府債務風險 至 2022年 6月底，地方政府債務余額達到 。全國信用卡授信總額 萬億元，應償信貸總額 億元，逾期半年未償信貸總額，占應償信貸總額的%。 對外匯儲備的影響 ?影響外匯儲備價值 ?影響外匯儲備總量 對外商直接投資的影響 外匯匯率下降， 對外商直接投資減少。行為金融學認為投資者有理性的一面，同時存在非理性的一面。 套利限制 傳統(tǒng)金融學認為：市場總是有效的，重要原因是套利（即利用各種條件低買高賣）不受限
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