【正文】 著需求的上升和市場的發(fā)展, 越來越多的投資者已經(jīng)不滿足于傳統(tǒng)的期貨市場保值, 而需要一種成本更低、操作簡單、風險可控的工具與不斷變化的市場需求相匹配, 期權(quán)正是滿足以上要求的適宜產(chǎn)品。在此過程中若期貨交易結(jié)算機構(gòu)、期貨交易所、期貨結(jié)算會員、期貨經(jīng)紀商、期貨介紹商、期貨投資人等任何一個環(huán)節(jié)出了問題, 無法及時使該追加的保證金到位即可能將原先僅存在最初買、賣方間的風險, 擴展為整個期貨市場的風險。在支付期權(quán)金, 取得看漲期權(quán)后, 如果價格走勢確如所料, 他就執(zhí)行期權(quán), 以事先確定的較低的價格買入該期貨獲取收益。而衍生工具交易一般并不涉及到實物所有權(quán)的現(xiàn)實轉(zhuǎn)讓, 只是衍生工具的轉(zhuǎn)手, 其根本目的在于轉(zhuǎn)嫁與這種衍生工具有關(guān)的基礎(chǔ)商品價格風險, 或者是為了獲取風險投資利益。期貨交易的品種雖然多達上百種, 但根據(jù)其性質(zhì)的不同, 我們可以把期貨分為商品衍生工具和金融衍生工具。而期貨合約是一種雙向合約, 它要求交易雙方都承擔合約到期時進行交割的義務(wù)從期權(quán)合約給予持有人的是買進權(quán)利抑或賣出權(quán)利來劃分, 期權(quán)可分為買權(quán)( C a ll ) 和賣權(quán)( P u t ) 。期權(quán)交易是從期貨交易中發(fā)展起米的。從世界范圍看，金融期權(quán)期貨交易，已遠超過商品期貨期權(quán)交易，成為現(xiàn)代最重要的投資工具。關(guān)鍵詞：期貨期權(quán) 金融市場 風險 視野對我國發(fā)展金融期貨期權(quán)市場的探討 期貨市場的發(fā)展已進入到以金融期貨期權(quán)為主的新階段。期權(quán)業(yè)務(wù)中買賣的資產(chǎn)可以是實物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)。 但合約持有人卻可以根據(jù)市場的變化情況決定是否行使該權(quán)利, 他沒有必須進行交割的義務(wù)。那些能夠產(chǎn)生衍生工具的傳統(tǒng)商品稱為基礎(chǔ)商品。基礎(chǔ)商品交易是以貨幣換取貨物的財產(chǎn)流轉(zhuǎn), 擁有商品的賣方和想得到商品的買方之間依約成交后, 實現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移。 保值功能保值者買入看漲期權(quán), 意味著他預(yù)測期貨將有可能上漲, 但如果他實際買入該項資產(chǎn), 則又要承受預(yù)測失敗, 期貨價格下跌的風險。一旦判斷錯誤, 造成損失, 隨時會面臨保證金的追加。 期貨期權(quán)能進一步強化期貨市場的保值功能。因為在期權(quán)交易中, 期權(quán)買方的虧損是被鎖定的, 最大虧損額就是購買期權(quán)時已經(jīng)支付的期權(quán)權(quán)利金。主張以利率為首選品種的主要根據(jù)是, 以國債為主的債券交易, 在目前我國證券交易中占有絕大比重, 這是開展利率期貨期權(quán)交易的最重要的現(xiàn)貨市場基礎(chǔ)。韓國目前擁有世界上最為活躍的期貨期權(quán)交易市場。 國外期貨期權(quán)風險管理及其對我國的啟示在中國期貨市場準備推出期權(quán)交易之際, 應(yīng)充分利用后發(fā)優(yōu)勢, 吸收韓國、美國等的期貨期權(quán)運作及管理經(jīng)驗, 結(jié)合中國期貨市場實際情況, 科學設(shè)計中國的期權(quán)風險管理。[2]1美2杰克伯恩期坦:5期貨市場運作6, 清華大學出版社、西蒙與舒斯特國際出版公司2000年12 月出版。拼一個春夏秋冬！贏一個無悔人生！早安！—————獻給所有努力的人.學習參考