精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十六章(更新版)
【正文】 行新股票的協(xié)議。 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 認(rèn)股權(quán)發(fā)行的案例 ? 假設(shè)公司想籌集資金 10000000美元 ,認(rèn)股價(jià)格是 20美元并且現(xiàn)行股票價(jià)格是 25美元 .公司現(xiàn)在有 5000000的未付股份 . – 公司應(yīng)該發(fā)行多少股 ? – 購買一股所需的認(rèn)股權(quán)份數(shù) ? – 一份認(rèn)股權(quán)的價(jià)值是多少 ? 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 認(rèn)股權(quán) ? 除權(quán) —股票的價(jià)格將會(huì)下跌 ,持票人不會(huì)擁有認(rèn)股權(quán) . ? 余股包銷 —承銷商以認(rèn)股權(quán)發(fā)行方式買下所有未被認(rèn)購的部分 . ? 股東可以行使他們的權(quán)利或者賣掉股票 —他們不會(huì)受到認(rèn)股權(quán)發(fā)行的傷害 ? 認(rèn)股權(quán)發(fā)行通常比較便宜 ,而且在美國它不如一般現(xiàn)金發(fā)行普遍 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 稀釋 ? 現(xiàn)有股東價(jià)值的損失 – 所有權(quán)百分比 拋開認(rèn)股權(quán)向一般大眾發(fā)售股票 – 市場價(jià)值 —公司可以接受的 NPV為負(fù)值的項(xiàng)目 – 賬面價(jià)值和 EPS—當(dāng)市場價(jià)值對賬面價(jià)值比率小于一時(shí)發(fā)生 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 長期債務(wù)的類型 ? 長期債券 —公開發(fā)行長期負(fù)債 ? 私下發(fā)行 ? 定期貸款 ? 從商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)直接貸款 ? 到期期限： 1—5年 ? 在貸款期間償還 – 私下募集 ? 與定期貸款相似，期限較長 – 比公開發(fā)行更容易再協(xié)商 – 低于公開發(fā)行的成本 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 擱置注冊 ? 允許公司注冊 ? 降低發(fā)行的注冊成本 ? 允許公司更有彈性的快速籌集資金 ? 限制條件 – 公司必須被評為投資級 – 過去三年中，公司沒有發(fā)生過任何債務(wù)違約 – 公司流通在外的普通股總市值必須超過 – 過去三年中，公司必須沒有違反 1934年 《 證券法 》的記錄 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 快速測試 ? 什么是風(fēng)險(xiǎn)資本，哪種公司可以獲得？ ? 承銷商提供的重要的服務(wù)是什么？ ? 在美國，哪種承銷方式最普遍，它是如何運(yùn)行的？ ? 什么是 IPO低定價(jià)，為什么它能持續(xù)？ ? 與發(fā)行債券有關(guān)的成本是什么？ ? 什么是認(rèn)股權(quán)發(fā)行，你怎樣評價(jià)這個(gè)權(quán)益？ ? 私下募集的特征是什么？ ? 什么是擱置注冊？
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