金融投資ppt課件(2)(更新版)
【正文】 + TVc ? P= IVp+ TVp= max（ E— S， 0） + TVp ? (二 )影響期權(quán)價(jià)值的因素 ? ? 看漲期權(quán)執(zhí)行價(jià)格越低，則期權(quán)的價(jià)值就越高，看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越低，則期權(quán)的價(jià)值越低。 ? 但投資基金仍然存在著風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避 、 投資領(lǐng)域及基金治理制度等方面的局限性 。 ? 表示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)組合的預(yù)期收益率。 當(dāng) ρAB=+，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)是各證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均； 當(dāng) ρAB=，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)最小，但要使證券組合的風(fēng)險(xiǎn)降低為 0，還需要調(diào)整各證券投資比重。金融投資概述 1 證券投資 2 基金投資 3 期權(quán)投資 4 第八章 金融投資 第八章 金融投資 l 【 學(xué)習(xí)目標(biāo) 】 通過(guò)本章學(xué)習(xí)，要求理解和掌握： ?金融投資的特點(diǎn)與目的 ?證券的估價(jià)、投資收益與風(fēng)險(xiǎn) ?基金的類型、投資收益和風(fēng)險(xiǎn) ?期權(quán)的特征與價(jià)值構(gòu)成 ?期權(quán)定價(jià)模型 ? 一、金融投資的對(duì)象與特點(diǎn) 第一節(jié) 金融投資概述 對(duì)象： 債券 、股票、基金、期貨合約 、 期權(quán)合約、 外匯 、其他 特點(diǎn)： 獨(dú)立性較強(qiáng) 回收時(shí)間較短 投資風(fēng)險(xiǎn)較大 ? 二、金融投資的目的 獲得長(zhǎng)期 穩(wěn)定的收益 存放暫時(shí) 閑置的資金 投機(jī)獲取 高額收益 獲得控制權(quán) 規(guī)避 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 金融投資目的 ? 三、金融投資的原則 原則 收益性原則 安全性原則 流動(dòng)性原則 第二節(jié) 證券投資 （一）債券投資的特點(diǎn) 償還性 收益性 流動(dòng)性 安全性 一、債券投資 ? （二）債券的估價(jià) ? 1．債券估價(jià)的一般模型： 每年年末付息，到期一次還本的債券估價(jià)模型 ? 其中， Pb表示債券的價(jià)格， It表示第 t期的利息支付； Pn表示債券的面值， i表示貼現(xiàn)率即所期望的最低收益率； n表示計(jì)息次數(shù)。 ? 一個(gè)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)，不僅取決于組合中各構(gòu)成證券個(gè)別的風(fēng)險(xiǎn)，也決定于它們之間的相關(guān)程度。 ? 表示市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貸出利率，也是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資點(diǎn)，在此點(diǎn)上，只有收益，而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。 ： 基金投資總額累計(jì)現(xiàn)金紅利基金投資價(jià)差凈額基金投資收益率 ??? （二）基金投資的風(fēng)險(xiǎn) ? 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) ? 基金個(gè)別風(fēng)險(xiǎn) ? 四 、 基金投資的評(píng)價(jià) ? 安全可靠 ， 是比較理想的投資選擇 。 ? (一 )期權(quán)價(jià)值的構(gòu)成 ? 期權(quán)價(jià)值 （ PV） 由內(nèi)在價(jià)值 （ IV） 和時(shí)間價(jià)值 （ TV） 兩部分構(gòu)成 ， 其數(shù)學(xué)表達(dá)式為： ? PV=IV+TV ? 1．期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值 ? IVc ＝ Max[(SE)， 0] (看漲期權(quán) ) ? IVp ＝ Max[(ES)， 0] (看跌期權(quán) ) ? 其中： S為標(biāo)的資產(chǎn)的市價(jià)； E為期權(quán)執(zhí)行價(jià)格。
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