蒙牛融資歷程ppt課件(更新版)
【正文】 票由公眾持有。而蒙牛的管理層也獲得了 。成為中國(guó)第一家境外上市民企紅籌股。 ?換股價(jià)格遠(yuǎn)低于未來 IPO的股價(jià)，鎖定了三家戰(zhàn)略投資者的投資成本，保證了一旦蒙牛業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)。 9月，金牛、銀牛分別將持有的開曼公司 A股轉(zhuǎn)為 B股，從而其股權(quán)比例與其投票權(quán)一致，均為 51％。 ?三家投資者總共為開曼公司提供現(xiàn)金約 億元。 融資設(shè)計(jì) ?蒙牛與“英聯(lián)”、鼎輝、摩根士坦利三家私募投資者達(dá)成協(xié)議： ?蒙牛原股東持有 2/3的股份，三家私募投資者持有 1/3的股份；其中，摩根士坦利占 2/3。 ?增加注冊(cè)資本，又不能使公司的主要股東結(jié)構(gòu)發(fā)生改變。 ? 1999年 8月，“內(nèi)蒙古蒙牛乳業(yè)股份有限公司”宣告成立。 蒙牛私募權(quán)益融資運(yùn)作設(shè)計(jì) ?2022年初，股東會(huì)、董事會(huì)均同意，在法國(guó)巴黎百富勤的輔導(dǎo)下到香港二板上市。 ?請(qǐng)思考：私募投資者是以多少倍市盈率投資蒙牛的？ 融資設(shè)計(jì) 第一輪融資設(shè)計(jì) ?不同表決權(quán)股份結(jié)構(gòu)（ dual class structure） ? 私募投資者設(shè)計(jì)了控制權(quán)和所有權(quán)分離的解決方案，即將股份分為兩種，分為 1股 10股投票權(quán)的 A類股和 1股 1票投票權(quán)的 B類股。 ?盡管目前很多公司以“關(guān)聯(lián)交易”來替代“利潤(rùn)回流”，但這在法律上是有潛在風(fēng)險(xiǎn)的，屬于灰色地帶，尤其對(duì)于上市公司而言，更需要以合理的離岸結(jié)構(gòu)來做合法避稅。 第二輪融資過程 ?牛根生堅(jiān)決不放 32％的最高外資投資底線，于是新的投資只能以認(rèn)購(gòu)可換股證券這個(gè)新金融品種實(shí)現(xiàn)。 ?此可換股證券還設(shè)有強(qiáng)制贖回及反攤薄條款。 ?摩根士坦利、鼎輝和英聯(lián)分別賣出了35034738股、 11116755股及 6348507股，分別相當(dāng)于蒙牛已發(fā)行股本約 %、 %及%。 私募投資者的收益 ?共投入資金折合港幣約 。
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