【正文】 ：前一半擴張，后一半隨價格擺幅日益減輕。 三角形的變體 ? 形態(tài)完成 ? 當從 5處峰回落突破 4處谷，見點 6之后，形態(tài)完成，構(gòu)成主要看跌信號。 下降三角形 ? 交易量：價格向下時較重，向上反彈時較輕。突破以收市價格超出水平趨勢線為標志，交易量應(yīng)增加，反撲時交易量應(yīng)較輕。突破后，頂點也構(gòu)成重要的支撐或阻擋水平。但實際上大部分三角形通常具有 6個轉(zhuǎn)折點，其實包含三個峰和三個谷，總形成五個波浪。 ? 成立條件 ? 。 ? ，過了中點之后，交易量突然開始上升，隨著價格進一步上漲，交易活動相應(yīng)逐步增加，平臺出現(xiàn)時，交易量下降，接下來當價格向上方突破時，交易量又進一步擴張。 ? 交易量傾向于第一峰時較重，第二峰較輕。 ，交易量隨著相繼的峰而遞減，向下突破時則應(yīng)增加。關(guān)鍵是市場突破頸線向上沖時，信號如成立，交易量相應(yīng)急劇膨脹不可。 (1)頭的交易量比左肩輕，表明市場上買進壓力減輕的早期警訊。 ? (3)在 H處上升趨勢的突破，只能肯定上升變成橫向延伸 ,了結(jié)多頭頭寸的充分依據(jù)，但不足以構(gòu)成賣出信號當收市價格明確突破 B、 D處的頸線時，同時跌破 D處的支撐 ,就滿足了新趨勢產(chǎn)生的前提條件 ─ 依次下降的峰和谷，即頭肩頂成立的決定因素。同時也把趨勢分成上升下降、橫向延伸三個方向，對我們的交易最難得的就是橫向延伸，對于上升可逢低做多，下降可逢高放空。 反轉(zhuǎn)的 K線組合十三 ? 三只烏鴉：后市看跌的信號。 反轉(zhuǎn)的 K線組合五 ? 吊頸是市場的轉(zhuǎn)向信號在市場的頂部是出現(xiàn)。 K 線圖的畫法 K 線圖的畫法 Ｋ線圖的基本知識 ：上影線 、 下影線 、 中間實體 ， 表示開高低收 。當其后收市價格跌破最后的跳空，則表明衰竭跳空已經(jīng)形成。 ? 跳空出現(xiàn)的啟示 上升趨勢中出現(xiàn)表明會加速 ,下降趨勢中出現(xiàn)表明時常疲軟的標志 ,具有預(yù)測性意義。 ? 如主要趨勢線由主要趨勢的高點或低點連結(jié)而成，同時也可用較短的也較靈敏的直線描述中等的價格擺動，同時還可用更短的直線描述短暫運動。 趨勢線的測算意義 趨勢線有助于測算價格目標 ,一旦趨勢線被突破了，那么價格離開趨勢線的目標距離 ,通常同趨勢反轉(zhuǎn)以前價格在趨勢另一邊曾經(jīng)達到的豎直距離相等。 而當日全部價格范圍包含了當日的所有價格變化 ， 應(yīng)當更有意義 。 ， 不僅可以確定市場調(diào)整階段價格的極限位臵 ， 更重要的是 ， 可以顯示出原趨勢是否在發(fā)生改變 。 “ 既得利益 ” 多頭會再買進 ， 空頭會平倉 ， 觀望者會加入 。 ：把峰或者說 “ 向下反彈高點 ” 稱為阻擋。 及時判斷市場處于何種趨勢十分重要 ，其交易策略應(yīng)有不同 。 ：市場趨勢 ， 是由一系列波峰和波谷依次上升或下降的方向構(gòu)成的 。 ? 價格形態(tài)完成時，持倉興趣的增加可視為新趨勢信號可靠程度的旁證。無論上漲或者是下跌都應(yīng)當通過交易量反應(yīng)出來而價格則要等到價格趨勢反轉(zhuǎn)后才能夠體現(xiàn)出來。如果平倉了結(jié)原有頭寸則持倉興趣減少。 ，還是反轉(zhuǎn)新趨勢的展開，顯得十分重要，但同時也是很困難的。 道氏理論基本原則 五 、 交易量必須驗證趨勢 ， 但作為驗證價格圖表信號的旁證具有重要價值 。艾略特和道氏理論主要分岐在于相互驗證原則。大多數(shù)期貨商追逐的是中等趨勢，小幅度價格波動對選擇時機意義極為重大。 第二章 道氏理論 ? 背景 查爾斯．Ｈ．道于 1884年 7月 3日首創(chuàng)股票市場平均價格指數(shù)，該指數(shù)誕生時只包含十一種股票，其中九家是鐵路公司。 ? 時間性：商品期貨合約都有失效日期，股票則不然 保證金水平：這個區(qū)別最重要，期貨以保證金方式交易 而股票是全額交易，較低的保證金水平導致了很高的杠桿效應(yīng)， 杠桿效應(yīng)放大了市場動作。 技術(shù)分析同基礎(chǔ)分析比較 二、技術(shù)分析與出入市時機選擇 成敗的關(guān)鍵。 第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 三、歷史會重演 絲萬縷的聯(lián)系。 技術(shù)分析者可以在價格趨勢形成的早期或市場還處在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折的時候，提前發(fā)現(xiàn)市場變化的征兆，而此時基本面往往還不能證明。中信建投期貨上海管理總部 李明鴻 021－ 50813144 期貨基礎(chǔ)技術(shù)分析 目 錄 第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) 第二章 道氏理論 第三章 價、量、倉 第四章 趨勢理論 第五章 K線理論 第六章 反轉(zhuǎn)形態(tài) 第七章 持續(xù)形態(tài) 第八章 移動平均線 第九章 擺動指標 第十章 資金管理與交易策略 第一章 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ) ? 技術(shù)分析的定義 ：技術(shù)分析是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的， 以圖表為主要手段，對市場行為進行的研究。圖表本身并不能導致市場的升跌，只是簡明地顯示了市場上流行的樂觀的心態(tài)。這是趨勢順應(yīng)理論的根本意愿。 ，市場價格是經(jīng)濟基礎(chǔ)的超前指標，也可說是大眾常識的超前指標。造成兩者本質(zhì)區(qū)別的原因是，兩個市場本身先天特征造成的一般意義上的不同。 股票平均價格指數(shù)的變化是所有股市分析的基礎(chǔ)， 而期貨市場一般并非如此。 實際上，這在期貨市場上并非如此。 理論牛市三個主要階段的劃分異曲同工。 ，只要求單個平均價格給出信號就足夠了。掌握此條，能令成多敗少。 持倉興趣如何變化 買方 賣方 持倉興趣變化 買進新多頭頭寸 賣出新空頭頭寸 增加 買進新多頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 不變 買回原有空頭頭寸 賣出新空頭頭寸 不變 買回原有空頭頭寸 賣出原有多頭頭寸 減少 綜合以上來看，如果買賣雙方均建立了新的頭寸，則持倉興趣增加。 ? 交易量領(lǐng)先于價格 較重的交易量應(yīng)當發(fā)生在與市場流行趨勢一致的方向上。 ? 如果市場處于調(diào)整期間或者處于水平交易區(qū)間，持倉興趣逐漸積累增加那么一旦向上或者是向下的價格突破，隨后而來的價格運動將會加劇。 ：市場不會朝任何方向直來直去 ， 市場運動的特征就是曲折蜿蜒 ， 好似一系列的波浪 ，具有明顯的峰和谷 。 ， 交易失敗根源不在系統(tǒng)本身 ， 而在于交易商 。買方興趣強大，足以撐拒賣方形成的壓力，結(jié)果價格在這里 停止下跌，回頭向上反彈。 支撐阻擋互換 支撐、阻擋心理學 ：多頭 、 空頭 、 觀望 。 趨勢線 怎樣使用趨勢線 ：既成趨勢的下一步常常是順勢發(fā)展 。 例：月 、 周 、 日所形成的趨勢線 趨勢線 趨勢線應(yīng)描述全部價格變化 雖然收市價是最重要的 ， 但只代表全日價格活動的一個片斷 。 ，會變?yōu)樽陨淼姆疵妗? 怎樣調(diào)整趨勢線 ? 在任何時刻，市場上總有好幾種不同時間規(guī)模的趨勢并存，我們可以采用不同的趨勢線分別描述各個等級的趨勢。 價格跳空 ? 價格跳空 指在線圖上沒有發(fā)生交易的區(qū)域。 ? 衰竭跳空： 一般出現(xiàn)在市場運動的尾聲，并且前兩種跳空清晰可見，加之抵達測算目標位，就給出預(yù)警信號。由于用這種方法繪制出來的圖表形狀似一根根蠟燭，又稱為蠟燭圖。 反轉(zhuǎn)的 K線組合三 ? 射擊之星市場可能見頂 反轉(zhuǎn)的 K線組合四 ? 錘頭是市場的轉(zhuǎn)向信號在市場的底部是出現(xiàn)。 反轉(zhuǎn)的 K線組合十二 ? 雙飛烏鴉：市場有看淡的意思。 第六章 主要反轉(zhuǎn)形態(tài) ? 道氏理論是絕大多數(shù)趨勢順應(yīng)機制的理論起點，同時也講了趨勢的一些概念，如支撐、阻擋等。 ? (2)在從 C處下跌時， A處支撐沒有效果，跌到前低 B，表明上升可能出問題。 頭肩形 －即在頭肩頂中交易量的早期 (變化 )警訊。 ? 交易量序列不同，前半部很相似，即頭部交易量比左肩稍有減少，但頭部上沖階段，交易活動有所增加，要超過左肩上沖對應(yīng)交易量，右肩下跌部分的交易量應(yīng)該非常輕弱。 教訓： ，大多數(shù)時間成功，并不永遠 流產(chǎn)的頭肩形 三重頂 (底 ) 三重頂（底） ? 特點 。 ? 特征 ? 兩個峰，價格水平大致相同。交易量隨著市場的逐步轉(zhuǎn)向收縮，當新的價格方向占據(jù)主動時，又都相應(yīng)逐步增加。 ? 課后作業(yè) :五種主要反轉(zhuǎn)形態(tài)舉例 Ｖ型反轉(zhuǎn) ? 代表劇烈的市場反轉(zhuǎn)，它的發(fā)生時，幾乎毫無先兆，出人意料地突然轉(zhuǎn)向，隨即向相反的方向劇烈運動，經(jīng)常孕育關(guān)鍵反轉(zhuǎn)日 。至少有四個轉(zhuǎn)折點，每根線上必須至少發(fā)生兩次轉(zhuǎn)折。上升趨勢，上邊趨勢線突破后為支撐線；下降趨勢中，下邊線突破為阻擋線。 上升三角形 ? 上邊趨勢線持平，下邊線則上升，顯示，買方比賣方更積極主動，看漲形態(tài)向上突破作為完結(jié)標志。 ? 充當頂部形態(tài)： ? 通常發(fā)生在下降趨勢中，看跌，但有時在 頂部發(fā)現(xiàn)以收市價低于下邊線，標志向下主要趨勢反轉(zhuǎn)。 三角形的變體 ? 特征 ? 三個依次增高的峰 ( 5) ? 兩個依次降低的谷 ( 4)交易困難，錯誤信號多。兩根邊線逐漸分離，然后兩條邊線再聚攏，圍成鉆石。 旗形與三角旗形 ? 交易量特征 ?，及其重大的交易量。 楔形 ? 時間：持續(xù)在一個月～三個月，屬于中等形態(tài)。 ( 三重頂、雙重頂 )。彎曲的趨勢線 理論： 利用簡學易行的統(tǒng)計方法，將一段時日的收盤價加以平均，則可以得到這一段時日內(nèi)多空雙方的均衡價格。 自上向下長 、 中 、 短 。 S3 價格出現(xiàn)暴跌遠離均線，均線對其有回拉作用，短期買 入信號。 移動平均線的應(yīng)用技巧 ? 雙根均線的用法：短期（ 10日）均線，長期（ 55日）均線 雙線相交法。 移動平均線的應(yīng)用技巧 三重交叉法 ? 三根均線選用了短期均線、中期均線、長期均線。每個市場都有自己獨有的優(yōu)越的均線，具體市場具體選擇。 在行情趨勢發(fā)動時買賣交易的利潤非?？捎^。 隨機指標 KD線 喬治。 在高位 K值向下叉 ， 形成死叉， 做空；在底部 K向上金叉 ， 做多 。 KD指標優(yōu)缺點 ? 缺點： 純統(tǒng)計方法，無法保證正確反映商品價格的方向。但是趨勢明顯時，均線又能獲取最大的利潤績效。在０軸以上交叉，則僅適宜多頭平倉（多頭賣出）。 RSI相對強弱指標 ? 原理： 基于商品供需平衡的原理而產(chǎn)生的，用 以測量某商品市場買賣力量的強弱程度。 圖形形態(tài)： RSI的圖形形態(tài)碧 K線圖上所出現(xiàn)的圖形，較為清楚明顯，如頭肩頂?shù)?、三角旗形、雙頭、雙底等。 超買區(qū)與超賣區(qū)的確認：指標鈍化現(xiàn)象，有時候買賣因周期而