【正文】 實(shí)現(xiàn)提升。以下將通過(guò)分析主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及其構(gòu)成的變化與新簽合同的情況分析各階段的戰(zhàn)略布局，以此探究企業(yè)集團(tuán)資金管理對(duì)戰(zhàn)略布局的影響。戰(zhàn)略布局：資金管理的導(dǎo)向目標(biāo)建立資金計(jì)劃實(shí)行分析體系，動(dòng)態(tài)、及時(shí)分析下屬單位資金計(jì)劃執(zhí)行情況，預(yù)算逐步趨精準(zhǔn)。第二，資金日常統(tǒng)一集中結(jié)算管理層。Y集團(tuán)的資金管理采用集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合的模式，這要求集團(tuán)能掌握各個(gè)成員單位的資金動(dòng)向。同時(shí)也通過(guò)結(jié)算中心核定各成員單位日常留用的現(xiàn)金余額。Y集團(tuán)水泥有限公司ERPNC系統(tǒng)的建設(shè)Y集團(tuán)水泥有限公司作為集團(tuán)內(nèi)部較早使用ERP系統(tǒng)對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行集中管理的子公司，其ERP系統(tǒng)的建設(shè)與使用經(jīng)驗(yàn)對(duì)集團(tuán)內(nèi)部其他成員企業(yè)具有參考價(jià)值和指導(dǎo)意義。在ERP的環(huán)境下，集團(tuán)能夠通過(guò)建立內(nèi)外部賬戶的管理體系，實(shí)行現(xiàn)金集合庫(kù)的賬戶管理模式協(xié)助集中資金。主要涉及資金的預(yù)算、監(jiān)管、在集團(tuán)內(nèi)部之間的流動(dòng)等多方面。集團(tuán)的戰(zhàn)略決策關(guān)系到集團(tuán)內(nèi)部企業(yè)與外部企業(yè)間的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，與企業(yè)的外部投融資行為、購(gòu)買行為以及銷售行為均有密切聯(lián)系。 財(cái)務(wù)公司統(tǒng)一負(fù)責(zé)資金的劃撥。此外，Y財(cái)務(wù)公司還對(duì)資金池中的資金進(jìn)行投資和資金等業(yè)務(wù)，通過(guò)金融手段提高集團(tuán)閑散資金的收益率，在保證成員單位結(jié)算需要的同時(shí)維持3％的資金收益率，充分發(fā)揮了財(cái)務(wù)公司作為內(nèi)部金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)。 權(quán)益類資金占比30％，包括股東投入資本和留存收益，但通常Y財(cái)務(wù)公司當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的收益全部于次年分紅給股東。 資金結(jié)算中心從各成員單位歸集資金，每期結(jié)算中心歸集到財(cái)務(wù)公司的具體數(shù)額不定。 Y財(cái)務(wù)公司提供的投資和資金業(yè)務(wù)占到全部業(yè)務(wù)的35％。 檢查內(nèi)容包括二級(jí)資金結(jié)算中心運(yùn)行、賬戶管理、資金集中、資金信息等情況，還包括各單位資金開(kāi)支的合規(guī)性。首先是在資金支付過(guò)程中監(jiān)控。資金信息類制度對(duì)原資金信息報(bào)表格式進(jìn)行了全面調(diào)整，并對(duì)如何填報(bào)提出了詳細(xì)具體的要求。 財(cái)務(wù)部屬于Y集團(tuán)公司的行政職能部門，職責(zé)是對(duì)集團(tuán)成員單位的籌融資進(jìn)行統(tǒng)一管理，具體負(fù)責(zé)外部融資決策、預(yù)算，外匯賬戶的審批與設(shè)立等。但是，結(jié)算中心缺乏健全有效的監(jiān)控機(jī)制，也無(wú)法在外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。 Y企業(yè)集團(tuán)的特點(diǎn)是跨地域、經(jīng)營(yíng)多元化,在非網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下,要實(shí)現(xiàn)信息資源的集中是幾乎不可能的,集中管理也成為空中樓閣。 在人口紅利的拐點(diǎn)處（撫養(yǎng)比開(kāi)始上升），GDP增速會(huì)出現(xiàn)下降。 三大產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目在完成后就能收回資金，因此資金回報(bào)隨著項(xiàng)目的完結(jié)而完成。上下游產(chǎn)業(yè)鏈特別是水泥、民爆、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展轉(zhuǎn)變公司以建筑為主的單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，多元化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)助力公司發(fā)展。 下面，本文運(yùn)用PEST模型對(duì)Y集團(tuán)所處行業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步分析（請(qǐng)參閱圖11）。因此，Y集團(tuán)需要設(shè)立結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司歸集集團(tuán)資金，加速集團(tuán)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)循環(huán)，降低集團(tuán)整體財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)負(fù)債率，提高集團(tuán)資金使用效率。行業(yè)性質(zhì)自此，Y集團(tuán)形成兼有財(cái)務(wù)公司和結(jié)算中心，且與財(cái)務(wù)部并行的“三位一體”資金管理模式。 由于行業(yè)特點(diǎn)和規(guī)模的不同，企業(yè)集團(tuán)往往會(huì)選擇不同的資金管理模式。自20世紀(jì)90年代末國(guó)企三年改革以來(lái)，國(guó)有企業(yè)資金管理經(jīng)歷了三個(gè)階段。與此同時(shí)，由于資金集中管理使得Y水泥有限公司也有了與銀行談判的資本，可以通過(guò)中長(zhǎng)期貸款的比例多配制一些短期貸款，以此來(lái)降低利息。 Y財(cái)務(wù)公司嚴(yán)格遵守中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)印發(fā)的《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》和《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)考核暫行辦法》進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。 財(cái)務(wù)部和結(jié)算中心均為Y集團(tuán)公司的行政職能部門。2001年，集團(tuán)公司經(jīng)過(guò)多年的資金管理，形式逐漸好轉(zhuǎn)，源于資金需求迫切、加速內(nèi)部資金融通，資金結(jié)算中心從財(cái)務(wù)公司獨(dú)立出來(lái)運(yùn)作，成為Y集團(tuán)公司的一個(gè)重要職能部門。Y集團(tuán)是以建筑工程及相關(guān)工程技術(shù)研究勘察設(shè)計(jì)及服務(wù)、水電投資建設(shè)與經(jīng)營(yíng)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)為主業(yè)，業(yè)務(wù)類型橫跨多領(lǐng)域的一家新型企業(yè)集團(tuán)。 一、資料采集途徑及主要數(shù)據(jù)來(lái)源調(diào)查問(wèn)卷案例寫(xiě)作流程附錄2 Y企業(yè)集團(tuán)資金管理經(jīng)驗(yàn) （四）Y集團(tuán)資金管理模式分析水泥有限公司資金管理三是，集團(tuán)行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、戰(zhàn)略布局等方面對(duì)集團(tuán)資金集中管理模式的選擇有重大影響，其完善的資金結(jié)算管理體系和獨(dú)創(chuàng)的資金監(jiān)管周報(bào)制度對(duì)其他集團(tuán)企業(yè)具有借鑒意義。我們選擇Y集團(tuán)作為調(diào)研對(duì)象，認(rèn)為Y集團(tuán)正處于第二階段向第三階段過(guò)渡。標(biāo)題：“三位一體”資金管理模式、企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略布局與價(jià)值提升關(guān)鍵詞與摘要：摘要：資金管理模式在國(guó)外工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)展得相當(dāng)先進(jìn)目前資金集中管理已成為國(guó)際上一種流行的趨勢(shì)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在世界500強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)中，已實(shí)行資金集中管理的企業(yè)集團(tuán)占80％以上。Y集團(tuán)是首批實(shí)行國(guó)家計(jì)劃單列的56家大型試點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一，2007年9月集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)主業(yè)資產(chǎn)整體上市，是隸屬于國(guó)資委的國(guó)有大型上市企業(yè)。在企業(yè)集團(tuán)資金利用與調(diào)劑效率提升、降本增效等方面取得了諸多成效，ERP系統(tǒng)作為資金管理的有效手段，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)集團(tuán)物流、資金流以及信息流的三流融合，提高了資金管理效率。案例背景（四）三、 四、（一） 企業(yè)集團(tuán)資金集中管理方法創(chuàng)新（三） 企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的不足之處五、六、附錄1附錄3調(diào)研訪談附錄52007年9月集團(tuán)公司成功實(shí)現(xiàn)主業(yè)資產(chǎn)整體上市，Y集團(tuán)成為隸屬于國(guó)務(wù)院國(guó)資委的國(guó)有大型上市企業(yè)。一年以后，為了解決Y財(cái)務(wù)有限公司不能在外設(shè)立駐外辦事機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，Y資金結(jié)算中心成立，隸屬于Y財(cái)務(wù)公司。自2001年以來(lái)，Y集團(tuán)形成以財(cái)務(wù)部、資金結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司三者共同對(duì)集團(tuán)資金進(jìn)行集中管理的“三位一體”模式（請(qǐng)參閱圖3）。（二）資金結(jié)算中心 2012年，Y財(cái)務(wù)公司引入新股東并增加注冊(cè)資本金至137137萬(wàn)元人民幣；現(xiàn)有股東單位11家，母公司為Y集團(tuán)股份有限公司。 Y財(cái)務(wù)公司通過(guò)網(wǎng)銀信息系統(tǒng)和國(guó)內(nèi)主要銀行實(shí)現(xiàn)銀企直連，監(jiān)管成員單位的資金，但尚未應(yīng)用ERPNC系統(tǒng)。NC系統(tǒng)投入使用后，僅資金往來(lái)調(diào)用，就減少貸款3億多元，節(jié)約了資金1500萬(wàn)元左右。我國(guó)國(guó)企的發(fā)展在結(jié)合自身實(shí)際，吸收西方企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)的過(guò)程中，走了一條富有中國(guó)特色的道路，而對(duì)于企業(yè)發(fā)展有著至關(guān)重要影響的資金管理模式在時(shí)代的變遷與企業(yè)的進(jìn)步中也在發(fā)生著變化。 二、Y集團(tuán)資金管理模式分析“資金管理”是集團(tuán)生存發(fā)展必不可少的一環(huán)。 2001年，集團(tuán)公司經(jīng)過(guò)多年的資金管理，形式逐漸好轉(zhuǎn)，源于資金需求迫切、內(nèi)部資金融通，資金結(jié)算中心從財(cái)務(wù)公司獨(dú)立出來(lái)運(yùn)作，成為Y集團(tuán)公司的職能部門之一。Y集團(tuán)選擇這種“三位一體”模式進(jìn)行資金集中管理的原因有行業(yè)性質(zhì)、企業(yè)性質(zhì)和政策考量三點(diǎn)。資金富裕的項(xiàng)目把大量資金閑置，造成資源浪費(fèi)；而資金緊張的則必須依靠貸款維持經(jīng)驗(yàn)，從而加重項(xiàng)目負(fù)擔(dān)。 政治因素 20112013 年國(guó)家能源局核準(zhǔn)裝機(jī)容量低于預(yù)期，20142015年將會(huì)加快，帶動(dòng)主業(yè)成長(zhǎng)。再次，Y集團(tuán)的三大主要產(chǎn)業(yè)的行業(yè)經(jīng)濟(jì)特征還表現(xiàn)在資金回報(bào)穩(wěn)定。 人口紅利消失往往能夠預(yù)見(jiàn)經(jīng)濟(jì)增速下行趨勢(shì)。 國(guó)際業(yè)務(wù)占比提升，業(yè)務(wù)拓展初見(jiàn)成效，也為Y集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。 企業(yè)集團(tuán)通過(guò)結(jié)算中心這個(gè)管理系統(tǒng)調(diào)控資金流向，進(jìn)行資金的統(tǒng)籌安排，合理調(diào)度；通過(guò)結(jié)算中心進(jìn)行企業(yè)集團(tuán)財(cái)力的集中，減少企業(yè)資金沉淀，降低銀行貸款和貸款利息；減少并防范資金體外循環(huán)，加快資金周轉(zhuǎn)。Y集團(tuán)“三位一體”資金管理模式介紹Y集團(tuán)在發(fā)展過(guò)程中，為滿足資金管理的需求同時(shí)規(guī)避政策限制，集團(tuán)管理層在經(jīng)過(guò)認(rèn)真分析決策后，最終采用“三位一體”的資金集中管理模式，即財(cái)務(wù)部、資金結(jié)算中心和財(cái)務(wù)公司三者共同對(duì)集團(tuán)資金進(jìn)行集中管理（請(qǐng)參閱圖3）。結(jié)算中心a．組織體系 b．制度體系資金結(jié)算類制度明確了網(wǎng)銀業(yè)務(wù)定義、申請(qǐng)與注銷管理、內(nèi)部控制管理、操作管理、計(jì)算機(jī)管理、監(jiān)督檢查及處理等內(nèi)容。目前，資金管理系統(tǒng)二期推廣工作正在各單位有序推進(jìn)，手工歸集將逐步減少，通過(guò)資金管理系統(tǒng)進(jìn)行的自動(dòng)歸集將逐步增多，資金集中管理的針對(duì)性、有效性將大大提高。 Y集團(tuán)公司資金結(jié)算中心對(duì)各單位資金運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)控，各二級(jí)資金結(jié)算中心對(duì)所屬子分公司、項(xiàng)目部的資金運(yùn)行進(jìn)行監(jiān)控。公司資金結(jié)算中心每年初都安排計(jì)劃，開(kāi)展對(duì)一定比例二級(jí)單位資金管理的實(shí)地檢查工作。 財(cái)務(wù)公司作為獨(dú)立法人，具有更強(qiáng)的金融運(yùn)作功能。 Y財(cái)務(wù)公司通常情況下能夠歸集整個(gè)集團(tuán)60％至70％的資金。 Y財(cái)務(wù)公司資金池中的資金由權(quán)益類資金和負(fù)債類資金構(gòu)成。 通過(guò)資金池統(tǒng)一調(diào)配集團(tuán)資金的流量、存量和增量，財(cái)務(wù)公司激活集團(tuán)內(nèi)部閑置資金，有效調(diào)劑資金余缺，減少外源性貸款，從而降低集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高集團(tuán)資金使用效率。資金結(jié)算中心具有賬戶管理、資金集中、資金調(diào)劑、資金監(jiān)控等職能，其中資金集中是根據(jù)下屬子公司的ERP環(huán)境通過(guò)手工歸集或自動(dòng)歸集實(shí)現(xiàn)的。216。 ERP系統(tǒng)有助于企業(yè)集團(tuán)做出符合行業(yè)特點(diǎn)和目前發(fā)展階段的決策，使得資金管理在提升企業(yè)價(jià)值方面更高效。在缺乏ERP系統(tǒng)的條件下，集團(tuán)總部在資金管理方面面臨著諸多的問(wèn)題（請(qǐng)參閱圖24）。以網(wǎng)絡(luò)為代表的信息技術(shù)的迅猛發(fā)展，能夠使信息打破空時(shí)的界限，為企業(yè)集團(tuán)從根本上實(shí)現(xiàn)集中管理提供保障。2.各成員單位之間的往來(lái)結(jié)算也通過(guò)結(jié)算中心辦理，計(jì)算各成員單位在結(jié)算中心的現(xiàn)金流入凈額和相應(yīng)的利息成本或利息收入?！獮榧瘓F(tuán)資金鏈運(yùn)行提供有力保障和基礎(chǔ)平臺(tái)除了滿足資金結(jié)算等基本需求，ERP系統(tǒng)在資金管理中的集中監(jiān)控作用突出（請(qǐng)參閱圖25）。集團(tuán)結(jié)算系統(tǒng)基本搭建成功之后，資金集中監(jiān)控系統(tǒng)可以把整個(gè)集團(tuán)的資金動(dòng)態(tài)情況清楚、及時(shí)地顯示在集團(tuán)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)面前， 發(fā)展為企業(yè)集團(tuán)的資金管理決策支持系統(tǒng)，為資金使用提供參考依據(jù)，為調(diào)節(jié)內(nèi)部資金余缺提供指導(dǎo)，為績(jī)效考核和資金分析提供依據(jù)。通過(guò)資金集中監(jiān)控系統(tǒng)，幫助集團(tuán)實(shí)施了解分/子公司的資金狀態(tài)，達(dá)到監(jiān)控的目的；第三，資金計(jì)劃的執(zhí)行。（三） 與此相對(duì)應(yīng)的則是新項(xiàng)目的開(kāi)展，新項(xiàng)目的開(kāi)工建設(shè)需要企業(yè)資金投入，因此關(guān)注各年度企業(yè)新簽合同的情況，可以了解企業(yè)資金支出計(jì)劃，表5為Y集團(tuán)在2007年2013年各年度新簽合同金額統(tǒng)計(jì)表，根據(jù)此表，我們得到了圖27。圍繞水利水電工程施工核心業(yè)務(wù)，形成了工程施工水泥生產(chǎn)、民用爆破、高速公路運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)和水電開(kāi)發(fā)六大業(yè)務(wù)板塊共同發(fā)展的格局。Y集團(tuán)的工程施工項(xiàng)目包含國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)和國(guó)際業(yè)務(wù)兩大部分。在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入方面，三大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入保持上升勢(shì)頭。按渠道的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期包括營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期、生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期和采購(gòu)渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。按要素的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期包括存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。按渠道分類的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期表現(xiàn)為先增后減的情況。結(jié)果表明，按渠道分類的營(yíng)運(yùn)資金中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，企業(yè)價(jià)值越大；按要素分類的營(yíng)運(yùn)資金中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金周轉(zhuǎn)期越短，企業(yè)價(jià)值越大。目前Ｙ集團(tuán)在關(guān)注流動(dòng)性和盈利性的同時(shí)，也將資金管理的安全性考慮其中。（2）營(yíng)運(yùn)能力Y集團(tuán)是建筑工程類行業(yè)，其行業(yè)特性表明存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等更能體現(xiàn)營(yíng)運(yùn)能力（請(qǐng)結(jié)合參閱圖31）?？傎Y產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率則在這七年中波動(dòng)不大。Y企業(yè)集團(tuán)資金管理發(fā)展兩階段根據(jù)以上對(duì)Y集團(tuán)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，我們可以將Y集團(tuán)資金管理發(fā)展分成兩個(gè)階段：第一階段（20072011），在這一階段的前期，企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都經(jīng)歷了波動(dòng)性的變化，但在后期基本保持穩(wěn)定。 （一）企業(yè)集團(tuán)資金集中管理方法創(chuàng)新自1997年成立以來(lái)，經(jīng)過(guò)多年的資金管理實(shí)踐，Y集團(tuán)資金結(jié)算管理制度體系相對(duì)健全完善。 財(cái)務(wù)公司存在存款準(zhǔn)備金和企業(yè)所得稅等政策規(guī)定，不利于企業(yè)集團(tuán)的整體利益。企業(yè)集團(tuán)資金集中管理的不足之處1.最后，資金管理的相關(guān)決策應(yīng)與當(dāng)前階段企業(yè)戰(zhàn)略吻合。對(duì)于Y集團(tuán)這種擁有眾多子公司的大型國(guó)有企業(yè)而言，不斷提高管理水平、發(fā)展會(huì)計(jì)信息化技術(shù)是應(yīng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)復(fù)雜多變環(huán)境的最佳解決方法。但與國(guó)外成熟財(cái)務(wù)公司相比，其功能發(fā)揮不夠完善，沒(méi)有利用自身的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行外部的投資活動(dòng)。五、結(jié)語(yǔ)綜上所述，Y集團(tuán)采用了“三位一體”的模式進(jìn)行集團(tuán)資金管理。第二，應(yīng)當(dāng)充分考慮集團(tuán)所處的發(fā)展階段。企業(yè)集團(tuán)不應(yīng)當(dāng)將財(cái)務(wù)公司等同于集團(tuán)的司庫(kù)，應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮財(cái)務(wù)公司的金融功能，將其建設(shè)為企業(yè)集團(tuán)全面的金融平臺(tái)。六、附錄57 / 57