財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)分析-會計(jì)報(bào)表綜合分析與企業(yè)業(yè)績評價(jià)(更新版)
【正文】 是實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ)?？梢杂娩N售增長 率來反映企業(yè)在銷售方面的成長能力。反映資本經(jīng)營盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，其計(jì)算公式是： %100??平均凈資產(chǎn)凈利潤凈資產(chǎn)收益率5 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力內(nèi)涵與指標(biāo)計(jì)算 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力，是指企業(yè)運(yùn)營資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益的能力。 2 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) ?9 企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況分析 平均應(yīng)收賬款賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ?其中：賒銷收入凈額＝銷售收入－現(xiàn)銷收入－銷售退回、折讓、折扣 平均應(yīng)收賬款余額＝ (期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款 )247。 ? 2. 杜邦財(cái)務(wù)分析體系實(shí)現(xiàn)了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與企業(yè)活動的有機(jī)結(jié)合。最后，高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高收益使得其財(cái)務(wù)政策更趨保守，僅為 ，在 5家企業(yè)中最低。 ? 4 . 經(jīng)濟(jì)節(jié)約。 42 綜合案例 ? 于久洪教學(xué)案例 600085 。 ? 投資者、債權(quán)人從投資決策和信貸決策角度對企業(yè)業(yè)績的評價(jià)。加上公司適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)一步提高其盈利能力，使 ROE位居第三。 14 二 關(guān)鍵指標(biāo)意義 ? 1. 凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，這一指標(biāo)反映出投資者投入資本獲利能力的高低，體現(xiàn)出企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)。其計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) ?11 銷售增長率內(nèi)涵和計(jì)算 市場是企業(yè)生存和發(fā)展的空間，銷售增長是企業(yè)增長的源泉。1 第六章 會計(jì)報(bào)表綜合分析與企業(yè)業(yè)績評價(jià) 2 第一節(jié) 會計(jì)報(bào)表綜合分析方法 3 一、綜合分析財(cái)務(wù)比率 4 資本經(jīng)營盈利能力是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營所取得的利潤的能力。 2 10 反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度的另一個(gè)指標(biāo)是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，或應(yīng)收帳款帳齡。杜邦財(cái)務(wù)分析體系將企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與各環(huán)節(jié)、各領(lǐng)域的財(cái)務(wù)活動緊密相連，形成完善的分析指標(biāo)體系。 — 22 WalMart公司的 ROE位居第三，其是一家連鎖零售企業(yè)，該行業(yè)的特點(diǎn)是高度地集中于價(jià)格競爭，因此其 EBIT最低，營業(yè)利潤率僅為 %！該行業(yè)企業(yè)的成敗取決于其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)管理效率， WalMart的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度最快，從而擬補(bǔ) EBIT底的不足，從而使其 ROIC位居第三。 35 業(yè)績評價(jià)的內(nèi)容與方法 ? 業(yè)績評價(jià)的內(nèi)容，包含四個(gè)層面： ? 政府部門從行政管理和社會公眾利益代表的角度對企業(yè)進(jìn)行的社會貢獻(xiàn)評
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