【正文】 ,740 漢鼎咨詢 Succeed in doing 湖南金能科技股份有限公司 ? 原因 1 經(jīng)營(yíng)規(guī)模過(guò)小，盈利能力有待加強(qiáng) ? 金能科技 09年的凈利潤(rùn)只有 2021多萬(wàn)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 33 項(xiàng)目 2021年 16月 2021年 2021年 2021年 流動(dòng)資產(chǎn) 1,227, 1,111, 793, 899, 資產(chǎn)總計(jì) 1,235, 1,116, 795, 900, 流動(dòng)負(fù)債 1,195, 1,087, 778, 891, 負(fù)債合計(jì) 1,198, 1,089, 779, 891, 流動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率 % % % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司 ? 原因 4 報(bào)告期內(nèi)被行政處罰 ? 在報(bào)告期內(nèi)，發(fā)生了五次違法違規(guī)情況，其下屬子公司嘉泓永業(yè)公司于2021年、 2021年先后五次受到海關(guān)警告或罰款。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 31 項(xiàng)目 202116月 2021年 2021年 2021年 實(shí)際產(chǎn)量（萬(wàn)平方米） 產(chǎn)能（萬(wàn)平方米） 15 28 27 25 產(chǎn)能利用率 % % % % 序號(hào) 指標(biāo) 2021年情況 年募投項(xiàng)目 1 產(chǎn)能（萬(wàn)平方米） 2 固定資產(chǎn)原值（萬(wàn)元） 10, 13, 3 銷售收入（萬(wàn)元） 22, 42, 4 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 3, 6, 5 固定資產(chǎn)原值 /產(chǎn)能 1, 6 銷售收入 /固定資產(chǎn)原值 7 凈利潤(rùn) /固定資產(chǎn)原值 漢鼎咨詢 Succeed in doing 深圳市東方嘉盛供應(yīng)鏈股份有限公司 ? 公司目前主要服務(wù)產(chǎn)品包括成品采購(gòu)執(zhí)行、零部件采購(gòu)執(zhí)行、渠道銷售執(zhí)行、最終用戶銷售執(zhí)行、國(guó)際分撥、國(guó)際采購(gòu)、逆向物流、商業(yè)性再加工等。 ? 在經(jīng)歷多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，珠海元盛僅剩珠海億盛、新迪公司、元盛科技（香港）有限公司（下稱香港元盛）、華爍科技和中山立頓五位法人股東，分別持有公司 56%、 13%、 12%、 10%、 9%的股權(quán)。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 25 漢鼎咨詢 Succeed in doing 北京東土科技股份有限公司 ? 原因 3 募集資金必要性存疑 ? 公司 2021年以前，資產(chǎn)負(fù)債率一直低于 30%，隨著 2021年盈利和經(jīng)營(yíng)規(guī)模增加適度增長(zhǎng)了短期借款，但是并沒(méi)有明確披露其原因。此外，自創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘以來(lái)，僅有一家“開(kāi)能源”發(fā)行后股本為3600萬(wàn)，其他股份都在 4000萬(wàn)以上。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 21 漢鼎咨詢 Succeed in doing 北京東土科技股份有限公司 ? 公 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。即使是按照招股書(shū)中說(shuō)描述的未來(lái)市場(chǎng)按照 35%的增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，這種盲目的產(chǎn)能擴(kuò)張，絲毫不考慮市場(chǎng)消化的顧慮，發(fā)審委認(rèn)定為募投項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)不確定風(fēng)險(xiǎn)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 17 漢鼎咨詢 Succeed in doing 江門市科恒實(shí)業(yè)股份有限公司 ? 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為稀土發(fā)光材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。 ?數(shù)據(jù)發(fā)布 往往會(huì) 署名主管單位或者某協(xié)會(huì)，這也從側(cè)面反映了漢鼎咨詢數(shù)據(jù)的可靠性 和真實(shí)性。 ? 漢鼎咨詢的團(tuán)隊(duì)人才結(jié)構(gòu)與投行形成一個(gè) 專業(yè)人才互補(bǔ)關(guān)系 ，比如投行一般不會(huì)去企業(yè)里面招聘太多的人（這些人并不熟悉財(cái)務(wù)或法律知識(shí)）。并為此數(shù)據(jù)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任 ， 如果因?yàn)槭袌?chǎng)調(diào)研報(bào)告數(shù)據(jù)失真 、 造假 ， 漢鼎咨詢將承擔(dān)一切由此引發(fā)的法律責(zé)任 。比如說(shuō)，在 LED領(lǐng)域，我們就為 14家企業(yè)提供了咨詢服務(wù)。 細(xì)分市場(chǎng) 調(diào)研工作底稿 底稿包含：調(diào)研行程單；調(diào)研獲取的名片 ， 調(diào)研獲取的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手材料； 基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的來(lái)源直接寫(xiě)到報(bào)告之中 ， 不單獨(dú)列文件說(shuō)明； 做圖表用的 EXCEL， 所有的數(shù)據(jù)底層數(shù)據(jù) 。 漢鼎咨詢 Succeed in doing 漢鼎咨詢內(nèi)控內(nèi)核流程 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 我們一直認(rèn)為： IPO咨詢應(yīng)該依靠科學(xué)、優(yōu)秀、完整的工作流程來(lái)保障質(zhì)量，而不是依靠幾個(gè)人的團(tuán)隊(duì)。其中最為明顯為軟件行業(yè)， 2021年申報(bào) 37家，被否 8家 （軟件） 。 ? 九是信息披露不完整或者研究數(shù)據(jù)失真，遭到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手舉報(bào)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 7 服務(wù)過(guò)的 280家客戶中，有 5家客戶被證監(jiān)會(huì)否決， 2家因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易（法律問(wèn)題）， 1家獨(dú)立性問(wèn)題（主體資格問(wèn)題）， 1家因?yàn)樨?cái)務(wù)處理不得當(dāng)（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理不得當(dāng)問(wèn)題），1家因?yàn)榭癸L(fēng)險(xiǎn)能力及客戶依賴度過(guò)高（治理問(wèn)題）。 漢鼎的質(zhì)量并非靠一個(gè)單獨(dú)的團(tuán)隊(duì)去把握 ， 因?yàn)槲覀円庾R(shí)只靠一個(gè)團(tuán)隊(duì)去為企業(yè)提供咨詢 ， 公司沒(méi)有資源的支持 ， 沒(méi)有數(shù)據(jù)庫(kù)的支撐 ， 結(jié)果往往是差強(qiáng)人意 。 漢鼎所有管理層 、 項(xiàng)目經(jīng)理必須親歷親為 。 內(nèi)控內(nèi)核流程 漢鼎咨詢 Succeed in doing 漢鼎咨詢事業(yè)部分布 生物制藥 、 醫(yī)療器械 、 醫(yī)療服務(wù) 航空設(shè)備制造及機(jī)場(chǎng) 新農(nóng)業(yè)技術(shù)及深加工 教育培訓(xùn)及教育衍生品 電力設(shè)備及智能電網(wǎng) LED、 新型照明材料 3G設(shè)備 、 光纖產(chǎn)業(yè) 汽車及配件及后市場(chǎng) 連鎖經(jīng)營(yíng)服務(wù) 精細(xì)化工及中間體 節(jié)能減排及環(huán)保服務(wù) 工程機(jī)械制造 鋼鐵 、 有色金屬 、 冶金 新能源 （ 風(fēng)能 、 太陽(yáng)能 ） 工業(yè)精密制造 鐵路機(jī)車設(shè)備 、 橋梁部件 特種及新型復(fù)合材料 石油勘探及固體采礦 精密儀器儀表 激光產(chǎn)業(yè)及激光應(yīng)用 數(shù)字電視 、 廣播電視產(chǎn)業(yè) 公用事業(yè)服務(wù) 新物流及配套產(chǎn)業(yè) 軟件及 IT服務(wù) 交通 、 城市 、 工業(yè)智能及節(jié)能 快速消費(fèi)品 新型化學(xué)材料 文化傳媒 、 旅游服務(wù) 醫(yī)療器械 、 制藥設(shè)備 精密電子及零器件 新型建筑材料及建材機(jī)械 采礦設(shè)備 、 采礦服務(wù) 紡織工業(yè)及新型紡織材料 石油化工衍生品 （ 橡膠 、 塑料等 ） 金融創(chuàng)新服務(wù) 網(wǎng)絡(luò)新經(jīng)濟(jì) 、 電子商務(wù)新服務(wù) 機(jī)床工具 、 生產(chǎn)線裝配技術(shù) 水處理技術(shù)及膜材料 森林及種植產(chǎn)業(yè) 機(jī)械零部件精密加工 農(nóng)機(jī)材料及飼料化肥 新經(jīng)濟(jì)服務(wù)模式 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 對(duì)于很細(xì)分的市場(chǎng)數(shù)據(jù) ， 一定要保存相關(guān)主管單位 、 協(xié)會(huì) 、 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 、下游重點(diǎn)用戶的調(diào)研工作底稿 。他們都有著 3年 10年 的工廠、企業(yè) 內(nèi)部 工作經(jīng)驗(yàn)。 ?最后 發(fā)表出來(lái)的數(shù)據(jù)供券商及 IPO企業(yè)在招股說(shuō)明書(shū)引用，我們?yōu)榇藬?shù)據(jù)真實(shí)性承擔(dān)法律連帶責(zé)任。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 18 漢鼎咨詢 Succeed in doing 江門市科恒實(shí)業(yè)股份有限公司 ? 原因 1 募集資金必要性不足，發(fā)行人蓄意降低募集資金 ? 公司此次發(fā)行股數(shù)： 1,250 萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的 25%，公司 2021年 19月份實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為 2,，按照公司募集資金 12,017萬(wàn)元計(jì)算，公司發(fā)行市盈率定位 13倍。 ? 最近一期利潤(rùn)增長(zhǎng)不明顯，且仍然低于市場(chǎng)預(yù)期的 3000萬(wàn)利潤(rùn)，導(dǎo)致盈利規(guī)模過(guò)小。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 23 漢鼎咨詢 Succeed in doing 北京東土科技股份有限公司 ? 原因 1 資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)及其盈利規(guī)模過(guò)小，導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力存疑 ? 按東土科技招股書(shū)顯示，公司擬發(fā)行 840萬(wàn)股新股，發(fā)行后總股本為 股。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 26 漢鼎咨詢 Succeed in doing 珠海元盛電子科技股份有限公司 ? 公司目前主要服務(wù)產(chǎn)品包括成品采購(gòu)執(zhí)行、零部件采購(gòu)執(zhí)行、渠道銷售執(zhí)行、最終用戶銷售執(zhí)行、國(guó)際分撥、國(guó)際采購(gòu)、逆向物流、商業(yè)性再加工等。具體情況如下表： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 2021年至 2021年 16月，中山立順與珠海元盛，發(fā)生的關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額分別為 、 、 萬(wàn)元。 ? 原因 2 客戶過(guò)度依賴單一客戶，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)太大 ? 公司對(duì)主要客戶存在嚴(yán)重依賴，特別是對(duì)惠普存在依賴，若主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況和資信狀況發(fā)生變化，將在一定程度上影響本公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。 ? 其招股說(shuō)明書(shū)顯示， 2021年、 2021年、 2021年、 2021年 16月，公司因收付貨款而通過(guò)操作遠(yuǎn)期外匯合約進(jìn)行外匯支付所獲取的收益分別為、 、 ，占利潤(rùn)總額的比例分別為 %、 %、 %和 %。 ? 發(fā)審委認(rèn)為公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模太小，盈利能力太弱，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。如此脆弱的技術(shù)專利，即使公司作為高新技術(shù)企業(yè)，也會(huì)存在技術(shù)專利風(fēng)險(xiǎn)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 37 漢鼎咨詢 Succeed in doing 四川優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)股份有限公司 ? 本公司是現(xiàn)代制造服務(wù)企業(yè)，為客戶提供機(jī)械零部件產(chǎn)品的“一站式定制”服務(wù)。 ? 優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)其核心競(jìng)爭(zhēng)力是創(chuàng)新的商業(yè)模式：為客戶提供定制化機(jī)械零部件采購(gòu)的“一站式定制服務(wù)”。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 40 漢鼎咨詢 Succeed in doing 廣東廣機(jī)國(guó)際招標(biāo)股份有限公司 ? 公司主要為招標(biāo)采購(gòu)服務(wù)商，主要為醫(yī)療、交通、能源、電信、環(huán)保、市政工程等領(lǐng)域的客戶提供招標(biāo)代理服務(wù)及招標(biāo)增值服務(wù)。另外，一般情況下，現(xiàn)金購(gòu)銷比率小于商品銷售成本率在 510個(gè)百分點(diǎn)，然而廣東廣機(jī)的現(xiàn)金購(gòu)銷比率卻大大超出商品今年銷售成本率。 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 44 年度 2021 2021 2021 投資收益占凈利潤(rùn)比例 % % % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 江蘇裕興薄膜科技股份有限公司 ? 原因 2 原材料供應(yīng)商較為集中 ? 聚酯切片的原材料為石油，國(guó)內(nèi)聚酯切片的生產(chǎn)廠家主要是以中國(guó)石油化工集團(tuán)（含旗下子公司）為首的大型石化企業(yè)。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 45 漢鼎咨詢 Succeed in doing 江蘇裕興薄膜科技股份有限公司 ? 其中招股書(shū)介紹，公司所處細(xì)分市場(chǎng)為中厚規(guī)格聚酯薄膜，根據(jù)中塑協(xié)BOPET 專委會(huì)的統(tǒng)計(jì)，截至 2021 年 12 月，聚酯薄膜已形成的總產(chǎn)能為 萬(wàn)噸，其中，中厚規(guī)格聚酯薄膜產(chǎn)能約 10 萬(wàn)噸。 項(xiàng)目 2021年 16月 2021年 2021年 2021年 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次） 存貨周轉(zhuǎn)率（次） 漢鼎咨詢 Succeed in doing 蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司 ? 原因 2 過(guò)度依賴關(guān)聯(lián)方交易，業(yè)務(wù)獨(dú)立性受極大影響 ? 公司在原材料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售方面與公司股東虞樟星及其家族實(shí)際控制的杭州美濃物資貿(mào)易有限公司、浙江美濃絲網(wǎng)印刷有限公司、浙江亞欣紙業(yè)有限公司和浙江美濃涂料有限公司等存在大量關(guān)聯(lián)交易。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 49 漢鼎咨詢 Succeed in doing 蘇州蘇大維格光電科技股份有限公司 ? 原因 4 歷史沿革信息披露不全，試圖掩蓋其控制人變革事宜 ? 陳林森先生是本公司的控股股東和實(shí)際控制人，本次發(fā)行前其持有公司%的股份。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 51 序號(hào) 募投項(xiàng)目 擬募集資金額度（萬(wàn)元） 1 貴陽(yáng)新基地建設(shè)項(xiàng)目 14, 2 石油機(jī)具生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目 4, 3 貴州省石油鉆采工具工程研究中心項(xiàng)目 4, 4 其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金 合計(jì) 22, 漢鼎咨詢 Succeed in doing 貴州高峰石油機(jī)械股份有限公司 ? 原因 1 客戶集中度過(guò)高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法控制 ? 招股說(shuō)明書(shū)顯示公司國(guó)內(nèi)銷售客戶主要是各石油管理局和油田公司，其實(shí)際控制人絕大部分可以追溯至中石油、中石化這兩家國(guó)有公司。 2021年同一控制之子公司貴陽(yáng)劍鋒并入合并報(bào)表后，貴州高峰才得以創(chuàng)造了高增長(zhǎng)的輝煌業(yè)績(jī)。 ? 此次募集資金投向如下： 漢鼎咨詢 :致力于上市前細(xì)分市場(chǎng)研究、募投項(xiàng)目可研。 ? 脈山龍業(yè)務(wù)和技術(shù)過(guò)度包裝，一家僅僅是靠 IT數(shù)據(jù)庫(kù)外包服務(wù)的公司，竟然美化成多項(xiàng)核心外包及衍生業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，造成其盈利模式假象，用其商業(yè)模式進(jìn)行虛假陳述。一般情況下，達(dá)到如此規(guī)模不應(yīng)該使用核定征收方法。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 59 漢鼎咨詢 Succeed in doing 山東同大海島新材料股份有限公司 ? 公司主要產(chǎn)品為各種海島型超細(xì)纖維人工革基布和海島型超細(xì)纖維人工革，產(chǎn)品現(xiàn)廣泛應(yīng)用于制鞋、箱包、手套、制球、家俱、汽車內(nèi)飾、軍用品、勞保用品、體育用品、工業(yè)用品等領(lǐng)域。假如上游產(chǎn)業(yè)供應(yīng)量不足，將直接導(dǎo)致公司的原材料采購(gòu)轉(zhuǎn)向進(jìn)口，將進(jìn)一步增加公司產(chǎn)品成本，降低其競(jìng)爭(zhēng)力。以專業(yè)為企業(yè)保駕護(hù)航！ 63 類別 職工人數(shù) 占總?cè)藬?shù)比例 市場(chǎng)類 24 % 研發(fā)類 31 % 管理類 16 % 技工類 120 % 作業(yè)類 238 % 后勤類 78 % 總計(jì) 507 % 類別 職工人數(shù) 占總?cè)藬?shù)比例 ?？埔韵? 395 % ?？? 84 % 本科及以上 28 % 總計(jì) 507 % 漢鼎咨詢 Succeed in doing 上海金仕達(dá)衛(wèi)寧軟件股份有限公司 ? 公司主要從事醫(yī)療軟件及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，并配套硬件銷售