創(chuàng)業(yè)板上市基本介紹(更新版)
【正文】 三、創(chuàng)業(yè)板相關問題簡析 ? 32 刊登招股書和發(fā)行公告 網(wǎng)下配售和上網(wǎng)發(fā)行 中國證監(jiān)會發(fā)審委通過 工商變更 向交易所上報上市申請 上市 券商：編制行業(yè)分析和定價分析報告 券商：組織承銷團 改制上市流程 。 ◆ 目前在創(chuàng)業(yè)板排隊審核的企業(yè)約 200家 ， 預計明年一季度將有一大批企業(yè)上報 ，因此 ， 創(chuàng)業(yè)板的審核周期也將延長 ， 與中小板相比 ， 在審核周期上不具優(yōu)勢 。 三是當公司股票連續(xù) 120個交易日累計成交量低于 100萬股 ， 將進行退市風險警示 。 三、創(chuàng)業(yè)板相關問題簡析 信息披露及快速退市機制 ? 20 ◆ 創(chuàng)業(yè)板在信息披露方面作出了比主板更為嚴格的規(guī)定 ， 主要表現(xiàn)在降低了應當披露的交易金額標準 ， 降低了必須提交股東大會審議的交易金額標準 。 控股股東和受控股股東 、 實際控制人支配的股東所持發(fā)行人的股份不存在重大權屬糾紛 。 募集資金投向 。 該主線引申出以下監(jiān)管或審核重點： 創(chuàng)業(yè)企業(yè)業(yè)務集中是創(chuàng)業(yè)板基本要求 。 兩道門檻的比較時間明確為三個會計年度 。 既著眼與控制系統(tǒng)性風險 ， 又體現(xiàn)支持自主創(chuàng)新成長性企業(yè)發(fā)展的服務要求 。 對企業(yè)而言 對股東而言 案例 二、上市對企業(yè)發(fā)展的重要意義 ? 10 對企業(yè)而言 對股東而言 案例 上市時間 上市方式 股票價格（復權后） 市盈率 萬科（ 000002） 19920129 公開發(fā)行 （ 3月 30日） 資本運作 再融資 2021年 9月發(fā)行公司債券融資 59億元 2021年 9月公開增發(fā)股票融資 2021年 12月非公開發(fā)行股票融資 42億元 2021年 10月發(fā)行 5年期可轉債 100億元 2021年 6月發(fā)行 5年期可轉債 15億元 股權激勵 2021年 4月起公司設立股權激勵制度，截止 2021年末共提取 。 序言 中國證券市場概括 中國多層次資本市場的劃分 二、上市對企業(yè)發(fā)展的重要意義 ? 7 在可預期的時間內一次性獲得較大規(guī)模的資金。 首次公開發(fā)行股份在1億股以上的公司全部在上海證券交易所發(fā)行上市 。 通過上市 ， 開辟了除銀行貸款以外的更為廣闊的融資渠道 ， 為企業(yè)家實現(xiàn)自身夢想 、為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實施提供源源不斷的資本支撐 。 上市是企業(yè)進入資本市場的有效途徑 。目前主板市場的發(fā)行上市全部集中在上海證券交易所進行 。 ◆ 三板市場 三板市場全稱為代辦股份轉讓系統(tǒng) ， 原為解決 NET、 STAQ系統(tǒng)掛牌公司的歷史遺留問題而設立 ， 后來主板市場 、 中小板市場的退市公司轉入三板市場 ， 2021年中關村非上市股份公司進入股份代辦轉讓系統(tǒng) ， 標志著三板市場體現(xiàn)得更多的是一種孵化功能 ， 讓企業(yè)處理好歷史遺留問題 ， 并在條件成熟時轉向中小板或主板市場 。公司可以從競爭激烈需要長時間積累的產(chǎn)品經(jīng)營跨越至資產(chǎn)市場，這可以大幅提升公司的價值水平，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者和股東的價值； 對企業(yè)而言 對股東而言 案例 二、上市對企業(yè)發(fā)展的重要意義 ? 9 迅速提升財富價值； 分散投資風險，并利用資本杠桿控制更多的資源； 提高股權流動性，為股東構筑良好的退出平臺。 三、創(chuàng)業(yè)板相關問題簡析 制度框架 監(jiān)管總體思路 在 《 公司法 》 、 《 證券法 》 統(tǒng)領之下 ， 形成以 IPO管理辦法為核心 ， 配套兩個辦法 （ 已修改的保薦制度和發(fā)審委辦法 ） 、 兩項準則 （ 申請發(fā)行文件準則和招股說明書準則 ） ， 同時完善三項規(guī)范 （ 發(fā)行審核程序規(guī)范 、 發(fā)審委工作規(guī)范 、 保薦業(yè)務規(guī)范及其他服務規(guī)范 ） 。 兩道門檻內含的掌握口徑統(tǒng)一 。 三、創(chuàng)業(yè)板相關問題簡析 審核的一條主線 ? 15 針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點 ， 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的業(yè)務內含 （ 產(chǎn)品及服務 ） 及其創(chuàng)新 、 創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長性及其持續(xù)盈利能力 ， 始終是監(jiān)管部門的審核重點 、 審核主線 。 會計情況則主要關注在新商業(yè)模式下某些特殊商業(yè)模式或商業(yè)行為的收入確認問題 ， 無形資產(chǎn)的確認和計量問題 ， 資產(chǎn)減值 、 主要稅收政策 、 稅種 、 稅率 、 稅負減免 。 三、創(chuàng)業(yè)板相關問題簡析 審核的一條主線 ? 18 （ 5） 股權清晰 。 （ 11） 發(fā)行人的公司章程已明確對外擔保的審批權限和審議程序 ， 不存在為控股股東 、 實際控制人及其控制的其他企業(yè)進行違規(guī)擔保的情形 。 如果在規(guī)定期限內仍不能消除的 ， 將啟動退市程序 。 ◆ 系統(tǒng)性風險控制可能是未來證監(jiān)會監(jiān)管的重點 ， 因此 ， 預計在企業(yè)的審核方面可能更加嚴格 ， 未來的過會率也
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