企業(yè)價值與商譽評估(1)(更新版)
【正文】 結果為 3200萬元 。 該方法僅僅評估了企業(yè)要素資產(chǎn)的價值 ， 沒有考慮企業(yè)的盈利能力 。 （ 可比企業(yè) ） 、 多種參數(shù) （ 可比指標 ） ， 即綜合法 。 [例題 ] 某企業(yè)擬進行整體資產(chǎn)評估 ， 評估基準日為 2021年 12月 31日 。 實踐中 ， 一般從上市公司中選擇可比公司 。 但需具備前提條件： （ 1） 企業(yè)有盈利 ， 并且可預測 。資產(chǎn)評估學 第二篇 資產(chǎn)評估實務 第十章 企業(yè)價值與商譽評估 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 第二節(jié) 企業(yè)價值評估的基本方法及其選擇 第三節(jié) 收益法在企業(yè)價值評估中的運用 第四節(jié) 商譽的評估 第一節(jié) 企業(yè)價值評估概述 一 、 企業(yè)價值評估的含義與特點 （ 一 ） 含義 企業(yè)價值評估包括對企業(yè)整體價值 、 股東全部權益或部分權益的評估 。 年金本金化價格法和分段法 △ 從企業(yè)價值評估的本質出發(fā) ， 收益法是企業(yè)價值評估的首選方法 。 因此可比公司的選擇難度較大 。 該方法的思路： （ 1） 從證券市場尋找可比企業(yè) ， 按不同的可比指標計算市盈率； （ 2） 確定被估企業(yè)相應口徑的收益； （ 3） 評估值＝被估企業(yè)相應口徑的收益 市盈率 △ 為了提高市盈率乘數(shù)法的可信度 ， 可選擇多個上市公司作為可比企業(yè) ，通過算術平均或加權平均計算市盈利 。 因此在市場法評估中 ， 除了采用多可比樣本外 ， 還可采用多種可比指標 ， 即綜合法 。 項目 甲企業(yè)數(shù)據(jù) 可比公司平均比率 甲企業(yè)價值 銷售額 10,000萬元 10,000萬元 賬面價值 6,000萬元 9,000萬元 凈現(xiàn)金流量 550萬元 11,000萬元 三 、 企業(yè)價值評估中的成本法 （ 一 ） 企業(yè)價值評估中成本法的含義 又稱資產(chǎn)基礎法 ， 是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負債的基礎上確定評估對象價值的方法 。 單項資產(chǎn)凈值＝ 2500+800+1500+400+1002021＝ 3300（ 萬元 ） （ 2） 采用收益法評估該企業(yè)價值 。rAP?),(1)1(1)1(11nrAPrRrrrRAniinniii??????? ????? 將持續(xù)經(jīng)營的企業(yè)收益劃分為：前期與后期 。 ? ? ? ?? ?? ?萬元1 7 7 86 2 0 %102 0 06 2 0 0 06 8 3 6 07 5 1 5 08 2 6 2 09 0 9 0 0111????????????????? ??ninniirrRrRP（ 二 ） 企業(yè)有限期持續(xù)經(jīng)營假設前提下的收益法 該假設是從最有利回收企業(yè)投資的角度出發(fā) 。 主要是剔除非正常因素 。 二 、 評估商譽的目的 三 、 商譽的評估方法 （ 一 ） 超額收益還原法 nniiirrRrRP)1()1(1 ???? ??rRP ?其中 R的計算方法如下 : R＝企業(yè)預期年收益額－社會 （ 或行業(yè) ） 平均收益率 被估企業(yè)單項可確指資產(chǎn)評估值之和 或： R＝被估企業(yè)單項可確指資產(chǎn)評估值之和 （ 被估企業(yè)預期年收益率－行業(yè)平均收益率 ） （ 二 ） 割差法 商譽評估值＝ ?? ?? ni iirRP1 )1(被估企業(yè)整體評估值 被估企業(yè)單項 可確指資產(chǎn)評估值之和
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