【正文】 策、不確定型決策。 論述財(cái)務(wù)管理環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響 答：（ 1）財(cái)務(wù)管理環(huán)境又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件的總和。在股份公司中，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面來(lái)決定。 簡(jiǎn)述利潤(rùn)最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的合理性及局限性 答：（ 1）合理性：利潤(rùn)最大化是西方微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)。 大股東：通常指控股股東，他們持有企業(yè)大多數(shù)股份，能夠左右股東大會(huì)和董事會(huì)的決議，往往還委派企業(yè)的最高管理者，從而掌握企業(yè)的重大經(jīng)營(yíng)決策，擁有對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。 企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)：是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱(chēng)。 財(cái)務(wù)管理環(huán)境：又稱(chēng)理財(cái)環(huán)境，是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響的企業(yè)外部條件的總和。 簡(jiǎn)述企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系 答：（ 1）財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在 組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 簡(jiǎn)述與利潤(rùn)最大化相比，以股東財(cái)富最大化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) 答：股東財(cái)富最大化是指通過(guò)財(cái)務(wù)上的合理運(yùn)營(yíng)，為股東帶來(lái)最多的財(cái)富。 （ 4）（兩個(gè)關(guān)系論述：一是股東財(cái)富最大化與利益相關(guān)者利益的關(guān)系，隨著債權(quán)人、雇員、供應(yīng)商、社會(huì)等利益相關(guān)者在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中的作用越來(lái)越重要，相關(guān)者利益最大化的持有者認(rèn)為，企業(yè)不能單純以實(shí)現(xiàn)股東利潤(rùn)為目標(biāo)，而應(yīng)把股東利益與利益相關(guān)者相同的位置上，即要實(shí)現(xiàn)包括股東在內(nèi)的所有利益相關(guān)者的利益；二是股東財(cái)富最大化與社會(huì)責(zé)任的關(guān)系。 第二章 財(cái)務(wù)管理的價(jià)值觀念 一、 名詞解釋 時(shí)間價(jià)值：是扣除風(fēng)險(xiǎn)收益和通貨膨脹貼水后的真實(shí)收益率 復(fù)利：復(fù)利就是不僅本金要計(jì)算利息，利息也要計(jì)算利息，即通常所說(shuō)的“利滾利” 復(fù)利現(xiàn)值：是指未來(lái)年份收到或支付的現(xiàn)今在當(dāng)前的價(jià)值 年金：是指一年時(shí)期內(nèi)每期相等金額的收付款項(xiàng) 后付 年金：是指每期期末有等額收付款項(xiàng)的年金 先付年金：是指在一定時(shí)期內(nèi)，各期期初等額的系列收付款項(xiàng) 延期年金：是指在最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額的系列收付款項(xiàng)的年金 永續(xù)年金：是指期限為無(wú)窮的年金 風(fēng)險(xiǎn) : 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的 ,超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的額外報(bào)酬 1風(fēng)險(xiǎn)性決策：決策者對(duì)未來(lái)的情況不能完全確定，但他們出現(xiàn)的可能性概率的具體分布是已知的或可以估計(jì)的，這種情況下的決策稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)性決策 1可分散風(fēng)險(xiǎn)：股票風(fēng)險(xiǎn)中能夠通過(guò)構(gòu)建投資組合被消除的 部分稱(chēng)作可分散風(fēng)險(xiǎn) 1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：股票風(fēng)險(xiǎn)中不能夠通過(guò)構(gòu)建投資組合被消除的部分稱(chēng)作市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 1貝他系數(shù)：是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，用來(lái)衡量個(gè)別股票或股票基金相對(duì)于整個(gè)股市的價(jià)格波動(dòng)情況。（ 2）證券市場(chǎng)線反映了投資者回避風(fēng)險(xiǎn)的程度 —— 直線越陡峭，投資者越回避風(fēng)險(xiǎn)。 如何理解風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系 答：（ 1）對(duì)投資活動(dòng)而言，風(fēng)險(xiǎn)是與投資收益的可能性相聯(lián)系的，因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的衡量就要從投資收益的可 能性入手。而不能夠被消除的部分則稱(chēng)作市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，又被稱(chēng)作不可分散風(fēng)險(xiǎn)，或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，或貝塔 風(fēng)險(xiǎn)，是分散化之后仍然殘留的風(fēng)險(xiǎn)。 （ 3）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差，據(jù)此來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)大小，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。財(cái)務(wù)分析是財(cái)務(wù)管理的重要方法之一，它是對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的財(cái)務(wù)活動(dòng)的總結(jié)，通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、獲利能力以及企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，為企業(yè)進(jìn)行下一步的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決策提供依據(jù)。 相關(guān)比率：相關(guān)比率是反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中某兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)項(xiàng)目比值的財(cái)務(wù)比率，如流動(dòng)比率，速動(dòng)比率等，利用相關(guān)比率可以考察各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之間的相互關(guān)系，從而揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。 1現(xiàn)金流量比率：是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率，它反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的倍數(shù)。 1利息保障倍數(shù)：也稱(chēng)利息所得倍數(shù)，是稅前利潤(rùn)加利息費(fèi)用之和與利息費(fèi)用比率。也稱(chēng)資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)利潤(rùn)率或投資報(bào)酬率。 3比較財(cái)務(wù)報(bào)表：是將企業(yè)連續(xù)幾期財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)編制成一張報(bào)表，通過(guò)對(duì)比較財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，可以了解各期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)增減變化的幅度 及其變化原因，來(lái)判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)。 （ 3）通過(guò)財(cái)務(wù)分析，可以檢查企業(yè)內(nèi)部各職能部門(mén)和單位完成經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的情況，考核各部門(mén)和單位的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，有利于企業(yè)建立和健全完善的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系，協(xié)調(diào)各種財(cái)務(wù)關(guān)系，保證企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。而長(zhǎng)期信用的債權(quán)人側(cè)重于分析企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量和評(píng)價(jià)企業(yè)未來(lái)的盈利能力。因?yàn)殄e(cuò)誤和不規(guī)范的會(huì)計(jì)處理會(huì)對(duì)許多財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)和投資關(guān)系產(chǎn)生重大影響，對(duì)這些關(guān)系的分析有時(shí)能夠揭示其潛在內(nèi)涵。 （ 3）盈利能力分析。 （ 5）財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析，是指通過(guò)對(duì)企業(yè)連續(xù)若干期的會(huì)計(jì)信息和財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，來(lái)判斷企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)存在的問(wèn)題，為企業(yè)未來(lái)決策提供依據(jù)。橫向比較分析法，是將本企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與其他企業(yè)的同期財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行比較，確定其存在的差異及其程度，以此來(lái)揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況所存在的問(wèn)題的分析方法。常用的財(cái)務(wù)分析方法有比率分析法、比較分析法等，這些方法各有特點(diǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)可以結(jié)合使用。財(cái)務(wù)分析的最終目的是為經(jīng)濟(jì)決策提供依據(jù)。 （ 1）流動(dòng)比率，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。 （ 4）現(xiàn)金流量比率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。在正常情況下，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)的越快，企業(yè)的銷(xiāo)售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額也會(huì)越少。 （ 5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，因此總資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。 什么是財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析？財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析主要有哪些方法？ 答：財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析是通過(guò)比較企業(yè)連續(xù)幾期的財(cái)務(wù)報(bào)表或財(cái)務(wù)比率，來(lái)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的趨勢(shì)，并以財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析此來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展前景。這種方法實(shí)際上是比率分析法與比較分析法的結(jié)合。 （ 2）確定財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)評(píng)分值。財(cái)務(wù)比率的標(biāo)準(zhǔn)值通?？梢詤⒄胀袠I(yè)的平均水平，并經(jīng)過(guò)調(diào)整后確定。 1根據(jù)杜邦分析法，提高股東權(quán)益報(bào)酬率的方法有哪些？ 答：根據(jù) 杜邦分析可知，股東權(quán)益報(bào)酬率等于資產(chǎn)凈利額與權(quán)益乘數(shù)的乘積，而資產(chǎn)凈利額又等于銷(xiāo)售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積。②加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)，增加利潤(rùn)。如果這個(gè)比率過(guò)高，說(shuō)明在企業(yè)的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重太低，這樣，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就主要 由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，其貸款的安全也缺乏可靠的保障。如果企業(yè)不利用舉債經(jīng)營(yíng)或者負(fù)債比例很小，則說(shuō)明企業(yè)比較保守，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差。它通過(guò)幾種主要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系，直觀、明了地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，可以從企業(yè)的銷(xiāo)售活動(dòng)與資產(chǎn)管理兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行分析。資金周轉(zhuǎn)速度直接影響到企業(yè)的獲利能力，如果 企業(yè)資金周轉(zhuǎn)較慢，就會(huì)占用大量資金，增加資金成本，減少企業(yè)的利潤(rùn)。資金只有順利的通過(guò)各個(gè) 經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，才能完成一次循環(huán)。在分析股東權(quán)益報(bào)酬時(shí)，要重點(diǎn)分析影響該比率的主要因素，如資產(chǎn)負(fù)債率、銷(xiāo)售盈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的變化對(duì)股東權(quán)益報(bào)酬率的影響程度。 籌資戰(zhàn) 略：是涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃。它是按智能分類(lèi)的一類(lèi)財(cái)務(wù)戰(zhàn) 略。它是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略綜合類(lèi)型的一種。 二、簡(jiǎn)答題 運(yùn)用 SWOT 分析法分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般需要考慮哪些企業(yè)內(nèi)外部財(cái)務(wù)環(huán)境的影響因素？為什么要考慮這些因素？ 答：對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有重要影響的主要企業(yè)外部財(cái)物因素簡(jiǎn)要?dú)w納分析如下 ： （ 1）產(chǎn)業(yè)政策。這些金融政策及 其調(diào)整，往往直接或間接影響著企業(yè)投資和籌資的方向、機(jī)會(huì)及程度，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵是吸納權(quán)益資本，籌資戰(zhàn)略是籌集權(quán)益資本，股利戰(zhàn)略是不分紅，投資戰(zhàn)略是不斷增加對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)推廣的投資。與之相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其關(guān)鍵是如何處理好日益增加的現(xiàn)金流量。全面預(yù)算是企業(yè)的總體計(jì)劃，涉及企業(yè)的方方面面，具有以下特征： ⑴以戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為導(dǎo)向。一方面，全面預(yù)算為管理控制制定行為標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，全面預(yù)算的目標(biāo)需要通過(guò)有效的管理控制來(lái)實(shí)現(xiàn)。全面預(yù)算是企業(yè)未來(lái)的行動(dòng)計(jì)劃。營(yíng)業(yè)收入比例法的主要優(yōu)點(diǎn)是：能為財(cái)務(wù)管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。它主要考慮財(cái)務(wù)領(lǐng)域全面性、長(zhǎng)期性和導(dǎo)向性的重大謀劃問(wèn)題，并以此與傳統(tǒng)意義上的財(cái)務(wù)管理相區(qū)別。 ③營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略，是涉及企業(yè)營(yíng)業(yè)資本的戰(zhàn)略性籌劃。 ⒋如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段安排財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？ 答：每個(gè)企業(yè)的發(fā)展都要經(jīng)過(guò)一定的發(fā)展階段。一般采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。他們之間相互聯(lián)系，關(guān)系比較復(fù)雜。歸納起來(lái)，企業(yè)籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本依據(jù)主要有以下幾個(gè)方面： ⑴法律方面的限定。 ⑶其他因素，利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等，都會(huì)對(duì)籌資數(shù)量產(chǎn)生一定的影響。 ⑴營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算。在稅后利潤(rùn)預(yù)算等基礎(chǔ)上，每股收益的預(yù)算包括基本每股收益和稀釋每股收益的預(yù)算。企業(yè)一定時(shí)點(diǎn)的長(zhǎng)期資產(chǎn)主要包括持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等項(xiàng)目。 ⑸權(quán)益資本預(yù) 算。全部負(fù)債 全部資本屬性結(jié)構(gòu) 全部負(fù)債247。 股權(quán)性籌資：股權(quán)性籌資形成企業(yè)的股權(quán)資本，亦稱(chēng)權(quán)益資本、自有資本，使企業(yè)依法取得的并長(zhǎng)期擁有、自主調(diào)配運(yùn)用的資本。 1普通股：公司發(fā)行的代表股東享有平等的權(quán)利、義務(wù)，不加特別限制，股利不固定的股票。 1自銷(xiāo)方式：股份有限公司在非公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，自行直接將股票出售給認(rèn)購(gòu)股東，而不經(jīng)過(guò)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷(xiāo)。對(duì)于這種債券，公司只對(duì)記名人償本，持券人評(píng)印鑒支取利息。 2私募發(fā)行：由發(fā)行公司將債券直接發(fā)售給投資者的一種發(fā)行方。其轉(zhuǎn) 讓由債券持有人將債券交付給受讓人后即發(fā)揮效力。 1長(zhǎng)期借款：企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、限期在 1 年以上的各種借款。 1優(yōu)先股：公司發(fā)行的優(yōu)先于普通股股東分取股利和公司剩余財(cái)產(chǎn)的股票。 混合性籌資：兼具股權(quán)性籌資和債務(wù)性籌資雙重屬性的長(zhǎng)期籌資類(lèi)型，主要包括發(fā)行優(yōu)先股籌資和發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資。（長(zhǎng)期負(fù)債 +所有者權(quán)益） 權(quán)益資本結(jié)構(gòu) 永久性所有者權(quán)益247。因此，股權(quán)資本的預(yù)算主要包括實(shí)收資本（股本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤(rùn)等項(xiàng)目的預(yù)算。 ⑶短期債務(wù)資本預(yù)算。 答：財(cái)務(wù)狀況預(yù)算是最綜合的預(yù)算，構(gòu)成內(nèi)容全面而復(fù)雜。因此，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算包括營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間 費(fèi)用等項(xiàng)目的預(yù)算。 答：運(yùn)用回歸分析法預(yù)測(cè)籌資需要，至少存在以下局限性： ⑴回歸分析法以資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系符合歷史實(shí)際情況，并預(yù)期未來(lái)這種關(guān)系將保持下去為前提假設(shè)，但這一假設(shè)實(shí)際往往不能?chē)?yán)格滿足。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股份 有限公司注冊(cè)資本的最低限額為人民幣 500 萬(wàn)，公司在考慮籌資數(shù)量時(shí)首先必須滿足注冊(cè)資本最低限額的要求。其中年度預(yù)算以年度銷(xiāo)售預(yù)算為編制起 點(diǎn)，再按照以銷(xiāo)定產(chǎn)的原則編制營(yíng)業(yè)預(yù)算中的生產(chǎn)預(yù)算，同時(shí)編制銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算。在衰退期企業(yè)應(yīng)財(cái)務(wù)防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。不同的發(fā)展階段應(yīng)該有不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之相適應(yīng)。企業(yè)重大的留存收益方案、股利政策的長(zhǎng)期安排等戰(zhàn)略性策劃，屬于鼓勵(lì)戰(zhàn)略問(wèn)題。 ⒉試分析說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征和類(lèi)型。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng) 的調(diào)整原有的銷(xiāo)售百分比。 ⑷用于控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門(mén)的業(yè)務(wù)。 ⑴用于落實(shí)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃。 ⑵以業(yè)務(wù)活動(dòng)環(huán)節(jié)及部門(mén)為依托。 ⑷衰退期財(cái)務(wù)資料的選擇。這個(gè)階段企業(yè)產(chǎn)品成功推上市場(chǎng)，銷(xiāo)售規(guī)模快速增長(zhǎng)，利潤(rùn) 大幅度增長(zhǎng)，超額利潤(rùn)明顯，產(chǎn)品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)并加入了競(jìng)爭(zhēng)者，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)略有降低。譬如，宏觀的經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期和金融周期所處的階段。這些產(chǎn)業(yè)政策及其調(diào)整，往往直接影響著企業(yè)投資的方向、機(jī)會(huì)和程度，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。該方法主要基于分析研究企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，以及外部的機(jī)會(huì)和威脅，其英文分別為： strengths、weaknesses、 opportunities、 threats，各取其首字母而得名。它是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略綜合類(lèi)型的一種。它是按智能分類(lèi)的一類(lèi)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。（ 3）在評(píng)價(jià)方法的選擇上要根據(jù)企業(yè)的具體情況來(lái)定，主要的評(píng)價(jià)方法 有比較財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較百分比財(cái)務(wù)報(bào)表法、比較財(cái)務(wù)比率法等。因?yàn)楫a(chǎn)品只有銷(xiāo)售出去才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，收回最初投入的資金，順利的完成一次資金周轉(zhuǎn)。 總之，從杜邦分析系統(tǒng)可以看出，企業(yè)的獲利能力涉及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的方方面面。一般來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售收入增加，企業(yè)的凈利潤(rùn)也會(huì)隨之增加，但是，要想提高銷(xiāo)售凈利率，必須一方面提高銷(xiāo)售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用，這樣才能使凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)高于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)，從而使銷(xiāo)售凈利率得到提高。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富的最大化，股東權(quán)益報(bào)酬率正是反映了股東投入資金的獲利能力，反映了企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)等各方面經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的效率。 至于資產(chǎn)負(fù)債率為多少才是合理的，并沒(méi)有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)。 （ 2）從股東的角度來(lái)看，其關(guān)心的主要是投資收益的高低，企業(yè)借人的資金與股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中可以發(fā)揮同樣的作用，如果企業(yè)負(fù)債所支付的利息率低于資產(chǎn)報(bào)酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營(yíng)取得更多的投資收益。企業(yè)要想在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，不僅要在營(yíng)銷(xiāo)與產(chǎn)品質(zhì)量上下工夫，還要盡可能降低產(chǎn)品的成本，這樣才能增強(qiáng)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。這種方法使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率增加，增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，雖然可以為企業(yè)股東帶來(lái)杠桿利益，但也會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在實(shí)踐中會(huì)受到許多限制。計(jì)算企業(yè)在一定時(shí)期各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率的實(shí)際值；然后計(jì)算出各項(xiàng)財(cái)務(wù)比率實(shí)際值與