【正文】 項目融資 一、項目融資概述,項目融資的概念 項目融資的作用 項目融資的特點 項目融資的參與者 項目融資步驟 項目融資的結(jié)構(gòu),項目融資的概念,傳統(tǒng)的融資方式是一個公司主要利用自身的資信能力安排融資。 在一定程度上隔離項目風險與投資者的風險。 普通合伙制結(jié)構(gòu)一般被用來組成一些專業(yè)化的工作組合，例如，會計師事務所，律師事務所，以及作為一些小型項目開發(fā)的投資結(jié)構(gòu)。 在有限合伙制項目中，普通合伙人一般是在該項目領域具有技術管理特長的公司。,契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點 （適用于產(chǎn)品“可分割”的項目）,優(yōu)點： 投資者不承擔連帶責任和共同責任 稅務安排靈活 融資安排靈活 投資結(jié)構(gòu)設計靈活： 可在合同法的規(guī)范下，按照投資者的目標通過合資協(xié)議安排投資結(jié)構(gòu)。 受托管理人作為信托基金的法定代表，其所代表的責任與個人責任不能分割。,投資者直接安排項目融資的結(jié)構(gòu)之一,投資者直接安排項目融資(二),投資者按照投資比例，直接支付項目的建設費用和生產(chǎn)費用，根據(jù)自己的財務狀況自行安排融資； 項目投資者根據(jù)合資協(xié)議組建合資項目，任命項目管理公司負責項目的建設和生產(chǎn)管理 項目管理公司代表投資者安排項目建設和生產(chǎn)經(jīng)營，組織原材料供應，并根據(jù)投資比例將項目產(chǎn)品分配給項目投資者； 投資者按協(xié)議規(guī)定的價格購買產(chǎn)品，銷售收入根據(jù)與貸款銀行之間簽訂的現(xiàn)金流量管理協(xié)議進入貸款銀行監(jiān)控帳戶，并按照資金使用優(yōu)先序列進行分配。,通過項目公司安排項目融資的缺點,缺乏靈活性，很難滿足不同投資者對融資的各種要求，主要表現(xiàn)在： 在稅務安排上缺乏靈活性； 債務形式選擇上缺乏靈活性，雖然投資者可以選擇多種形式進行投資，但由于投資者難以直接控制項目現(xiàn)金流量，各個投資者難以單獨選擇債務形式。,以杠桿租賃為基礎的項目融資 參與者之間的法律關系,租賃協(xié)議 貸款協(xié)議 信用保證協(xié)議 合伙制結(jié)構(gòu)協(xié)議 管理協(xié)議： 合伙制代理人協(xié)議 項目資產(chǎn)承租協(xié)議 現(xiàn)金流量管理協(xié)議,資產(chǎn)出租人/承租人 資產(chǎn)出租人/銀行 資產(chǎn)出租人/銀行/承租人 股本參加者 經(jīng)理人/資產(chǎn)出租人 經(jīng)理人/資產(chǎn)承租人 經(jīng)理人/債務參加者,杠桿租賃融資結(jié)構(gòu)中各參與者之間的關系,杠桿租賃項目融資的優(yōu)缺點,優(yōu)點： 可以利用項目的蔽稅收益降低融資和投資成本。,以生產(chǎn)支付為基礎的項目融資的特點,一般用于資源貯量已經(jīng)探明并且項目現(xiàn)金流能夠較準確計算的資源開發(fā)型項目。政府只是讓渡BOT項目經(jīng)營權(quán)，但擁有終極所有權(quán)。 經(jīng)營公司根據(jù)經(jīng)營協(xié)議負責項目運行、維護，獲得投資收益并支付貸款本息。,BOT項目合同采購的策略,明確界定項目目標 采購程序要規(guī)范、透明、公平 促進競爭 鼓勵創(chuàng)新 保護知識產(chǎn)權(quán) 爭取投資者的信任 及時與公眾溝通 盡量減少項目合同采購的費用和時間 合理的項目投資回報率,競標方案評審標準包括的內(nèi)容,技術方案： 項目設計方案的技術優(yōu)點； 滿足招標要求的程度； 對環(huán)境問題的考慮； 項目的質(zhì)量保證體系。 控制風險的辦法 通過簽訂協(xié)議及合同將各種風險盡可能“鎖定”，即合同各方在相應的條款中提供履約承諾和風險擔保，使得項目風險在政府與財團之間、債主與股東之間、財團與分包商之間有一個合理的分配，構(gòu)成整個項目的安全保證框架。24.11.1824.11.18Monday, November 18, 2024 人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。2024年11月18日星期一2時28分49秒02:28:4918 November 2024 科學，你是國力的靈魂；同時又是社會發(fā)展的標志。24.11.1824.11.1802:2802:28:4902:28:49Nov24 相信命運，讓自己成長，慢慢的長大。24.11.1802:28:4902:28Nov2418Nov24 日復一日的努力只為成就美好的明天。 由項目發(fā)起人承擔的風險通常包括：開發(fā)風險、工程建設風險、一部分運營風險、供應風險等。 財務方案： 建議的融資安排；收費標準與調(diào)價方式； 項目特許期，政府投入與收益，利潤封頂機制； 對鄰近區(qū)域土地的利用方案。,BOT概念模型,BOT的衍生形式,BuildOperateTransfer (BOT) BuildOwnOperate (BOO) BuildTransferOperate (BTO) BuildLeaseTransfer (BLT) DesignBuildFinanceOperate (DBFO) RehabilitateOperateTransfer (ROT) PurchaseOperateTransfer (POT) TransferOperateTransfer (TOT) BuildOwnOperate Transfer(BOOT) FinanceBuildOwnOperate Transfer(FBOOT) DesignBuildOperateTransfer (DBOT),建設－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 建設－擁有－經(jīng)營 建設－轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營 建設－租賃－轉(zhuǎn)讓 設計－建設－融資－經(jīng)營 改造－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 購買－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 轉(zhuǎn)讓－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 建設－擁有－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 融資－建設－擁有－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓 設計－建設－經(jīng)營－轉(zhuǎn)讓,BOT項目的實施步驟,1. 項目識別 a. 項目識別 b. 確定是否以BOT方式執(zhí)行 c. 預可行性研究 2. 合同采購 a. 確定采購方式： 公開招標、有限招標、獨家談判等 b. 確定項目建設與運營規(guī)則 c. 確定投標資格 d. 研究確定技術參數(shù)，準備招標文件 e. 確定投標評價準則 f. 投標者資格預審 g. 邀請投標,BOT項目的實施步驟,3. 有投資意向者投標 a. 組建投資者財團 b. 可行性研究 c. 準備投標文