【正文】 的償還最終還取決于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量。對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，這種情況要特別注意，不要被借款企業(yè)賬面上的“繁榮”所迷惑，要著重關(guān)注企業(yè)有多少現(xiàn)實(shí)貨幣資金可用來(lái)還貸。雖然從某種程度上說(shuō)利潤(rùn)是償還貸款的來(lái)源，但不能直接償還貸款，企業(yè)到底能否還貸，起支撐作用的是真正擁有多少現(xiàn)實(shí)貨幣資金，因而，對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，關(guān)注和分析借款企業(yè)的現(xiàn)金流量，對(duì)借款企業(yè)的現(xiàn)金流量表所含信息的充分挖掘與科學(xué)運(yùn)用，將大大提高信貸分析的決策相關(guān)性，有助于科學(xué)決策與管理，對(duì)防范與化解商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。但是并非這三個(gè)比率值越大越好，這是因?yàn)楝F(xiàn)金的收益性較差，若現(xiàn)金凈增加額過(guò)大，即現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金增加額”項(xiàng)目數(shù)額過(guò)大，則可能是企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有資產(chǎn)，使資產(chǎn)過(guò)多的停留在盈利能力較低的現(xiàn)金上，從而降低了企業(yè)的獲得能力。（二）分析現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)和流出順序可以具體判斷借款人能否還款和還款來(lái)源。這時(shí)還款來(lái)源可能是投資活動(dòng)，也可能是融資活動(dòng)。例如，ST昆百大在2003年實(shí)現(xiàn)了3757萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，并因此恢復(fù)上市。相反，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低。企業(yè)未來(lái)發(fā)展?fàn)顩r的預(yù)測(cè)一般情況下，一個(gè)企業(yè)要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，長(zhǎng)期資產(chǎn)必須增加，反映在現(xiàn)金流量表中即投資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量就會(huì)大幅度提高?，F(xiàn)金是指企業(yè)的庫(kù)存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的銀行存款，即企業(yè)可能隨時(shí)用于支付的貨幣資金，它是現(xiàn)金流量表主要的編制基礎(chǔ)。若以直接法為依據(jù)，現(xiàn)金流量表被劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、和籌資活動(dòng)三部分，每類活動(dòng)又分為各具體項(xiàng)目，這些項(xiàng)目從沒(méi)同角度反映企業(yè)業(yè)務(wù)活動(dòng)的流入與流出，更容易提示企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，反映企業(yè)的真實(shí)狀況，彌補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提供信息的不足之處，為利益相關(guān)決策提供有力依據(jù)。其次將銷售商品、提供勞務(wù)所收到的現(xiàn)金與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金總額比較，這樣就可以反映出該企業(yè)的產(chǎn)品銷售現(xiàn)款占經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入的現(xiàn)金的比例到底有大，如果所占比例較大，則說(shuō)明它的主營(yíng)業(yè)務(wù)較突出，產(chǎn)品的營(yíng)銷狀況較好。因此，該部分現(xiàn)金凈流量并非絕對(duì)要求大于0，而應(yīng)該具體問(wèn)題具體分析：在投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量小于0時(shí)，我們應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注個(gè)把投資方向，以及投資活動(dòng)是否符合企業(yè)的長(zhǎng)期規(guī)劃和短期計(jì)劃；當(dāng)期投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于0時(shí)，我們則應(yīng)關(guān)注收回投資的盈利性。該比率越高，企業(yè)所能承擔(dān)的債務(wù)的規(guī)模越大：反之越小。每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量—優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)*100% 、該指標(biāo)反映企業(yè)運(yùn)用全部資獲取現(xiàn)金的能力。故而只有足夠的現(xiàn)金來(lái)支付這些款項(xiàng)，那么企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就不能順利進(jìn)行，企業(yè)就無(wú)法得到更好的成長(zhǎng)與發(fā)展，投資者也無(wú)法得到投資的回報(bào)，所以無(wú)論是企業(yè)的債權(quán)人，還是債務(wù)人都非常關(guān)心企業(yè)的支付能力，從而通過(guò)分析現(xiàn)金流量表了解企業(yè)的支付能力。具體分析時(shí)，可以采用橫向比較分析或縱向比較分析方法進(jìn)行。這意味著企業(yè)在購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)以及對(duì)外投資等方面所支付的現(xiàn)金之和，大于企業(yè)在收回投資、取得投資收益、處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額之和。從上表可以分析出，2010年到2011年企業(yè)的現(xiàn)金收入一直在增加，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金收入的增長(zhǎng)快于總現(xiàn)金收入的增長(zhǎng)，%。注意：輔助數(shù)據(jù)項(xiàng)中可以設(shè)置取數(shù)公式來(lái)進(jìn)行自動(dòng)取數(shù)，建議手工填寫(xiě)。第五篇：現(xiàn)金流量表分析一、現(xiàn)金流量表分析《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—現(xiàn)金流量表》將現(xiàn)金流量分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量三大類，要求企業(yè)采用直接法報(bào)告經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量，并在報(bào)表附注中將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（即間接法）。以X公司2001年的現(xiàn)金流量表為例，其當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為正，但分析以間接法調(diào)整的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，可以發(fā)現(xiàn)X公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目增加了119,255萬(wàn)元，這意味著公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量主要是由推遲應(yīng)付款付款期等影響商業(yè)信用的方式形成的，實(shí)際上加大了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）償債能力分析企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所獲得的現(xiàn)金收入，在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一些基本支出后，才能用于償付債務(wù)。通常，該比率越高，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，相應(yīng)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。資本化支出凈額為正，表明企業(yè)在維持或擴(kuò)大生產(chǎn)能力。FFO從現(xiàn)金的角度很直觀地反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成效，因此當(dāng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)虧損，而FFO為正時(shí)，表明企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)仍能夠充分彌補(bǔ)資產(chǎn)減值及固定資產(chǎn)損耗，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是有價(jià)值的活動(dòng)。近年來(lái)企業(yè)參與資本市場(chǎng)的現(xiàn)象比較普遍，一些企業(yè)還將資本運(yùn)作作為其規(guī)模擴(kuò)張的主要途徑。影響企業(yè)融資能力的因素包括企業(yè)的發(fā)展前景、可供抵押或質(zhì)押的資產(chǎn)以及獲取第三方擔(dān)保等。因此，信用分析人員應(yīng)了解企業(yè)對(duì)外投資的內(nèi)容及投資項(xiàng)目的情況，并測(cè)算其未來(lái)可能給企業(yè)帶來(lái)的現(xiàn)金流量，以評(píng)價(jià)其未來(lái)獲取現(xiàn)金能力。以X公司為例，雖然其2001年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為正，其FFO卻為7,221萬(wàn)元，表明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)存在較大問(wèn)題。但這個(gè)指標(biāo)也可用于評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，因?yàn)橘Y本化支出一般優(yōu)先于償還借款，當(dāng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量大于資本化支出時(shí)，剩余部分可用于償還債務(wù)。3．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)本息之比。1．經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債的比率。在對(duì)現(xiàn)金流量表進(jìn)行結(jié)構(gòu)分析時(shí)，還要對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)內(nèi)部的流入、流出結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，了解企業(yè)現(xiàn)金流入的主要渠道和現(xiàn)金流出的方向等。（一）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指通過(guò)對(duì)同一時(shí)期現(xiàn)金流量表中不同項(xiàng)目間的比較，分析企業(yè)現(xiàn)金流入的主要來(lái)源和現(xiàn)金流出的方向，并評(píng)價(jià)現(xiàn)金流入流出對(duì)凈現(xiàn)金流量的影響。為什么資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、預(yù)付賬款取數(shù)和總賬、明細(xì)賬等余額對(duì)不上？這是因?yàn)閳?bào)表對(duì)往來(lái)科目有兩種取數(shù)規(guī)則造成的?；I資活動(dòng)的現(xiàn)金流入在2011和2012年劇減，而到了2013年又有增加，使得現(xiàn)金流入劇增，%，同時(shí)企業(yè)的現(xiàn)金支出也在不斷增加，其中，%，%%，但快于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明企業(yè)效益下降。從這兩個(gè)表可以看出籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零。縱向比較分析是將各期會(huì)計(jì)報(bào)表?yè)Q算成結(jié)構(gòu)百分比形式，再逐項(xiàng)比較分析各項(xiàng)目所占整體比重的變化發(fā)展趨勢(shì)。預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量關(guān)乎企業(yè)的生存與發(fā)展，要想知道企業(yè)是否還能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)，是否能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益，是否能夠有更好的發(fā)展前途，就不僅僅是結(jié)合當(dāng)前的現(xiàn)金流量表，還更應(yīng)該與歷史流量表進(jìn)行綜合性分析，以便能夠合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金收支，協(xié)調(diào)現(xiàn)金收