【正文】 幣信貸供應量，會通過激活貨幣信貸存量來支持實體經(jīng)濟發(fā)展。到了去年底至今年初以來，隨著2003年全年的經(jīng)濟增長格局基本明了，圍繞著2004年宏觀經(jīng)濟的走勢與宏觀政策的取向，關(guān)于這個問題的討論再度“熱”起來。但是，當前對這個問題卻產(chǎn)生了多種不同的看法。這種觀點可能是比較主流的觀點。4．認為經(jīng)濟不存在過熱問題不同意或堅決否定經(jīng)濟存在過熱問題的，也有一大批經(jīng)濟學家。如：經(jīng)濟增長速度低于潛在增長能力；價格上漲水平仍然較低；作為經(jīng)濟晴雨表的股市處于低迷狀態(tài)，股票價格持續(xù)下降；生產(chǎn)資料價格的短期內(nèi)上漲屬于恢復性上漲；最終消費增長乏力，居民消費傾向較弱成為制約經(jīng)濟增長的重要因素；資金供給沒有出現(xiàn)緊張，利率仍處于歷史最低水平；貸款增長快是前幾年因惜貸而導致的存貸差太大的結(jié)果，是貸款緊縮后的恢復性增長，而貨幣供應（從m0到m2）的變化離開貸款的變化并不能說明我國經(jīng)濟運行的實際問題；固定資產(chǎn)投資的高速增長沒有引起投資價格的明顯上漲；國民經(jīng)濟運行整體的供求格局仍是供大于求；除了電力、鋼鐵等供應相對較緊張外，沒有出現(xiàn)明顯的“瓶頸”制約；經(jīng)濟運行領(lǐng)域沒有出現(xiàn)明顯的“泡沫”；處于高增長期的房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)供求協(xié)調(diào)增長，發(fā)展速度雖高但沒有出現(xiàn)過熱，更沒有引起經(jīng)濟運行的過熱；個別能源、原材料產(chǎn)品價格短期內(nèi)大幅度上漲有特定的原因，更多的是結(jié)構(gòu)問題，而不是經(jīng)濟過熱的問題。5．認為經(jīng)濟還熱得不夠，或仍在過冷區(qū)間運行持這種觀點的依據(jù)主要有三個：其一是就業(yè)率的情況。然而，其中有些理由或論據(jù)并不能真正否定經(jīng)濟存在過熱現(xiàn)象，甚至與否定這種現(xiàn)象沒有直接關(guān)系。其地區(qū)首席經(jīng)濟師（陶冬）在《日本經(jīng)濟新聞》發(fā)表的文章還認為，中國經(jīng)濟因過度投資而過熱，2004年年中很可能將不得不正式緊縮銀根?？傊?，宏觀經(jīng)濟在政府適度調(diào)控政策的作用下繼續(xù)保持高速增長，但不會出現(xiàn)明顯的通貨膨脹。3．對宏觀經(jīng)濟政策取向的一致性與不同點對2004年宏觀經(jīng)濟政策的取向，是以對宏觀經(jīng)濟形勢的判斷和預測為基礎(chǔ)的。同時，有些經(jīng)濟學家強調(diào)，當前宏觀政策的關(guān)鍵，是大力推進投融資體制、金融體系等方面的改革，加快政府職能的轉(zhuǎn)變，以促進投資效率和經(jīng)濟增長質(zhì)量的提高。如果前高走得過低，我們經(jīng)濟可能出現(xiàn)一個翹翹板，今年一季度的情況擔心的是過低以后又不得不再重新發(fā)力把它拖到一定水平，現(xiàn)在看來沒有這個必要了。在這樣財政政策9000億赤字安排里，意味著有2000億是地方赤字，是從上一的做了一定的下調(diào)，但是仍然保持擴張性特征的代表性指標。一、前面兩年多一點的時間段里4萬億政府項目投資都已經(jīng)安排出去，現(xiàn)在沒有官方宣布的和這樣一個框架相延續(xù)的其他投資，但實際上，4萬億的項目在完成之后，有很多的后續(xù)的一些配套資金需要得到籌集和安排。二、要說到我們現(xiàn)在在擴大內(nèi)需，關(guān)注民生這方面，要財政政策更加發(fā)揮作用，網(wǎng)絡現(xiàn)在大家愿意用的語言也比較形象，要更給力地改進民生。我們就說中心區(qū)，中國的首善之區(qū)北京現(xiàn)在社會生活碰到什么突出的問題？前一段時間是在上一年秋天之后，我們碰到北京公共交通體系的兩大突出問題，第一對外，張家口方向原來稱為八達嶺高速公路，現(xiàn)在稱為京藏高速的干道頻繁出現(xiàn)擁堵，擁堵局面最嚴重的是9天，幾百公里的干道上就是一個大停車場，這個問題成為全世界的談資。北京中心區(qū)是平原，中心區(qū)的軌道交通網(wǎng)就應該是地鐵網(wǎng)，要盡快修到中心區(qū)任何一個行人站在任何位置上往任何方向走500、600米之內(nèi)一定能找到一個地鐵出入口。既然我們前面做到的總體的風險擴張可控，保持一定的寬松度能夠更好地提供資金和公共資源來緩解瓶頸制約。這樣一個明顯的結(jié)構(gòu)特征帶來什么問題呢？財政部跟它配合的時候，可以在總量適當?shù)氖站o銀根的同時，財政部發(fā)力實行重點調(diào)控。在幾個月、半年之內(nèi)我們會看到它的成效。但是我認為11年主基調(diào)是財政政策繼續(xù)積極，這個政策的演變也可能會采取淡出的方式。在競爭的環(huán)境里，順應著加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，爭取得到國家財政稅收政策和必要的一些貨幣政策的支持，我認為仍然存在著值得重視的空間?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，隨著前期政策累積效應的持續(xù)顯現(xiàn)，內(nèi)需回落至谷底。通過結(jié)構(gòu)性減稅，減輕企業(yè)負擔，保障民生工程。會議提出要更加有預見性地加強和改善宏觀調(diào)控，著力擴大國內(nèi)需求。會議認為，今年以來，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境十分復雜。要統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革，積極擴大有效需求，著力推進轉(zhuǎn)型升級，不斷深化改革開放，著力保障和改善民生，確保完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展主要任務。要把握好宏觀調(diào)控的方向、力度、節(jié)奏，使經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間。上半年主要經(jīng)濟指標處于預期目標的合理區(qū)間，經(jīng)濟社會發(fā)展總的開局是好的。值得一提的是，此前三年，我國均實施積極的財政政策，這一基調(diào)在2012年繼續(xù)延續(xù)。”作為擬定明年經(jīng)濟發(fā)展目標和宏觀經(jīng)濟政策最重要會議的中央經(jīng)濟工作會議將于本周召開。隨著政策的預調(diào)微調(diào)，未來經(jīng)濟即將趨穩(wěn)回升業(yè)內(nèi)人士分析，今年累計的財政盈余強勁，給予政府更多空間采取行動，實施較大規(guī)模的減稅。在這方面我沒有更多的發(fā)言權(quán)，我只介紹這樣一些我了解的政策背景供大家參考，第四篇：國內(nèi)經(jīng)濟形勢國內(nèi)經(jīng)濟形勢分析12月9日，中共中央政治局召開會議分析研究明年的經(jīng)濟工作。對于我們紡織行業(yè)，我缺乏調(diào)研，我來了以后聽到我們的領(lǐng)導同志說，上一總體的紡織行業(yè)發(fā)展形勢比預料的要好，這里面可能有很多值得進一步調(diào)研、總結(jié)。再加上現(xiàn)在房地產(chǎn)調(diào)控新政，增加住房有效供給的其他政策措施和手段，可以預見，我們的收入夾心層在這個之內(nèi)就能夠看到，他們不會像以前那樣只有涌入商品房市場去爭奪那個商品房低端的供給，而且那個時候很痛苦，他們哪怕爭到了也是要做房奴，是一種很不好的狀態(tài)。前面一個問題很好調(diào)節(jié)，因為上一是大豐收之年，雖然夏糧平平，秋糧非常好。改革開放前面，90年代，小平南巡之后，因為迅速出現(xiàn)一輪發(fā)展熱潮，94年CPI曾經(jīng)摸高到24%以上。然后通過地鐵軌道交通網(wǎng)，安全、便捷、少污染、少煩惱準時到達它的目的地。但是我認為現(xiàn)在的緩解舉措，加強幾個省之間的協(xié)調(diào)等等，并不是根本解決問題的治本之策，真正要緩解這個方向上的交通擁堵，現(xiàn)在看起來我認為沒有別的選擇，必須大手筆有一個投入，趕快打通副線。新醫(yī)改基本目標在三年左右時間建成覆蓋全中國城鄉(xiāng)所有居民的醫(yī)療衛(wèi)生保障體系，這個里面的任務當然很有挑戰(zhàn)性，它的資金量也相當大，財政部曾經(jīng)做過一個信息的披露，認為新醫(yī)改所需要的配套資金大概在8500億元左右新增財政投入這樣一個概念上。棚戶區(qū)改造之后，實際上有一些后續(xù)的迫切的資金投入需要。合在一起地方負債的總規(guī)模應該在8萬億左右，再加上名義指標的公共部門債務又有整個這樣40%幾的比重，上邊相當于GDP40%多的各級政府負債的比重，再加上一些其他因素，主要就是我們的政策性金融機構(gòu)它的金融債，帶有準國債性質(zhì)也應該記進來，合計中國公共部門負債率在50%左右。在幾十天的時間里，我們幾次看到，我們的貨幣政策管理當局不斷出手，幾次提高了存款準備金率，而且也兩次提高了利率，調(diào)息這樣一個政策信號非常地明確和強烈，可以說我們實際上已經(jīng)進入了今后，按照經(jīng)驗判斷應該有三年或者三到五年的一個加息周期。我在這個時間段里，想把自己作為研究者對于2011年國家宏觀經(jīng)濟形勢和政策方面的基本看法做個匯報，也愿意在這個時間段里和各位有一個討論互動。宏觀政策基本取向的一致性是：貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，按照穩(wěn)定政策、適度調(diào)整，深化改革、擴大開放，把握全局、解決矛盾，統(tǒng)籌兼顧、協(xié)調(diào)發(fā)展的思路，切實把工作重點轉(zhuǎn)到調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變增長方式、提高增長質(zhì)量和效益上來；更加重視總量調(diào)控和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，正確把握調(diào)控的時機和力度，引導經(jīng)濟平穩(wěn)運行；合理實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，控制積極財政政策的力度，保持貨幣供應量的適度增長，調(diào)整財