【正文】 述結(jié)果成立。這確實(shí)值得令人探查。 存貨周轉(zhuǎn) 存貨周轉(zhuǎn)率也稱(chēng)存貨利用率，是指企業(yè)一定時(shí)期產(chǎn)品或商品銷(xiāo)貨成本與存貨平均余額的比率，該指標(biāo)反映企 業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度和流動(dòng)性、存貨的質(zhì)量?？傎Y產(chǎn)收益率是是衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力。根據(jù)成本費(fèi)用的配比原則，按理說(shuō)也是呈大致相同的走勢(shì)才合理，而對(duì)于勝景山河出現(xiàn)的異向趨同現(xiàn)象，難免會(huì)引起眾人質(zhì)疑其成本費(fèi)用的不配比。這個(gè)指標(biāo)越大，表明風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。由表 7 和圖 11 可以看出，勝景山河該比率除了 2021 年略呈正數(shù)，其他年份均為負(fù)值，這說(shuō)明其依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金滿足不了償債的需要，必須依靠其他方式取得現(xiàn)金來(lái)償還債務(wù)。再看古越龍山的速動(dòng)比率，從 200，均比勝景山河的要高很多，由此說(shuō)明其短期償債能力遠(yuǎn)比勝景山河的強(qiáng)。 最后看看各自的現(xiàn)金凈流量，勝 景山河的現(xiàn)金凈流量呈正負(fù)交替型，且數(shù)目不算大，說(shuō)明其有面臨現(xiàn)金斷流的風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于古越龍山，其現(xiàn)金凈流量除了2021 年呈負(fù)值，其它均為正值，這說(shuō)明其各種活動(dòng)的創(chuàng)現(xiàn)能力遠(yuǎn)比勝景山河好。另外，該公司的銷(xiāo)售方式主要是以經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)銷(xiāo)和公司直銷(xiāo)方式 圖 7 古越龍山營(yíng)業(yè)成本及期間費(fèi)用趨勢(shì)圖 現(xiàn)金流量表分析 現(xiàn)金流量表分析的基本原理 現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為基礎(chǔ)，以收付實(shí)現(xiàn)制為原則，定期編制的、反映企業(yè)現(xiàn)金流量信息的報(bào)表，對(duì)其進(jìn)行分析，可以揭示企業(yè)一定時(shí)期現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，便于報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力。據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道 ,經(jīng)過(guò)記者在岳陽(yáng)、長(zhǎng)沙、上海等地的實(shí)地調(diào)查 ,發(fā)現(xiàn)勝景山河的產(chǎn)品銷(xiāo)量非常有限 ,在批發(fā)市場(chǎng)、大型超市、酒樓飯店等很難看到勝景山河的產(chǎn)品 ,由此認(rèn)為，該公司的巨額銷(xiāo)量存在懷疑，涉嫌虛增收入。進(jìn)一步質(zhì)疑其流動(dòng)資產(chǎn)是如何運(yùn)作的？ 總的來(lái)說(shuō)，勝景山河的流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，難以想象其流動(dòng)資產(chǎn)是如何運(yùn)作，難以相信其存貨的真實(shí)性、合理性。 圖 2 古越龍山近幾年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)圖 流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)。 3 湖南勝景山河生物科技股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)指標(biāo)分析 湖南勝景山河生物科技股份有限公司概述 湖南勝景山河生物科技股份有限公司是湖南省唯一的一家專(zhuān)業(yè)化、高科技生物釀造黃酒的大型現(xiàn)代化 股份制企業(yè)，經(jīng)營(yíng)范圍是生產(chǎn)、銷(xiāo)售黃酒，主營(yíng)業(yè)務(wù)是從事新型黃酒的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。 關(guān)鍵詞：勝景山河股份有限公司；報(bào)表分析；虛假 Analysis on Financial Report of the Hunan?Shengjingshanhe?BioTechnology?Co.,Ltd. Xiaoli Business School, Zhanjiang Normal University, Zhanjiang, GuangDong,China 524048 Abstract： Hunanshengjingshanhe BioTechnology Co., Ltd, in the IPO, was questioned by the Commission there is fraud and stopped.?This article, from a perspective of external users of financial statements to the financial management of listed panies and financial statement analysis, the theory, the use of the structure, correlation ratio method, parative analysis, trend analysis and other methods from the pany39。s financial statements for the last three years set analysis, and with the industry leader and the industry average pared to probe whether there are false, to how extent false, false reasons and motives behind what, and how to avoid these problems.?After analysis, the pany reports the existence of unusual circumstances, and make relevant for this case the views and opinions. Key words: ?Shengjingshanhe Co.,Ltd , Analysis on Financial Report , False 1 引言 去年 12 月，湖南勝景山河生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)勝景山河）在首次公開(kāi)發(fā)行股票，媒體質(zhì)疑涉嫌虛增收入、虛構(gòu)存貨、水電費(fèi)與生產(chǎn)情況不配比等。 2021 年 12 月 26 日，勝景山河在岳陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)破土動(dòng)工。對(duì)流動(dòng)資，有利于確定流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的合法性、性，有利于檢查流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)處理的正確性，揭露其存在的弊端，提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效益 20211231 20211231 20211231 2021930 平均比例 貨幣資金 % % % % % 應(yīng)收賬款 % % % % % 預(yù)付款項(xiàng) % % % % % 其他應(yīng)收款 % % % % % 存貨 % % % % % 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) % % % % % 圖 3 勝景山河近幾年流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)圖 .1 對(duì)存貨的分析 從表 3 和圖 3 可以看出，勝景山河的流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨占了絕大部分，比例處在 %至 %之間，平均高達(dá) %，所占比例相當(dāng)高，且呈上升趨勢(shì)。 利潤(rùn)表分析 利潤(rùn)表分析的基本原理 利潤(rùn)表是反映企業(yè)一段時(shí)期的經(jīng)營(yíng)收支和經(jīng)營(yíng)成果， 對(duì)利潤(rùn)表的分析，能清楚其收入、利得和成本、費(fèi)用的情況，能判斷其成本費(fèi)用與收入是否合理、配比。 至于各種利潤(rùn)，其形成在很大程度上與營(yíng)業(yè)收入相關(guān)，因此，其趨勢(shì)也和營(yíng)業(yè)收入趨勢(shì)差不多。 現(xiàn)金流量表具體分析 下面表 6 是勝景山河近幾年各種活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量，對(duì)此做成相關(guān)的趨勢(shì)圖，并做了分析如下： 表 6 勝景山河現(xiàn)金流量表項(xiàng)目 單位：萬(wàn)元 年份區(qū)間 2021 年 2021 年 2021 年 2021 年 9 月 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 4, 2, 3, 投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量 6, 1, 1, 3, 現(xiàn)金凈流量 1, 1, 1, 圖 8 勝景山河各活動(dòng)現(xiàn)金凈流量趨勢(shì)圖 從表 6 和圖 8 可以看出，勝景山河的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量除了 2021 年是略呈正數(shù)，其余年份都是呈負(fù)值，說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)購(gòu)銷(xiāo)失衡，銷(xiāo)售商品收到的現(xiàn)金遠(yuǎn)不如購(gòu)入材料或接受勞務(wù)所支付的現(xiàn)金，也說(shuō)明其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的創(chuàng)現(xiàn)能力不強(qiáng)。 償債能力分析 償債能力強(qiáng)弱是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的重要指標(biāo)，不僅關(guān)系到企業(yè)本身的生存和發(fā)展，而且也與債權(quán)人、投資者的利益密切相關(guān)。另外，也可看到古越龍山的速動(dòng)比率隨著其流動(dòng)比率的變動(dòng)而同向變動(dòng)，這說(shuō)明其存貨前后變化不大，其它變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)所占比例較穩(wěn)定，短期償債能力強(qiáng)。在此，再次證明勝景山河的償債能力弱。其計(jì)算公式：有形凈值債務(wù)率 [負(fù)債總額247。 總的來(lái)說(shuō)，勝景山河的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率都很高，可能是其產(chǎn)品能高價(jià)出售的結(jié)果，按照該公司高層的透露說(shuō)，他們的主打產(chǎn)品高端黃酒能買(mǎi)到很高的價(jià)錢(qián)，可能與這有關(guān)。 圖 17 勝景山河和古越龍山的資產(chǎn)收益率趨勢(shì)圖 從圖 17 可以看出，勝景山河和古越龍山近幾年的凈資產(chǎn)收益率都是在下滑，但勝景山河下滑的程度較大，從 2021 年的 下滑到 2021 年 9 月的 ，降幅 %，平均每年降幅 %，但其每年的比率仍然要比古越龍山的要高；其總資產(chǎn)收益率也比古越龍山的要高，說(shuō)明其收益水平高，競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力強(qiáng)。從上面表 9 可以看到，最近幾年其存貨周轉(zhuǎn)率不斷下降，從 2021 年的 下降到2021 年 9 月的 ，存貨平均周轉(zhuǎn)率為 ，而古越龍山的存貨平均周轉(zhuǎn)率為，顯然勝景山河的存貨周轉(zhuǎn)率要比