【正文】 稅返還和股份公司的股息，便足以逐年支付老保單給（賠）付。中國人壽將明確公司重組后投保人權(quán)益沒有任何變化，并承諾對新老保單的保險責(zé)任不變。經(jīng)妥善處理后，全部新保單轉(zhuǎn)移至上市公司。通過土地或物業(yè)評估師的評估，確定固定資產(chǎn)價值；其四，在股份公司的準(zhǔn)備金和凈資產(chǎn)確定后，股份公司的總資產(chǎn)規(guī)模也相應(yīng)確定，扣減固定資產(chǎn)規(guī)模后，得到股份公司投資資產(chǎn)規(guī)模；其五，投資資產(chǎn)分離按照使得分離后集團公司和股份公司的資產(chǎn)組合以及投資收益相類似的原則執(zhí)行。保險資產(chǎn)管理公司的設(shè)立，有利于建立科學(xué)規(guī)范的投資管理機制，提高資金運用的專業(yè)化水平。參見圖3。該決策是整個重組收口的關(guān)鍵。因需要轉(zhuǎn)移至上市公司的保單多達(dá)4400萬份，采用逐一書面征求投保人意見的做法，在操作上顯然不現(xiàn)實。我們通過關(guān)聯(lián)交易安排，委托上市公司代理，保證了原中國人壽業(yè)務(wù)的整體性和對所有客戶服務(wù)的同質(zhì)性。四是建立共管基金確保老保單給（賠）付。影響如果說上市的直接效果是兩大國有保險企業(yè)籌得巨額補充資本金，提高承保和償付能力，那么海外資本市場的“游戲規(guī)則”將直接推動險企巨頭經(jīng)營模式的重大轉(zhuǎn)變。而兩大險企巨頭上市后，面對資本市場的風(fēng)浪，必然要將效益放在最優(yōu)先的層面，重新調(diào)整費率結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與服務(wù)定位，從而直接帶動整個保險業(yè)改善產(chǎn)品與服務(wù)質(zhì)量。在新浪一案中，美國人似乎是太吹毛求疵了。《新財經(jīng)》發(fā)現(xiàn)，2004年以來，遭遇海外集體訴訟的中國公司數(shù)量，有一種迅速放大的趨勢。但是，仍有更多的中國公司躍躍欲試，制訂了雄心勃勃的海外IPO計劃。據(jù)統(tǒng)計，迄今為止，%的美國上市公司被訴，在美上市的外國公司被訴比例也高達(dá)14%。2004年以來，中國概念股之所以頻繁遭到集體訴訟，既有信息披露不完善的原因，被美國律師事務(wù)所盯上，也是重要原因。單是首次公開發(fā)行就存在招股書包含不當(dāng)陳述、遺漏、誤導(dǎo)，IPO定價不當(dāng)，重要信息泄露等可能引起訴訟的風(fēng)險。這種制度下，美國證交會（SEC）的職責(zé)是審查證券發(fā)行人披露信息是否符合法定要求，而并不對證券發(fā)行人以及證券本身做實質(zhì)性判斷。除兩大基本法律外，還擁有專門針對證券訴訟的《1995年證券訴訟改革法》等一系列法律法規(guī)。在西方，很多公司都是從幾個人的小公司起家，然后引入新股東，變成十幾個人或者幾十個人的公司?！眹┚埠Ｍ馐袌龇治鰩煷鳚会樢娧刂赋觥６裰袊藟凼录斜憩F(xiàn)出來的問題在國內(nèi)也很常見?！眹┚埠Ｍ馐袌龇治鰩煷鳚f。在上市之前，中國公司往往把不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到母公司名下，以為這樣就理順了母公司與子公司的關(guān)系，原有公司與上市公司就完全脫離干系。中國企業(yè)何以突然成為嚴(yán)管的對象？美國金融機構(gòu)在這場“信任危機”中扮演怎樣的角色？中國企業(yè)在美國上市未來前景如何？《環(huán)球時報》記者進行了調(diào)查。美國《巴倫周刊》統(tǒng)計了從2004年到2010年中國企業(yè)在美借殼上市的增長情況，2004年只有33家，到了2010年幾乎漲了10倍還多，達(dá)349家。近期，中國在美國借殼上市的部分企業(yè)出現(xiàn)問題，固然是因為有些企業(yè)本身有缺陷，但也與這個產(chǎn)業(yè)鏈上其他環(huán)節(jié)存在的問題密不可分”?！董h(huán)球時報》記者從該委員會公共事務(wù)辦公室的朱迪思?伯恩斯女士處獲得的資料顯示，其委員路易斯?阿奎拉4月4日在華盛頓機構(gòu)投資者理事會春季會議上講話時說：在美“借殼上市”的中國公司中，越來越多的中國公司被證明或具有“嚴(yán)重的會計缺失”或“徹頭徹尾的欺騙”。美證券監(jiān)管部門展開調(diào)查除了借殼上市的中國公司屢出問題外，中國IPO上市公司最近也爆出問題。美國加州投資機構(gòu)Hunter Wise的中國主管丹尼爾在聽到該名單后直言不諱地告訴《環(huán)球時報》記者，有些機構(gòu)為了借此提高知名度，“我對這個名單毫無興趣。更重要的是，部分中國上市公司 “造假”還可能從經(jīng)濟問題演變?yōu)橹忻狸P(guān)系中一個新的政治問題，特別是在美國經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、失業(yè)率居高不下，且美國大選已拉開序幕的大背景下。這對美國也沒有任何好處，只會兩敗俱傷。路透社消息稱，紐約證券交易委員會明確表明東南融通（LFT）不再符合上市標(biāo)準(zhǔn)，并已經(jīng)啟動?xùn)|南融通的退市程序。投資者的焦慮“很多沒來得及在停牌前拋掉股票的投資者都很焦慮。被視為“中概股殺手”的渾水公司（Muddy Water）剛剛結(jié)束一輪廝殺；這一次，它的獵物是展訊通信()。展訊通信是中國主要芯片制造商，總部位于上海張江，2007年6月進行首次公開募股，成功登陸美國納斯達(dá)克（NASDAQ)；該公司曾參與開發(fā)首款聯(lián)想Ophone。渾水的誕生純屬巧合。但此后長達(dá)半年，東方紙業(yè)卻沒有出現(xiàn)預(yù)期的下跌，；于是，2010年6月28日，卡森以渾水公司名義發(fā)布首份研究報告。29日開盤，東方紙業(yè)大幅低開，%，且成交量約59萬，超過前一天成交量8萬的7倍；更令卡森激動的是，這一跌勢還一直在持續(xù)。11月9日，；10日開盤，%。今年6月，渾水首次嘗試兩路出擊，其目標(biāo)是加拿大上市的嘉漢林業(yè)，以及IPO上市的展訊通信。和華爾街主流分析師相比，渾水的研究實力并不突出；最新這次展訊通信的公開信中，不少國內(nèi)分析師甚至直言：渾水并不懂會計。除這些必備技巧外，渾水還對公司的特殊變動更感興趣。在記者的采訪中，幾乎所有這些“后援團”都將造假矛頭指向了公司本身。 Frost的小型會計師事務(wù)所被美國證交會終止了所有中國公司的業(yè)務(wù)，合伙人Kerry Dean Yamaga的從業(yè)資格也被吊銷。嘉漢林業(yè)的審計機構(gòu)安永也被加拿大一養(yǎng)老基金列為聯(lián)合被告遭到集體訴訟，要求賠償投資者因該股涉嫌造假而導(dǎo)致股價狂跌造成的損失。在羅仕證券投資銀行業(yè)務(wù)網(wǎng)頁的右邊，列出了該公司負(fù)責(zé)承銷的中國公司商標(biāo)，多元數(shù)碼印刷赫然在列。而對于那些知名的投行來說，他們在上市公司的財務(wù)和法律文件上簽字，帶領(lǐng)公司路演的時候，是以其品牌和聲譽作為保證的，加上監(jiān)管機構(gòu)對他們的關(guān)注度更高，所以很少出問題。業(yè)內(nèi)人士稱，兩國會計準(zhǔn)則的不同，不應(yīng)該成為財務(wù)造假的借口。目前在中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟對話的體系下，中美兩國在審計監(jiān)管領(lǐng)域的合作有望在未來一段時間達(dá)成。兩篇對立的報導(dǎo)：中國境外上市公司造假**最近一個時期以來，批評中國境外上市企業(yè)的聲音不斷。這些中介機構(gòu)非但不探明情況，反而加快了催生中國公司在境外上市的步伐。參加過政治運動的朋友都知道攻心為上：首惡必辦，脅從不問。更有甚者，上市公司本身也有可能是受害者。高盛、花旗、德意志銀行，還有摩根大通，都因為資本市場造假而被罰款，而且是屢次被罰，屢次再犯，沒有窮盡。再說了，你讓魔術(shù)師赤膊上陣，他戲法還怎么變？長袖才能善舞！資本市場是一個變戲法的地方。美國證交會名為商討，實為興師問罪。事起阿里巴巴出售支付寶。具體做法是：離岸公司并不直接收購境內(nèi)經(jīng)營實體，而是在境外投資設(shè)立一家外商獨資企業(yè)，為中國國內(nèi)經(jīng)營實體企業(yè)提供壟斷性咨詢、管理等服務(wù)，實際享有境內(nèi)經(jīng)營實體的全部或大部分收益。契約原指蓋印合同或蓋印契約。金融危機爆發(fā)后，高盛就地臥倒，而且搖身一變，由投資銀行變成銀行控股公司否則美聯(lián)儲無法海量撥款相救。他在中國國內(nèi)是知名的民營企業(yè)家，領(lǐng)盡種種風(fēng)光。但企業(yè)家不應(yīng)當(dāng)?shù)教帓侇^露面：企業(yè)家靠的是苦干，沒有必要像戲子一樣巧笑，否則即便不是偷奸耍猾，也是華而不實。5月份開始的中國概念股大跌勢頭仍在繼續(xù)。美國股市審核較嚴(yán)，中國國企在美上市者并不多，但這不等于說美國股市就不看中中國國企和有著濃厚政府背景的中國上市企業(yè)，因為它們擁有壟斷地位以及隨之而來的壟斷利潤。不過，正像外國投資者不喜歡國企卻喜歡國企的壟斷利潤一樣，外商同樣有不肖中介。好在美國資本市場的制度設(shè)計為外部審計發(fā)揮作用預(yù)留了空間，一旦上市公司財報造假被其他機構(gòu)或個人揭露，其審計機構(gòu)也難辭其咎，無法用語言、文化、制度、距離等方面的理由卸責(zé)。上市發(fā)布時間： 月 日（星期）點 分上市發(fā)布地點：國壽防癌疾病險六大保障：確診金康復(fù)金特定金輕癥金5滿期金保障金舉例：30歲康先生，投保10萬保額防癌疾病險，20年交，年交保費1850元。國有銀行股份制改造不能只為上市而上市,最重要的應(yīng)是通過上市來建立與完善銀行的現(xiàn)代公司治理機制。一是要廢除“官本位”,即所有分行不再有類似處長、科長等行政級別?！?005年是中國金融體制改革關(guān)鍵的一年。壓力二是為了促進上市以后內(nèi)地銀行能夠在低利差的空間里繼續(xù)贏利,在贏利模式雷同的激烈市場競爭中保持增長。就目前情況來看,銀行占整個融資比重在90％以上,而幾大國有銀行在銀行業(yè)的信貸比重又占70％以上,這樣一種金融結(jié)構(gòu),國有銀行改革必須有大的突破,以求對整個國民經(jīng)濟發(fā)展帶來很大影響。突破之二是對銀行財務(wù)進行重組。而中國銀行在海外上市,用國際標(biāo)準(zhǔn)來審核,無疑會提升銀行的信譽度,帶來更多的資金。 國內(nèi)融資環(huán)境不盡人意 首先，國內(nèi)資本市場在融資規(guī)模上與海外市場相比還有很大的差距，且對企業(yè)再融資設(shè)置了多個行政審批程序。再次，海外市場服務(wù)意識較強。即直接以國內(nèi)公司的名義向國外證券主管部門申請發(fā)行的登記注冊，并發(fā)行股票或其他衍生金融工具，即通常所說的H股、N股、S股等，然后向當(dāng)?shù)刈C券交易所申請掛牌上市交易?？梢钥隙ǖ氖?，中國公司在海外上市是優(yōu)劣勢并存的，我們既不能一味的鼓勵，也不應(yīng)因噎廢食，而應(yīng)該對其優(yōu)劣勢進行客觀的分析。同時，要想使上市成為持續(xù)的融資渠道，公司對自身管理和資金運用乃至發(fā)展規(guī)劃的要求必然要提高到一個較高檔次。在海外上市后，為了培養(yǎng)員工視企業(yè)為家庭的意識和吸引更多人才，企業(yè)可以設(shè)立股票期權(quán)，低成本地建立員工激勵體系，有助于吸引外部經(jīng)理人才和技術(shù)專業(yè)人才。 國內(nèi)公司海外上市的劣勢任何事物都具有兩面性，在充分肯定海外上市對我國經(jīng)濟發(fā)展和資本市場建設(shè)等方面的積極效應(yīng)的同時，我們也要看到海外上市的劣勢。第一關(guān)是承銷機構(gòu)的認(rèn)可，即便是進入創(chuàng)業(yè)板以至于要求更低的OTCBB（由全美證券商協(xié)會監(jiān)管的一個非交易所性質(zhì)的交易市場），承銷機構(gòu)也需要企業(yè)具備很有吸引力的經(jīng)營狀況；第二關(guān)則是企業(yè)要處在所處行業(yè)的前幾位，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰，主營業(yè)務(wù)突出，年銷售收入必須在3000萬元人民幣以上，年凈利潤在850萬元人民幣以上，同時銷售額和凈利潤能夠保持15%～20%的年增長率。海外上市成本包括融資成本和制度成本兩個方面，融資成本是企業(yè)首次融資的花費，制度成本是企業(yè)每年維持上市所需的費用。企業(yè)發(fā)行上市的成本包括直接支付的經(jīng)濟成本和間接的隱形成本國內(nèi)上市存在的隱性成本包括上市過程的不確定性、持續(xù)時間長，持續(xù)融資難度大等等。 提升公司國際知名度和品牌。對于國內(nèi)諸多有產(chǎn)品、有實力但卻缺乏把企業(yè)做大做強的資金而尋求出路的企業(yè)，尤其是近年來發(fā)展迅速的民營企業(yè)，融資是一個長期以來的難題。 間接上市。同時，令戰(zhàn)略投資者滿意的退出機制也是海外市場的一大優(yōu)勢。其次，國內(nèi)上市融資從最初的股份制改造直至最終發(fā)行，至少要兩年左右的時間，且最終能否上市的不確定因素特別多。隨著中國加入世貿(mào)組織，對外交流與創(chuàng)新推動了經(jīng)濟金融開放程度的迅速提高，為國內(nèi)企業(yè)海外上市提供了更為廣闊的空間。更嚴(yán)重的是,中國銀行業(yè)的問題根深蒂固,已有過多次政府注資并剝離不良資產(chǎn),但2002003年的貸款狂潮無疑積累了一批新的壞賬。突破之一是引入境外股東。就此而言,筆者建議中國的銀行去美國納斯達(dá)克上市。此時的中國銀行業(yè)則處在一個改革的非常時期。這兩件事放在一起頗耐人尋味,這表明中國銀行已把人事制度改革作為解決金融大案頻發(fā)的“猛藥”。坦率地講,就財務(wù)狀況而言,國有銀行境外IPO已不是問題,但問題潛伏在未來?？蛻艉灻?性別: 聯(lián)系方式： 轉(zhuǎn)介紹朋友： 性別: 聯(lián)系方式： 轉(zhuǎn)介紹朋友： 性別: 聯(lián)系方式： 學(xué)習(xí)是成就事業(yè)的基石營業(yè)單位： 壽險顧問：第四篇：中國銀行業(yè)為何要去海外上市中國銀行業(yè)為何要去海外上市日期：200582來源：金融經(jīng)濟2005年6月18日,交通銀行()的IPO(首次公開招股)定價塵埃落定,成為目前為止今年香港市場第二大IPO。不過，這些上市公司造假丑聞的揭露，以及由此而來的中美兩國證券監(jiān)管部門將在數(shù)月內(nèi)達(dá)成一份跨國監(jiān)管協(xié)議，雙方在對方境內(nèi)享有同等的監(jiān)管權(quán)，可能有助于我們借鑒美國的監(jiān)管經(jīng)驗，根本改觀中國資本市場上習(xí)以為常的造假行為。借殼上市，中國公司可以講是駕輕就熟了，中國資本市場上有許許多多借殼上市的公司，其中貓膩實在是多。其在美上市后受到追捧。自2010年12月以來，已有8家在美上市的中國公司被摘牌。但阿里巴巴公司不是造假的問題，是合同糾紛或公司治理的問題，應(yīng)當(dāng)分清兩類不同性質(zhì)的問題。馬”（Jack Ma）。從廣義上說，高盛變?yōu)殂y行控股公司，也改變了其與政府、國家和社會等利益相關(guān)者之間的合同關(guān)系。這份賣身契就是典型的契約。變換權(quán)益實體中的亂局，外人是看不清楚的，因為離岸公司披著神秘的面紗。中國在境外上市的一些企業(yè)被稱作“變換權(quán)益實體”，英文原文“variable interest entity”，簡稱“VIE”。而中國公司在美上市的承銷商大多是是美國的券商?！秶恰分锌巳R登大學(xué)造假文憑索價500美元，方鴻漸殺價殺到100美元，實付40美元。我們正處在一個造假的時代。但為了業(yè)務(wù)量，券商連哄帶騙，硬拉這些公司上市。但資本市場卻正好相反，是脅從必辦，首惡不問。為了讓公司上市，券商就是要不斷編出新故事，像貼狗皮膏藥，一幅接著一幅往上貼。美國一些幸災(zāi)樂禍的人甚至聲稱：各路研究人員眾志成城，鎖定中國企業(yè)，定要揭開中國公司的蓋子。美國公眾公司會計監(jiān)管委員會（PCAOB）發(fā)言人回復(fù)本報記者稱，目前已派出一個SEC（美國證交會）和PCAOB的聯(lián)合代表團在北京與證監(jiān)會商討相關(guān)事宜。截至2010年3月，159家反向并購上市公司的市值128億美元，不到同期56個IPO上市中國公司市值的一半。而如果因為財務(wù)問題終止上市過程，利益鏈上的各個機構(gòu)就會“竹籃打水一場空”，誰也分不到傭金，這是他們不愿意見到的。羅仕證券稱，該投行已為美國上市的中國公司募集資金31億美元。審計師的職責(zé)是檢查公司出具的財務(wù)數(shù)據(jù)是否符合會計準(zhǔn)則，而不會去審核公司的業(yè)務(wù)問題。 Frost是中國一些反向收購公司的“老朋友”。在渾水公司的歷次獵殺行動中，對綠諾科技的做空算是出手最“穩(wěn)準(zhǔn)狠”的一次。同樣，更換會計事務(wù)所的現(xiàn)象也在中國高速頻道出現(xiàn)，而同屬“多元系”的多元印刷更換會計事務(wù)所事件，也拖累了多元環(huán)球水務(wù)。在其研究報告中，納入調(diào)