利空無(wú)撼結(jié)構(gòu)牛市根基—20xx年下半年投資視點(diǎn)(完整版)
【正文】 ” 正式出臺(tái)； ? 6月 14日，央行召開(kāi) “ 窗口指導(dǎo) ” 會(huì)議，要求合理控制貸款投放； ? 6月 16日，央行上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率 ； ? 8月 15日，央行再次上調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率 ? 8月 19日，央行宣布加息：一年期存貸款利率上調(diào) ，長(zhǎng)期利率上調(diào)幅度高于短期利率上調(diào)幅度；同時(shí)，提高居民購(gòu)買住房貸款利率的優(yōu)惠幅度 5%，提高住房公積金存款由由 %到 % 2020年以來(lái)宏觀調(diào)控措施一覽 8月底，利空因素已經(jīng)得以有效消化 ※ 閃電 IPO沒(méi)有帶來(lái)大沖擊 ※ “ 小非 ” 解禁高峰的沖擊已經(jīng)過(guò)去 （ 表 1） 代碼 公司 總股本 可流通限售 A股 8月 11日市值 可流通日期 股東數(shù) 600832 G明珠 8月 7日 6 600352 G龍盛 8月 7日 9 002024 G蘇寧 8月 11日 6 600030 G中信 8月 15日 10 600900 G長(zhǎng)電 8月 15日 5 600642 G申能 8月 17日 8 合計(jì) 8月 7日和 8月 15日是公司股價(jià)均沒(méi)有出現(xiàn)大跌 ， G中信和 G長(zhǎng)電股價(jià)在 8月 15日甚至出現(xiàn)中陽(yáng)線 ， 到 8月 24日 ， 這 6只股票價(jià)格均與其 “ 小非 ” 解禁日的價(jià)格持平甚至略高 。 整體上市 、 大股東回購(gòu) 、 注資 、 定向增發(fā)；內(nèi)資行業(yè)并購(gòu)；借殼上市等 。 資源定價(jià)：產(chǎn)業(yè)資源一體化 、 資源稀缺 。（ 2） 這 6家公司均是相關(guān)行業(yè)的龍頭公司 ， 公司素質(zhì)好 ， 發(fā)展?jié)摿^大 ， 市場(chǎng)給予了較高的估值 ， “ 小非 ” 持有者覺(jué)得還不到賣的時(shí)候 。 ?機(jī)構(gòu)性新增資金供給總額略微超過(guò)需求總額 宏觀調(diào)控有保有壓，對(duì)股市影響有限 ?為什么要宏觀調(diào)控： 固定資產(chǎn)投資快速增長(zhǎng)； 土地開(kāi)發(fā)失控與房?jī)r(jià)上漲過(guò)快； 高能耗行業(yè)（煤電、鋼鐵冶煉、水泥等）重復(fù)建設(shè)抬頭等結(jié)構(gòu)問(wèn)題 貨幣流動(dòng)性過(guò)多，帶來(lái)金融環(huán)境不穩(wěn)定 地方政府投資沖動(dòng) 人民幣升值 +股改引發(fā)境外資金流入導(dǎo)致投放過(guò)多外匯占款 ?此次加息用心良苦：用貨幣緊縮回收流動(dòng)性的同時(shí)， 仍然不忘保護(hù)股市和消費(fèi)不受沖擊 ?未來(lái)的綜合性宏觀調(diào)控：強(qiáng)行政，柔緊縮， 針對(duì)問(wèn)題，有的放矢 ?今后的宏觀調(diào)控將可能是溫和小幅的貨幣手段和嚴(yán)厲推行的行政管制措施交相使用 ， 即使還有緊縮 ， 其對(duì)股市影響也是間接的 、 溫和的 來(lái)自 制度溢價(jià) +本幣升值是“雙核”驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)牛市 ?
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