【正文】 比合資企業(yè)更充分使用投資者擁有的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和經(jīng)營(yíng)訣 竅，保證產(chǎn)品的高質(zhì)量和高效益。風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作基本方法： 組合投資方法，聯(lián)合投資方法、分段決策方法、匹配投資方法。兩者同在一級(jí)市場(chǎng)上發(fā) 行，又同在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓流通。第六章 國(guó)際投資中的公司并購(gòu)一、名詞解釋 國(guó)際投資中的公司并購(gòu)一國(guó)企業(yè)為了某種目的，通過一定的渠道和支付手段，把另一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使 經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份買下來(lái)是指在兩家或兩家以上的公司合并中，其中一家公司因吸收（兼并）了其他公司而成為存續(xù) 公司的合并形式是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司通過合并同時(shí)消失（同歸于盡），而在新基礎(chǔ)上形成一個(gè)新的公 司收購(gòu)公司對(duì)目標(biāo)公司提出收購(gòu)要約時(shí)，其出價(jià)為現(xiàn)金、股票、認(rèn)證權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等多種 形式證券的組合二、簡(jiǎn)答題？經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、企業(yè)發(fā)展動(dòng)機(jī)、市場(chǎng)份額、企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī) 是公司并購(gòu)活動(dòng)中最清楚而又最迅速的一種運(yùn)作方式，在各種運(yùn)作方式中占很高的比例。第四章 國(guó)際投資環(huán)境的基本因素一、名詞解釋是指由干東道國(guó)發(fā)生政治事件，或該國(guó)與其它某一國(guó)家或多個(gè)國(guó)家間的政治關(guān)系發(fā)生變化而 給外商的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)及財(cái)產(chǎn)帶來(lái)重大影響的可能性。三、論述題內(nèi)部化理論認(rèn)為世界市場(chǎng)是不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，跨國(guó)公司為了其自身的利益，為克服外部 市場(chǎng)的某些失效，以及某些產(chǎn)品的特殊性質(zhì)或壟斷勢(shì)力的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場(chǎng)交易成本的增 加，而通過國(guó)際直接投資，將本來(lái)應(yīng)在外部市場(chǎng)交易的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)樵诠舅鶎倨髽I(yè)之間進(jìn)行，并形成一個(gè)內(nèi)部市場(chǎng)。三、論述題跨國(guó)公司進(jìn)入中國(guó)的步伐明顯加快，這一趨勢(shì)還將繼續(xù)保持下去。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯（Wells）的小規(guī)模技術(shù)理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)擁有為小市場(chǎng)提供服務(wù)的規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。三、我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資的可行性我國(guó)中小企業(yè)對(duì)外直接投資具有幾個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，使其對(duì)外直接投資具有可行性?？茖W(xué)技術(shù)的發(fā)展使產(chǎn)品生命周期縮短，同時(shí)許多國(guó)家也處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中，產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)速度日益加快，這已成為一個(gè)普遍趨勢(shì)。2．影響國(guó)際投資風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些？答：從形成原因分析，影響因素有：自然風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際利率風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。②所有權(quán)優(yōu)勢(shì)：包括來(lái)自對(duì)有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的占有產(chǎn)生的優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)管理上的優(yōu)勢(shì)，由于多國(guó)經(jīng)營(yíng)形成的優(yōu)勢(shì)。10．下列那些名稱不是用于說明外國(guó)債券的發(fā)行幣種？（）二、名詞解釋題（20分）1．國(guó)際投資環(huán)境是根據(jù)投資者所面對(duì)的東道國(guó)環(huán)境的總稱，是指影響國(guó)際投資的東道國(guó)的政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、自然因素、法律因素、文化因素和社會(huì)因素等各種因素相互依賴、相互完善、相互制約所形成的統(tǒng)一體。、投機(jī)和投資的最大區(qū)別在于風(fēng)險(xiǎn)的不同2．在分析上市公司的財(cái)務(wù)年報(bào)時(shí)，其流動(dòng)比率一般保持在（）左右較為合適。所以建議實(shí)力強(qiáng)大的車企在沙特阿拉伯投資建廠，畢竟這個(gè)保守的伊斯蘭王國(guó)還沒有一個(gè)汽車企業(yè)，實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)際車企在沙特阿拉伯建廠的利潤(rùn)還是很可觀的。沙特禁止一切娛樂活動(dòng)。投資和居民消費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，石油收入仍然雄厚。思想比較保守?？梢钥闯觯聡?guó)汽車行業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻較高，生產(chǎn)陳本也較高，所以不建議在德國(guó)進(jìn)行投資建廠。社會(huì)文化環(huán)境:德國(guó)是一個(gè)開放、寬容、卓有見識(shí)的國(guó)家。在投資進(jìn)程的各個(gè)環(huán)節(jié)中都有具體的補(bǔ)助支持項(xiàng)目。自然環(huán)境：德國(guó)是歐洲鄰國(guó)最多的國(guó)家，國(guó)內(nèi)河流湖泊縱橫，以海洋性氣候?yàn)橹?。澳大利亞知名泳衣品牌速比濤（speedo）就犯過類似的錯(cuò)誤，過分強(qiáng)調(diào)專業(yè)、高檔，丟掉了大眾市場(chǎng)。但是多年來(lái)由于受西方文化的影響，中國(guó)人民的思想觀念，思維方式等也有了一定程度的改變，思想逐漸開放。政治環(huán)境：隨著中國(guó)改革開放的進(jìn)一步發(fā)展，以及加入WTO的優(yōu)勢(shì)，以及中國(guó)政治穩(wěn)定性較高，堅(jiān)定不移的發(fā)展社會(huì)主義民主政治，為投資者提供公平的平臺(tái)。，對(duì)于外商投資較為歡迎，也有很多鼓勵(lì)性和優(yōu)惠性的法律法規(guī)，但中國(guó)的汽車工業(yè)屬于幼稚行業(yè)需要注意中國(guó)對(duì)本土汽車企業(yè)的保護(hù)政策。我們的建議是應(yīng)在中國(guó)投資。投資者不僅能從德國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)成效和巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中獲得豐厚的回報(bào)，還可以由此順利進(jìn)入歐盟擴(kuò)展后的大量成長(zhǎng)型市場(chǎng)。貧富分化是造成社會(huì)沖突的因素，德國(guó)的貧富分化明顯低于世界上其它國(guó)家。（一）國(guó)外車企在德國(guó)投資建廠的注意事項(xiàng)：，在德國(guó)進(jìn)行投資建廠需要注意行業(yè)間的激烈競(jìng)爭(zhēng)問題。沙特阿拉伯是一個(gè)有宗教信仰的國(guó)家，伊斯蘭教為國(guó)教，遜尼派穆斯林占85%，什葉派穆斯林占15%。沙特阿拉伯氣候嚴(yán)酷，全國(guó)基本上都是干燥的熱帶沙漠氣候，氣溫日較差大，沙漠廣布，是一個(gè)典型的熱帶沙漠國(guó)家。就這一方面來(lái)講，在沙特進(jìn)行投資建廠十分有利。，沙特阿拉伯鋼鐵產(chǎn)業(yè)并不強(qiáng)大，如果建廠的話需要考慮原材料的購(gòu)買和運(yùn)輸成本問題。，泳衣在經(jīng)過改進(jìn)后才能在本地銷售，比如改為連體的“布基尼”，這樣由于布料的需求增多，廠商也需要注意生產(chǎn)成本的問題。7．二戰(zhàn)之后，國(guó)際租賃發(fā)生了一系列變化，不正確的說法是（）。一國(guó)的負(fù)債比率：一國(guó)當(dāng)年外債余額與當(dāng)年商品和勞務(wù)出口收入的比率，是衡量一國(guó)負(fù)債能力和風(fēng)險(xiǎn)的主要參考數(shù)據(jù)。如果企業(yè)具備了內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)而無(wú)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，則意味著企業(yè)缺乏對(duì)外直接投資的基本前提，海外擴(kuò)張無(wú)法成功。第二，世界經(jīng)濟(jì)區(qū)域化、集團(tuán)化、一體化趨勢(shì)加強(qiáng)。對(duì)外直接投資一般是從邊際產(chǎn)業(yè)(即在本國(guó)處于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè))開始對(duì)外直接投資,并依次進(jìn)行,通過這種方式將國(guó)內(nèi)的比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧（LaU）的技術(shù)地方化理論認(rèn)為：發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還來(lái)自創(chuàng)新活動(dòng)所產(chǎn)生的技術(shù)在規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。是指依賴雄厚的資本和先進(jìn)的技術(shù)，通過對(duì)外直接投資在其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立子公司，從 事國(guó)際化生產(chǎn)、銷售活動(dòng)的大型企業(yè)。對(duì)外投資主要是由所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)這三個(gè)基本因素決定的。三、論述題亞洲的韓國(guó)、新加坡和中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港被稱為“亞洲四小龍”。三、論述題既包括政治制度、政府能力、政局穩(wěn)定性及政策連續(xù)性、政府與公眾對(duì)待外資的態(tài)度等國(guó)內(nèi) 政治因素，又涉及與他國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)沖突、外交政策變化及經(jīng)濟(jì)摩擦等國(guó)際關(guān)系因素。還有戰(zhàn)后大大發(fā)展起來(lái)的 所謂“非銀行業(yè)務(wù)”，如租賃業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)、咨詢業(yè)務(wù)、旅游業(yè)務(wù)、信息情報(bào) 業(yè)務(wù)等。股票和債券雖然都是有價(jià)證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯 的區(qū)別。獨(dú)資企業(yè)比合資企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理上更加 靈活主動(dòng)。（2）可以促進(jìn)生產(chǎn)及資本等要素國(guó)際化。三、論述題答：回答要點(diǎn)：（1）國(guó)際直接投資總體上保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是勢(shì)頭開始減緩。答：（一）所有權(quán)優(yōu)勢(shì)理論所有權(quán)優(yōu)勢(shì)理論是發(fā)生國(guó)際投資的必要條件，指一國(guó)企業(yè)擁有或是能獲得的國(guó)外企業(yè)所設(shè)有或無(wú)法獲得的特點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。它包括直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，即東道國(guó)的有利因素；和間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，即投資國(guó)的不利因素。（2）它以國(guó)際資本自由流動(dòng)為前提，這與現(xiàn)實(shí)不符，在現(xiàn)實(shí)中各國(guó)對(duì)資本流動(dòng)的管制處處可見。期貨合約上載明的標(biāo)的資產(chǎn)各種屬性等都有著明確標(biāo)準(zhǔn)的描述交易雙方只需選擇適合自己的期貨合同，通過交易所競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)格（4）保證金制度。直接發(fā)行是指證券發(fā)行主體不通過證券承銷機(jī)構(gòu)而自身旅行證券發(fā)行事務(wù)的發(fā)行方式。（4）證券市場(chǎng)推動(dòng)了中國(guó)傳統(tǒng)金融體系的現(xiàn)代化改革。（2）能引進(jìn)國(guó)外比較先進(jìn)的技術(shù)、設(shè)備和管理方法。第三，投資地點(diǎn)愈加集中化。從這個(gè)角度看, 國(guó)際投資環(huán)境包括國(guó)際環(huán)境、國(guó)家環(huán)境、國(guó)內(nèi)地區(qū)環(huán)境和廠址環(huán)境四個(gè)子環(huán)境。答：決策哲學(xué)是多元與多中心，其決策行為傾向于體現(xiàn)眾多東道國(guó)與海外子公司的利益，母公司允許子公司根據(jù)自己所在國(guó)的具體情況獨(dú)立地確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)與長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。（3）跨國(guó)公司“研究與開發(fā)”趨向國(guó)際化。項(xiàng)目的選擇必須考慮投資對(duì)象現(xiàn)在所處的發(fā)展階段，需要用到科學(xué)的方法。表現(xiàn)在：1）企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金的流入更加充足，在時(shí)間分布上更為合理。答：也稱匯率風(fēng)險(xiǎn)，是指在國(guó)際投資活動(dòng)中，以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債，由于外匯匯率的變動(dòng)而是投資者蒙受經(jīng)濟(jì)損失，表現(xiàn)在三個(gè)方面：交易上的匯率風(fēng)險(xiǎn)、折算上的匯率風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)上的匯率風(fēng)險(xiǎn)。各位專家能真正充分地發(fā)表自己的預(yù)測(cè)意見。以及承擔(dān)不可接受的高風(fēng)險(xiǎn)行動(dòng)，若開發(fā)新產(chǎn)品的成本很高且成功概率嬌小，則可通過放棄新產(chǎn)品的研制或通過并購(gòu)該技術(shù)來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。第十章 國(guó)際投資項(xiàng)目決策一、名詞解釋 答：就是綜合考慮投資項(xiàng)目的各項(xiàng)指標(biāo)，從而做出投資或不投資的系統(tǒng)性方法。第十一章 國(guó)際投資政策與法規(guī)一、名詞解釋 答：在海外投資的過程中，對(duì)于那些國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力不強(qiáng)或者不符合國(guó)家海外投資法規(guī)的投資或者投資者，應(yīng)該采取相對(duì)限制的政策，并以立法的形式加以確認(rèn)。二、簡(jiǎn)答題 答：是指我國(guó)公司購(gòu)買一家海外目標(biāo)公司（通常是指上市公司）發(fā)行在外的具有表決權(quán)的股份或認(rèn)購(gòu)其新增注冊(cè)資本，所獲得的股份達(dá)到一定比例可對(duì)該公司行使經(jīng)營(yíng)管理控制權(quán)的一種海外投資行為。答：國(guó)際銀團(tuán)貸款是兩家或兩家以上的銀行聯(lián)合起來(lái)，組成集團(tuán)，共同向借 款人提供大額中長(zhǎng)期貸款的國(guó)際信貸方式。答：是指投資項(xiàng)目收回全部投資所需的時(shí)間。2）加強(qiáng)對(duì)本國(guó)派出的技術(shù)人員、經(jīng)理和勞動(dòng)者駐地和工作場(chǎng)所的警戒，防止當(dāng)?shù)刈诮虥_突和內(nèi)亂的騷擾。風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避并不意味著完全消除風(fēng)險(xiǎn)，我們所要規(guī)避的是風(fēng)險(xiǎn)可能給我們?cè)斐傻膿p失。一般有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移兩種。3)企業(yè)資本擴(kuò)大，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低，償債能力和取得外部借款能力提高?？鐕?guó)并購(gòu)涉及兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的企業(yè)，是國(guó)內(nèi)并購(gòu)的延伸。答：是指通過私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。“新建投資”和“跨國(guó)并購(gòu)” 是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的兩種基本方式。答：是跨國(guó)公司特有的一種經(jīng)營(yíng)策略，是指跨國(guó)公司內(nèi)部母公司與子公司、子公司之間約定出售或采購(gòu)商品、勞務(wù)和技術(shù)時(shí)的價(jià)格，這種定價(jià)在一定程度上不受市場(chǎng)供求的約束，多由公司上層決策者根據(jù)公司的全球戰(zhàn)略制定，已成為跨國(guó)公司彌補(bǔ)外部市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性和交易性缺陷的重要措施。6 第五，跨國(guó)公司大量投資研究與開發(fā)，使