當(dāng)下的金融改革(完整版)
【正文】 整體經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，談風(fēng)控更是扯淡的事情了?？赡苊?。 前面說了，風(fēng)控更多還是制度性安排，單一的風(fēng)控技術(shù)其實(shí)往往是無效的，尤其是在市場(chǎng)同質(zhì)化極為嚴(yán)重和飽和的情況下，更是無效，這里其實(shí)有個(gè)深層次的解答，是因?yàn)榻鹑诤艽蟪潭仁蔷S持社會(huì)穩(wěn)定的一種工具應(yīng)用，從跟原來看，信用過度的情況下，金融往往是零和博弈的游戲，整體金融的盈利一般被封頂在社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的上限制，超越這個(gè)值的很多都是自己跟自己玩的游戲，所以金融機(jī)構(gòu)從短期和長(zhǎng)期平均看，或者從整體和局部長(zhǎng)期看，其實(shí)都是相對(duì)均衡的，往往都是社會(huì)平均理論值。而且一年還一審批，領(lǐng)導(dǎo)沒事還常視察，這種審批和視察了之后，有用么。拿什么跟銀行去打。 所以，我有段時(shí)間說目前我國銀行的信貸模式占比高達(dá)90%，被許多專家攻擊說不懂?dāng)?shù)據(jù)，缺乏支撐，事實(shí)上，我到是想說，是因?yàn)樗麄儔焊唤拥貧?，我們目前的信托的主業(yè)大部分都是銀行通道業(yè)務(wù)，我們的基金子公司都是信托接盤，回到最后也是銀行信貸業(yè)務(wù)表外話的通道，其他就不用說了，這些能算是證券業(yè)務(wù)。但由于證券化是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)的過程，會(huì)因?yàn)楦鞣N原因?qū)е嘛L(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)中出現(xiàn)總量不可測(cè)量的情況。證券化不是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而是讓風(fēng)險(xiǎn)通過市場(chǎng)得到合理的配置。 從銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行金融機(jī)構(gòu)的兩種業(yè)務(wù)模式來看，事實(shí)上，過去市場(chǎng)的風(fēng)控一般也就是這兩種模式。 另外一類是非銀行金融機(jī)構(gòu)，如投資銀行、信托公司、證券公司等等。但是這種商業(yè)模式的優(yōu)點(diǎn)在于，可以合法利用資金池，不斷地借新還舊。 很多人說，不是還有金融機(jī)構(gòu)活下來了么。幾乎每810年就會(huì)來一次所謂的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只是危機(jī)或大或小而已。 銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)其實(shí)本質(zhì)是存貸的中間主體，它是唯一可以向公眾吸收儲(chǔ)蓄的金融機(jī)構(gòu)。而且隨著時(shí)間的推移，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，也能不斷地消化風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，如果業(yè)務(wù)操作得當(dāng)，這部分的盈利會(huì)遠(yuǎn)超代理業(yè)務(wù)的收入。也只有如此，銀行才能穩(wěn)定地發(fā)展到一定規(guī)模，凡是依賴個(gè)人能力的商業(yè)模式都是無法持續(xù)擴(kuò)張的。缺點(diǎn)是因?yàn)闊o法通過證券化來分解和分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)，有可能會(huì)被倒逼產(chǎn)生極大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。他們并沒有獲得銀行信貸機(jī)構(gòu)的特許經(jīng)營權(quán)，所以都只能變相的建設(shè)資金池，而資金池的成本卻極高，導(dǎo)致現(xiàn)在我們看到的大面積的資管風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，一場(chǎng)擊鼓傳花的游戲可能無法維系，這個(gè)時(shí)候打破剛性兌付其實(shí)成為了不得不為之的事情了。銀行壞賬率可以高達(dá)40%都不破產(chǎn)，你可以么。牌照，其實(shí)只會(huì)讓沒有風(fēng)控能力的機(jī)構(gòu)具備政府信用，從而引發(fā)的社會(huì)問題只會(huì)更大。 其實(shí)，對(duì)于非銀行信貸機(jī)構(gòu)，最終是要跟證券市場(chǎng)一樣，政府應(yīng)該遠(yuǎn)離牌照審批的同時(shí)，不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示，從而培養(yǎng)出一幫寧愿自己跳樓，也不找政府麻煩的人，不斷培育和加強(qiáng)市場(chǎng)的違約機(jī)制，才可能是我們金融市場(chǎng)的未來，從這個(gè)角度我還是認(rèn)同，證券化改革是未來的金融改革方向這個(gè)命題的。還真想著業(yè)務(wù)隨便你挑呢。不知道。都不是，實(shí)質(zhì)是天氣發(fā)生了變化，大環(huán)境在變化，導(dǎo)致你微觀層面無論如何怎么動(dòng)作都是
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