通信行業(yè)20xx年下半年投資策略分析(完整版)
【正文】 目標是：電信業(yè)務(wù)收入達到 5190 億元；新增固定電話用戶 4000 萬戶，新增移動電話用戶 5200 萬戶，固定電話主線普及率和移動電話普及率分別達到 ％和 ％。非主流通信產(chǎn)品由于其廣泛應(yīng)用于機械汽車、鋼鐵、電力和建筑住房等方面，而這些產(chǎn)業(yè)今年受到宏觀調(diào)控的影響，固定資產(chǎn)增速大幅回落，使得此類通信設(shè)備的利潤率和利潤增長明顯回落。 表 2 通信行業(yè)上市公司 20xx 年 2 季度和上半年漲跌幅排序 排序 代碼 名稱 階段漲幅（ %） 20xx/03/24～06/10 階段漲幅（ %） 20xx/01/01～06/10 1 39。 長江通信 % % 5 39。 深桑達Ａ % % 9 39。 航天通信 % % 13 39。 波導(dǎo)股份 % % 17 39。 精倫電子 % % 21 39。 南京熊貓 % % 25 39。 青鳥華光 % % 29 39。 特發(fā)信息 % % 33 39。 三星石化 % % 37 39。 甬 成 功 % % 41 39。 （ 3）通信運營業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢， 20xx 年 1 季度電信收入增長 %，高于 20xx 年 %。高度關(guān)注基于景氣回升和 3G 市場啟動的通信設(shè)備行業(yè)，關(guān)注中興通訊、大唐電信和東方通信。 20xx 年中興通訊的業(yè)績?nèi)詫⒂型^續(xù)成長，依據(jù)是： 20xx 年國內(nèi)、國際通信系統(tǒng)設(shè)備市場環(huán)境同比 20xx 年將繼續(xù)轉(zhuǎn)暖；中興通訊的主力產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢仍舊較為強勁。 由于 20xx 年全球電信行業(yè)發(fā)展仍處于調(diào)整之中，同時公司受到“非典”沖擊 ,導(dǎo)致利潤總額 億元，凈利潤 億元。 但值得慶幸的是，公司手機生產(chǎn)線已達預(yù)期生產(chǎn)能力，目前已成為公司重點產(chǎn)業(yè)。 。公司利用現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，積極開展代加工業(yè)務(wù)，全年實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入近 2 億元。同時，公司在新產(chǎn)品研發(fā)、關(guān)鍵市場的拓展、管理組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整等方面加快了進度，為后續(xù)的經(jīng)營活動奠定了基礎(chǔ)。雖據(jù)信息產(chǎn)業(yè)部的調(diào)控計劃， 20xx 年我國的通信業(yè)整體投資規(guī)模為 2100 億元，將比 20xx 年的 億元略有下滑，但是由于基建等非設(shè)備領(lǐng)域支出的減少，設(shè)備投資在整個投資規(guī)模中所占比例將上升，從而直接促成了系統(tǒng)設(shè)備市場規(guī)模同比 20xx 年將有 10％以上增長。我們繼續(xù)遵循中國通信行業(yè)的發(fā)展就是行業(yè)龍頭的增長和集中度的提高的準則，20xx 年下半年應(yīng)高度關(guān)注通信設(shè)備子行業(yè)，投資理念上應(yīng)淡化行業(yè)，關(guān)注公司，個股關(guān)注中國聯(lián)通、 中興通訊、 TCL 集團，大唐電 信、東方通信 (新增 )和四創(chuàng)電子（新增）。預(yù)計 20xx 年 3 季度將延續(xù)這種趨勢，增長率為 14%到 17%。 夏新電子 % % 數(shù)據(jù)來源：分析家軟件計算 通信行業(yè) 04 年下半年投資策略和重點公司分析 1．通信行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈比較分析 （ 1）包括通信行業(yè)在內(nèi)的電子信息產(chǎn)業(yè)，過往 5 年基本沒有大的技術(shù)創(chuàng)新，其發(fā)展軌跡無異于傳統(tǒng)行業(yè)。 中國衛(wèi)星 % % 38 39。
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