01emba(2)財(cái)務(wù)3k(完整版)
【正文】 IRR法決策結(jié)果一致！ 各方案的投資規(guī)模不等 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR 50% 27% 200 300 1500 1900 NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果 不一致 !為什么？ 怎么辦？應(yīng)該以哪個(gè)決策方法為準(zhǔn)？為什么？ 各方案的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)不同 A方案 B方案 ? NPV ? PI ? IRR 35% 43% 1000 2023 1000 650 200 100 650 650 NPV法、 PI法、 IRR法決策結(jié)果 不一致 !為什么？ 怎么辦？應(yīng)該以哪個(gè)決策方法為準(zhǔn)？為什么？ 修正的內(nèi)部收益率法 投資者要求的收益率 求出現(xiàn)金流出的 期初 現(xiàn)值 投資者要求的收益率 求出現(xiàn)金流入的 期末 終值 PV現(xiàn)金流出 =PV現(xiàn)金流入的貼現(xiàn)率，即 MIRR ????ntkAOttPV1)1(現(xiàn)金流出 tnntt kAIFV????? )1(0現(xiàn)金流入nM I R RtnknttAInttktAO)1()1(01)1( ????????? 幾類(lèi)特殊的長(zhǎng)期投資決策 ? 資本限量 出現(xiàn)的可能性，決策標(biāo)準(zhǔn)？ ? 各項(xiàng)目壽命期限不等 更新鏈法 等效年金法 ? 多重內(nèi)部報(bào)酬率 什么情況下會(huì)發(fā)生？ 如果現(xiàn)金流符號(hào) 只改變 1次 ？ 多次改變 ？ 哪一個(gè)能用？ 怎么辦？ 資本限量下的投資決策 有如下 7個(gè)相互獨(dú)立的投資方案，按照獲利指數(shù)下降的順序排列； ? 如果資本無(wú)限量，你會(huì)選擇哪些方案？ ? 如果本期初始投資的預(yù)算限額為 100萬(wàn)，你會(huì)選擇哪些方案？ 4 7 2 3 6 5 1 獲利指數(shù) 初始投資 40萬(wàn) 10萬(wàn) 萬(wàn) 萬(wàn) 20萬(wàn) 10萬(wàn) 15萬(wàn) 如果情況如下，你選擇哪些方案？ 資本限量下的選擇標(biāo)準(zhǔn)： 在當(dāng)期預(yù)算限額內(nèi)選擇能提供最大凈現(xiàn)值的投資方案組合。 4 7 2 3 6 5 1 獲利指數(shù) 初始投資 40萬(wàn) 10萬(wàn) 萬(wàn) 萬(wàn) 10萬(wàn) 20萬(wàn) 15萬(wàn) 各項(xiàng)目壽命期限不等 500 300 1000 300 300 300 300 300 1000 500 500 A項(xiàng)目 B項(xiàng)目 NPV： PI：
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