中國(guó)移動(dòng)通信公司三年發(fā)展目標(biāo)(完整版)
【正文】 100 262 0 50 100 150 200 250 300 說 明 ? 在中國(guó)市場(chǎng)目前的發(fā)展階段， MOU的總體趨勢(shì)仍然是下降，但下降的幅度逐漸趨緩； ? 低目標(biāo)值確定為 175： ? 根據(jù) 2023年 STRATEGIS估計(jì)，CMCC 20232023之間 MOU的年均下降速度為 9%，導(dǎo)致 MOU下降到175； ? 高目標(biāo)值確定為 225： ? 根據(jù) CMCC最近幾個(gè)季度的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，在樂觀的情況下， MOU以 12%的速度下降，到 2023年底為 225 ? MOU沒有考慮數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，因?yàn)槟壳皼]有公認(rèn)的折算方法 175 225 231 注：標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)中， VERIZON 和 DT 取無線部分。 2023年底 2023年底 三年 目標(biāo) 標(biāo)桿企業(yè) 指標(biāo)區(qū)間 （ ） 01815 17 EBIDTA 說 明 ? CMCC 2023年 EBITDA占營(yíng)業(yè)收入的 %； ? EBIDTA占營(yíng)業(yè)收入的比例將會(huì)越來越低 ? 低端用戶的增加； ? 員工工資可能會(huì)大大增加（從目前占營(yíng)業(yè)收入的 5%增加到 15%） ? 競(jìng)爭(zhēng)激烈使?fàn)I銷與服務(wù)成本增加等 ? 為確定 2023年 CMCC的 EBIDTA比例 , 可參照標(biāo)桿企業(yè) 2023年的同類比例： ? DoCoMo為 32%； ? VODAFONE為 %； ? 我們預(yù)測(cè) CMCC 2023年的 EBITDA占營(yíng)業(yè)收入的比例為 40%； ? 低目標(biāo)值 =1700*40%=680；向上取整為 700 ? 高目標(biāo)值 =2200*40%=880；向上取整為 900 EBITDA （億人民幣） 144（ DT W） 784（ DoCoMo) 0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 700 900 1100 790 注：標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)中， VERIZON 和 DT 取無線部分。 平均員工數(shù)247。 公式：新業(yè)務(wù)收入比例 =（ 新業(yè)務(wù)收入 247。 ? 該指標(biāo)用來衡量通信運(yùn)營(yíng)商所提供業(yè)務(wù)的價(jià)值，體現(xiàn)了公司的價(jià)值創(chuàng)造能力，指平均每客戶每月的通話收入。 公式： EBITDA=息稅前利潤(rùn)（ EBIT） +折舊 +攤銷 ? 該指標(biāo)用來衡量運(yùn)營(yíng)商盈利能力，指公司營(yíng)業(yè)活動(dòng)獲得的凈收益。 公式：凈利潤(rùn)＝主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)＋其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)－管理費(fèi)用－財(cái)務(wù)費(fèi)用－營(yíng)業(yè)費(fèi)用－其他費(fèi)用 ? 該指標(biāo)用來衡量通信運(yùn)營(yíng)商總資產(chǎn)的獲利能力，指公司當(dāng)年所獲全部?jī)衾麧?rùn)與總資產(chǎn)的比值。 公式： ARPU=（客戶本期累計(jì)總收入247。 全年?duì)I業(yè)收入 ） 100% ? 該指標(biāo)用來衡量通信運(yùn)營(yíng)商的研發(fā)投入水平 ， 主要考察公司的技術(shù)支撐能力 。 10000247。 2023年底 2023年底 三年 目標(biāo) 標(biāo)桿企業(yè) 指標(biāo)區(qū)間 （ ） 01815 18 凈利潤(rùn) 說 明 ? CMCC2023年凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的 %； ? 隨著用戶數(shù)的增加 ,凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例將越來越低； ? 為確定 2023年 CMCC的 EBIDTA比例 ,可參照標(biāo)桿企業(yè) 2023年的同類比例： ? DoCoMo為 %； ? VODAFONE為 %； ? 我們預(yù)測(cè) CMCC 2023年凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例為 25%； ? 低目標(biāo)值 =1700*25%=425 ? 高目標(biāo)值 =2200*25%=550 凈利潤(rùn) （億人民幣） 475(DoCoMo) 497(Vodafone) 0 100 200 300 400 500 600 425 550 310 注：標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù)中， VERIZON 和 DT 取無線部分。 2023年底 2023年底 三年 目標(biāo) 標(biāo)桿企業(yè) 指標(biāo)區(qū)間 （ ） 01815 25 下一步工作建議 ? 由于內(nèi)外部環(huán)境的不斷變化，標(biāo)桿體系和三年目標(biāo)需要每年做滾動(dòng)調(diào)整，這是一個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整的過程 ? 為了進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，可以采取三種方式獲取標(biāo)桿企業(yè)的數(shù)據(jù) ? 與標(biāo)桿企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，定期進(jìn)行互訪和交流，以獲取相關(guān)的數(shù)據(jù) ? 向相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)購(gòu)買所需數(shù)據(jù)，建立數(shù)據(jù)庫(kù) ? 定期請(qǐng)咨詢公司進(jìn)行標(biāo)桿體系的研究和三年滾動(dòng)目標(biāo)的調(diào)整 ? 以上三種方式的結(jié)合 ? 為了更高效的進(jìn)行該項(xiàng)工作，應(yīng)盡快建立管理信息系統(tǒng)，以便于及時(shí)掌握 CMCC的運(yùn)營(yíng)狀況。 2023年
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