內部回收率方法(完整版)
【正文】 000107210%15/20230%15/12023000?差額內部收益率 ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? ? ?? ?? ? ? ?? ? %4510%15/20230%15/1202300010%15/140060006610%12/20230%12/1202300010%12/14006000%15%12010/20230/1202300010/140060001221112121???????????????????????????????????????????iiiNPViNPViNPViIRRFPAPAPiNPVFPAPAPiNPViiIRRFPIRRAPIRRAPNPVIRR⑵萬元，萬元，，取，，計算進行相對經濟效果檢驗?差額內部收益率 ? ?? ?一致最大準則進行判斷結果根據前面計算的為優(yōu)選方案投資小的方案判別：，直接計算：也可用差額凈現金流量NPVAiIRR⑶IRRFPIRRAPNPV???????????0010/20010/2023000 評價指標小結 評價指標 效率型 價值型 兼顧經濟性與風險性 內部收益率 凈現值指數 投資收益率 凈現值 費用現值 凈年值 費用年值 特例 靜態(tài)與動態(tài) 投資回收期 經濟分析方法的分析討論： (1)現值分析法與年金分析法比較 : ① 本質相同； ②現值法比較的是資金流量總現值量， 年金法比較的是資金流量年均值量。 ?就常規(guī)項目而言 ， 只要其累積凈現金流量大于零 ， 內部收益率就有唯一解 。 ?內部收益率唯一性討論 02210 ?????nn xaxaxaa ?求解 內部收益率 的方程式 是一個高次方程 。 假定一個工廠用 1000元購買了一套設備，壽命為 4年，各年的現金流量如下圖所示。 例 某項目凈現金流量如表。 0),/()()(0??? ??tIRRFPCOCIIRRNPVntt 以上只是對單一方案而言；多方案比選，內部收益率最大的準則不總是成立。 ⅱ. 計算經濟指標：計算各方案的效益、費用指標 (采用同一價格 ,并考慮價格變化用同一通脹率 )。 ⅲ. 選擇基準年：所有參比方案應選擇同一基準年 (確定同一時間基準點 )。 求解內部收益率采用線性內插法。當基準折現率為 12%時，試用內部收益率指標判斷該項目在經濟效果上是否可以接受。按公式求得內部收益率 ir =10%。 為清楚起見 ， 令 (1+IRR)1 = x，(CICO)t = at (t=0,1,?n)， 則方程可寫成： ??? ???nttt IRRCOCI00)1()(這是一個 n 次方程 ， 必有 n 個根 （ 包括復數根和重根 ） ，故其正實數根可能不止一個 。 ?非常規(guī)投資項目內部收益率方程可能有多個正實根 ， 這些根中是否有真正的內部收益率需要按照內部收益率的經濟涵義進行檢驗：即以這些根作為盈利率 ， 看在項目壽命期內是否始終存在未被回收的投資 。 (2)效益費用比法與內部收益率法比較法 : ① 本質相同； ②兩者比較的角度有區(qū)別。另一種方案，開挖一條新的排水溝，預計投資 ，常年維修費為 1000元，可使用 50年，年利率采用 10%,請選擇方案。 4 、現有 A 、 B 、 C 三個互斥方
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