公司投資管理(ppt45)(完整版)
【正文】 業(yè)在決策投資對象時還應結合自身可用資金的期限長短來進行。這一指標是企業(yè)選擇債券的標準，如高于投資者要求的報酬率，則進行該債券的投資，否則就應放棄。 2. %100???發(fā)行價格票面價格票面利率票面收益率2. 最終實際收益率。 二、債券投資的特點 ? 從投資時間來看 ， 不論長期債券投資 ，還是短期債券投資 ， 都有到期日 ， 債券必須按期還本 ? 從投資種類來看 ， 因發(fā)行主體身份不同 ，分為國家債券投資 、 金融債券投資 、 企業(yè)債券投資等 ` ? 從投資收益來看 ， 債券投資收益具有較強的穩(wěn)定性 ? 從投資風險來看 ， 債券要保證還本付息 ，收益穩(wěn)定 ， 投資風險較小 。 ? 從投資權利來看 ， 在各種投資方式中 ，債券投資者的權利最小 ， 無權參與被投資企業(yè)經營管理 ， 只有按約定取得利息 、到期收回本金的權利 三、債券投資收益評價 （一） 債券投資價值估算 只有債券投資的價值大于購買價格時，才值得購買，因此債券的投資價值是債券投資決策時使用的主要指標之一。是指發(fā)行認購日至最終到期償還日止，投資者獲得的實際收益率。 到期收益率 = %100( ???購入價殘存年限購入價）到期的本利和6. 貼現債券收益率計算 貼現債券的收益率，計算公式為： 貼現債券收益率 = 式中， n為債券到期的剩余年限 %1001 ??????????n買入價格）票面價格（或賣出價格四、 債券投資的決策 （一） 是否進行債券投資的決策，主要考慮以下三個方面的因素： ? 債券投資收益率的高低。 （三）債券投資結構的決策 債券投資結構是指多種債券的品種安排問題。這主要是與股票投資比較而言的。 ? 從投資權利來看 ， 在各種投資方式中 ， 股票投資者的權利最大 （ 優(yōu)先股除外 ） ， 作為股東有權參與企業(yè)的經營管理 。是根據企業(yè)的盈利能力及企業(yè)資產價格變化形成的企業(yè)實際資本升值收益。 式中： V為股票內在價值； 為第 i年內的股票股利； K為企業(yè)預期的收益率 V= ???niiKiD1)1(Di、股利固定增長的股票 這類股票的估價也有兩個假設條件： 一是股利按固定的年增長率增長 ， 該增長率用 g表示； 二是股利增長率總是低于企業(yè) （ 投資者 ） 期望的收益率 。對于投資者來說，關鍵是要認識問題、正視風險、防范風險，其中最重要的就是如何設法分散風險。 （二）股票投資對象的決策 股票投資可分為優(yōu)先股投資和普通股投資。 ? 能適當降低購買力風險 。 ? 擁有一定的經營控制權 。普通投資則不同，其投資風險較大，收益極
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