【正文】 若無償贈(zèng)送經(jīng)營(yíng)者股票往往會(huì)被理解成國(guó)有資產(chǎn)的流失，遭受很大的阻力在股票持有計(jì)劃模式中，公司要求管理層持有一定數(shù)量的本公司股票并進(jìn)行一定期限的鎖定?？己酥笜?biāo)為利潤(rùn)指標(biāo)及對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展努力程度。 員工委托工會(huì)以社團(tuán)法人參股，成為公司第二大股東。投 資 回 報(bào)167。投 資業(yè)務(wù) 的 戰(zhàn) 略 優(yōu) 化和 協(xié)調(diào)167。公司整體 協(xié)調(diào) 成 長(zhǎng)167。形成 “強(qiáng)二級(jí)子公司，弱總部職能部門 ”的狀況現(xiàn)在華融的管理對(duì)家電公司、玻璃公司、動(dòng)感影院項(xiàng)目 對(duì)敬遠(yuǎn)公司對(duì)金融街開發(fā)、金融街控股、德勝公司、嘉鴻公司等102保密文件、版 權(quán) 所有目前華融這種對(duì)子公司的管理模式可以稱之為 “物理混合模式 ”，它存在五大問題1. 對(duì)核心產(chǎn)業(yè) —— 房地產(chǎn)業(yè)的管理存在 “重復(fù)、分散 ”的弊端，不能資源共享；2. 對(duì)非核心產(chǎn)業(yè)，采用了財(cái)務(wù)管理模式，存在 “管理精力分散、投資回報(bào)不值 ”的問題；3. 總部最高管理層管理面廣，精力、時(shí)間不集中，人很疲勞，而效果不彰；4. 總部職能部門無法對(duì)二級(jí)子公司實(shí)行從上而下的職能領(lǐng)導(dǎo)和資源整合；5. 二級(jí)子公司相互之間的文化差異大，整個(gè)公司形成不了統(tǒng)一的文化。統(tǒng)一的信息系統(tǒng)104保密文件、版 權(quán) 所有匯報(bào)議程一、項(xiàng)目進(jìn)展回顧二、華融公司戰(zhàn)略和核心競(jìng)爭(zhēng)力分析三、華融公司的發(fā)展戰(zhàn)略總體構(gòu)思四、提高華融公司的治理結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力五、提高華融公司的管理競(jìng)爭(zhēng)力六、提高華融公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力七、報(bào)告總結(jié)八、下一步工作安排九、附錄105保密文件、版 權(quán) 所有按照新華信 “中國(guó)公司的企業(yè)管理發(fā)展三步曲模型 ”，華融目前是處于能人管理階段創(chuàng)業(yè)階段：熟人管理? 同事企業(yè)? 上下級(jí)企業(yè)? 家族企業(yè)? 同學(xué)企業(yè)成長(zhǎng)階段：能人管理? 融人：期股權(quán)? 融資：創(chuàng)業(yè)投資? 融技：核心新技術(shù)發(fā)展階段：職業(yè)經(jīng)理人管理? 上市融資輔導(dǎo)? 上市? 上市后改進(jìn)106保密文件、版 權(quán) 所有華融的管理競(jìng)爭(zhēng)力方面共存在五個(gè)方面的問題需要解決1. 建立戰(zhàn)略規(guī)劃的能力和程序；2. 調(diào)整管理模式和組織結(jié)構(gòu)；3. 建立戰(zhàn)略考核和激勵(lì)制度；4. 制定職能戰(zhàn)略；5. 完善管理制度和業(yè)務(wù)流程。統(tǒng)一的公司品牌形象?網(wǎng) 絡(luò) /技 術(shù)167。人力 資 源167。企 業(yè) 并 購(gòu)167。設(shè)計(jì)了 2530萬股作為員工持股總額，每股面值為 1元。在既定的期限后或在人員退休以后，再以公司的股票形式或根據(jù)期滿時(shí)的股票市場(chǎng)價(jià)格以現(xiàn)金方式支付給受益人操作方式案例模式分析優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)167。公司三位管理人員的總持股數(shù)量達(dá)到了 75萬股左右，雖不足總股本的千分之二，但絕對(duì)數(shù)值達(dá)到 700萬之巨。方案規(guī)定，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)（稅后利潤(rùn)指標(biāo)），提取稅后利潤(rùn)的 2％作為基本獎(jiǎng)勵(lì)金；超額完成指標(biāo)，再按超額區(qū)間分段提取，作為超額獎(jiǎng)勵(lì)金。美托投資的股份結(jié)構(gòu)為何享健持股 25％，為第一大股東；美的集團(tuán)執(zhí)行董事陳大江持股 ％，為第二大股東。中國(guó)上市公司管理層的長(zhǎng)期激勵(lì)模式之四 : 復(fù)合模式95保密文件、版 權(quán) 所有虛擬股票是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種 “ 虛擬 ” 的股票，激勵(lì)對(duì)象可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅權(quán)和股價(jià)升值收益，但沒有所有權(quán)，沒有表決權(quán)，不能轉(zhuǎn)讓和出售，在離開企業(yè)時(shí)自動(dòng)失效。中國(guó)股市市場(chǎng)價(jià)格很難反反映公司的實(shí)際情況，管理層的努力程度與股票價(jià)格無明顯相關(guān)性中國(guó)上市公司管理層的長(zhǎng)期激勵(lì)模式之三 : 股票期權(quán)94保密文件、版 權(quán) 所有復(fù)合模式是指綜合采用了多種股權(quán)激勵(lì)模式吳忠儀表2023 年 7 月通過了實(shí)施股票期權(quán)、期股和員工持股計(jì)劃的議案。相對(duì)于股票期權(quán)，股票增值權(quán)比較簡(jiǎn)單，更易于操作?凡低于 6％（不含 6％）的，不得提取股權(quán)激勵(lì)基金；凡達(dá)到 6％時(shí)，即可按稅后利潤(rùn)總值 5％的比例計(jì)提股權(quán)激勵(lì)基金操作方式案例模式分析優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn)167。在這個(gè)階段，最重要的核心是 “ 堅(jiān)持高標(biāo)準(zhǔn) ” （即 High Standard）要解決華融法人治理結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的第三個(gè)問題，就必須提升華融董事會(huì)的運(yùn)營(yíng)效率（續(xù)）新華信改造董事會(huì)模型85保密文件、版 權(quán) 所有有效管理董事會(huì)高效管理董事會(huì)成功管理董事會(huì)科學(xué)管理董事會(huì)第四階段改造的四個(gè)目標(biāo)：戰(zhàn)略管理改造：把董事會(huì)從操作性管理改造為戰(zhàn)略性管理。 信息對(duì)稱過程 ：為了開好董事會(huì)，必須讓董事會(huì)成員擁有決策需要的充分的各種信息，包括管理信息、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)信息、人才競(jìng)爭(zhēng)信息和財(cái)務(wù)細(xì)分信息。范圍放在下面一類企業(yè)：有資金方、有經(jīng)驗(yàn)方1.如果脫離華融的現(xiàn)實(shí)資源制定發(fā)展戰(zhàn)略則無疑是紙上談兵核心能力客觀的講，華融目前即使在自己的核心業(yè)務(wù) — 房地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域也還沒有形成系統(tǒng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，但公司通過多年的積累，在某些價(jià)值鏈環(huán)節(jié)上已經(jīng)初步具備了某些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如何最大限度的發(fā)揮這些優(yōu)勢(shì)，將是華融制定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)必須考慮的因素市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度發(fā)展戰(zhàn)略的制定可以圍繞著現(xiàn)存的市場(chǎng)和客戶群來建立，滿足同一群客戶不同的產(chǎn)品需求往往是企業(yè)做業(yè)務(wù)延伸或多元化的首選，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的降低和營(yíng)銷成本的減少將直接增加企業(yè)的贏利能力風(fēng)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)度房地產(chǎn)業(yè)的周期性和在 2023年以后奧運(yùn)概念退潮可能面臨整體效益滑坡的風(fēng)險(xiǎn)（ 特別是華融重心所在的高檔寫字樓開發(fā)） 凈資產(chǎn)收益率目標(biāo)細(xì)分?涉及最重要的議題?? 區(qū)域開發(fā)能力較強(qiáng)。? 房地產(chǎn)主要集中在大規(guī)模區(qū)域整體開發(fā)。? 強(qiáng)調(diào)規(guī)范化、管理嚴(yán)格。? 企業(yè)口號(hào)： 讓一切工作成為精品。? 強(qiáng)調(diào)規(guī)范化、數(shù)字化、成本管理，該優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在品牌溢價(jià)上。華融在區(qū)域開發(fā)上積累了相當(dāng)?shù)慕?jīng)驗(yàn)，但還沒有經(jīng)過完全市場(chǎng)化的檢驗(yàn)，還沒有形成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而培養(yǎng)成核心競(jìng)爭(zhēng)能力華融價(jià)值鏈分析華融目前的政府任務(wù)導(dǎo)向使公司忽視了對(duì)投資策劃能力的培養(yǎng)51保密文件、版 權(quán) 所有? 專門化，專做房地產(chǎn)業(yè)，尋求通過資本運(yùn)作獲得企業(yè)所需的資源。研發(fā)能力弱強(qiáng)49保密文件、版 權(quán) 所有價(jià)值鏈分析表明：華融部分環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)突出，但關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在劣勢(shì)可以做到信息的及時(shí)反饋，對(duì)銷售策略加以改進(jìn) 外部信息的獲取和反饋對(duì)于大型客戶的銷售，華融公司有較好的經(jīng)驗(yàn)和成功案例銷售經(jīng)驗(yàn)由于此環(huán)節(jié)市場(chǎng)同質(zhì)化趨勢(shì)強(qiáng)，環(huán)節(jié)對(duì)整體價(jià)值鏈利潤(rùn)貢獻(xiàn)率呈弱化趨勢(shì)，因此華融公司在這一環(huán)節(jié)的能力也將隨之弱化整體能力一般投資策劃 土地獲取 規(guī)劃設(shè)計(jì) 施工管理 銷售管理土地開發(fā)利 潤(rùn)人力資源 融資能力 組織機(jī)構(gòu) 研發(fā)能力?價(jià)值鏈前端環(huán)節(jié)較弱或呈弱化狀態(tài)，價(jià)值鏈中間各環(huán)節(jié)呈較強(qiáng)狀態(tài)?部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)的能力有弱化的危險(xiǎn)，將導(dǎo)致未來總利潤(rùn)的下降?可復(fù)制的能力多體現(xiàn)在中間環(huán)節(jié)華融價(jià)值鏈分析弱強(qiáng)44保密文件、版 權(quán) 所有價(jià)值鏈分析表明：華融部分環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)突出，但關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在劣勢(shì)明確的公司理念和戰(zhàn)略方向現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)理念模糊，戰(zhàn)略規(guī)劃不清晰。房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)能夠擺脫地域性，立足若干房地產(chǎn)核心市場(chǎng)；?華遠(yuǎn)原來在西城區(qū)的房地產(chǎn)龍頭老大的地位。 ? 能夠顯著地為客戶帶來收益或節(jié)約成本。同比增長(zhǎng) 115%，同時(shí)期銷售增長(zhǎng)率則為 387%? 2023年度金融街控股公司的存貨周轉(zhuǎn)率達(dá)到 , 基本接近正常。金融街控股 其他業(yè)務(wù)如物業(yè)、文化旅游營(yíng)收規(guī)模過小，業(yè)務(wù)分布沒有形成層次25保密文件、版 權(quán) 所有財(cái)務(wù)分析說明：華融 銷售貢獻(xiàn)主要來自金融街控股、開發(fā)公司及嘉鴻公司，金融街區(qū)域市場(chǎng)銷售良好是銷售迅速增長(zhǎng)的主要原因 ? 2023年華融公司銷售同比增加74%,主要貢獻(xiàn)來自于金融街控股公司，嘉鴻銷售穩(wěn)中有升，金融街開發(fā)公司銷售有小幅下降 ? 房地產(chǎn)企業(yè)的復(fù)蘇，北京申辦奧運(yùn)成功及加入世界貿(mào)易組織，中國(guó)金融業(yè)逐步對(duì)外開放，金融街區(qū)域市場(chǎng)銷售十分看好 ? 2023年公司在金融街區(qū)域內(nèi)市政配套設(shè)施投入增加 ,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅度增加 單位（萬元）控股德勝開發(fā)嘉鴻近三年銷售收入變動(dòng)圖財(cái)務(wù)分析報(bào)告26保密文件、版 權(quán) 所有凈利潤(rùn)收入變動(dòng)表明：金融街控股公司是過去兩年華融主要利潤(rùn)貢獻(xiàn)者 ，其中部分利潤(rùn)來源于政府補(bǔ)貼? 2023年華融公司凈利潤(rùn)同比增加 73%，變動(dòng)情況與主營(yíng)業(yè)務(wù)基本一致，金融街控股公司占到了全部利潤(rùn)貢獻(xiàn)的 90%以上? 2023年控股公司凈利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了280%, 其中含有北京市財(cái)政根據(jù)政策返還和西城區(qū)政府貸款貼息，此項(xiàng)收入屬于非經(jīng)常性損益 ? 金融街控股公司享受的首都概念股財(cái)政返還政策在 2023年末到期，這將對(duì)未來利潤(rùn)預(yù)測(cè)會(huì)有負(fù)面影響控股德勝嘉鴻 開發(fā) 近三年利潤(rùn)變動(dòng)圖單位（萬元）27保密文件、版 權(quán) 所有盈利情況分析表明：華融凈資產(chǎn)收益率達(dá)到 9% ，資金使用效率有較大提高，其中控股公司在 2023年上市公司本項(xiàng)指標(biāo)排名第一? 金融街控股公司占據(jù)了華融的優(yōu)良資產(chǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率低， 2023年度銷售收入及凈利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于華融平均水平。PQM模型）標(biāo)桿比較法（ BENCHMARKING）平衡記分卡模型集團(tuán)控股公司管理模式組織結(jié)構(gòu)發(fā)展模式STP模型新華信中國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展模型新華信中國(guó)企業(yè)危機(jī)周期模型新華信中國(guó)企業(yè)的人才危機(jī)周期模型新華信創(chuàng)新模型新華信競(jìng)爭(zhēng)力模型新華信改造中國(guó)董事會(huì)模型新華信中國(guó)公司企業(yè)管理發(fā)展模型21保密文件、版 權(quán) 所有匯報(bào)議程一、項(xiàng)目進(jìn)展回顧二、華融公司戰(zhàn)略和核心競(jìng)爭(zhēng)力分析三、華融公司的發(fā)展戰(zhàn)略總體構(gòu)思四、提高華融公司的治理結(jié)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力五、提高華融公司的管理競(jìng)爭(zhēng)力六、提高華融公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力七、報(bào)告總結(jié)八、下一步工作安排九、附錄22保密文件、版 權(quán) 所有自 1999年華融重組以來，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，已成為實(shí)力雄厚的大型企業(yè)，為下一步騰飛奠定了基礎(chǔ)至 2023年底，華融系統(tǒng)總資產(chǎn) ，同比增長(zhǎng) %；公司業(yè)務(wù)以房地產(chǎn)為核心 (占 90%業(yè)務(wù)），并且擴(kuò)張到了文化旅游、商業(yè)、服務(wù)業(yè)等方面。12 這些初步設(shè)想是新華信進(jìn)行后續(xù)工作的分析起點(diǎn)。1234567 金融街股份占到了全部利潤(rùn)貢獻(xiàn)的95%167。華融公司 2023年 2023年 變動(dòng) %華融公司 銷售收入 73存貨 61金融街控股 銷售收入 387存貨 115? 2023年華融的平均存貨為 27億元，占同期流動(dòng)資產(chǎn)的比重為 50%，存貨同比增長(zhǎng)率為 61%。 ? 華融較強(qiáng)的區(qū)域開發(fā)能力還沒有經(jīng)過完全市場(chǎng)化的檢驗(yàn)，現(xiàn)有的項(xiàng)目管理能力還沒有固化機(jī)制。總資產(chǎn)規(guī)模至少達(dá)到 50億元；?資源的利用項(xiàng)目運(yùn)作中的協(xié)調(diào)能力人員經(jīng)驗(yàn)和判別能力歷史成功經(jīng)驗(yàn)積累外部信息的獲取和反饋宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)分析市場(chǎng)化運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和操作能力規(guī)模開發(fā)經(jīng)驗(yàn)和成功案例外部信息的獲取和反饋管理中的透明度 銷售經(jīng)驗(yàn)政策的研判 資金實(shí)力和融資能力資金運(yùn)作能力 創(chuàng)新能力 流程通暢的保證清晰的市場(chǎng)定位，細(xì)分目標(biāo)市場(chǎng)和目標(biāo)客戶全國(guó)布局的土地儲(chǔ)備組織和人員保證 質(zhì)量控制能力工期控制能力成本控制能力市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)、客戶分析、市場(chǎng)營(yíng)銷能力地域性市場(chǎng)壁壘突破能力新技術(shù)、新材料的研發(fā)和利用品牌優(yōu)勢(shì) 資金運(yùn)作的保證組織和人員的保證組織和人員的保證整體較弱 區(qū)域內(nèi)較強(qiáng)區(qū)域外較弱整體能力較強(qiáng) 整體能力較強(qiáng) 整體能力強(qiáng) 整體能力一般投資策劃 土地獲取 規(guī)劃設(shè)計(jì) 施工管理 銷售管理土地開發(fā)利 潤(rùn)劣勢(shì) 優(yōu)勢(shì) 無差異人力資源 接到任務(wù)后，再去進(jìn)行相關(guān)的市場(chǎng)分析和定位，導(dǎo)致決策程序的混亂和倒置，極大地限制了相關(guān)能力的培養(yǎng)和檢驗(yàn)。融資能力 研發(fā)能力弱強(qiáng)48保密文件、版 權(quán) 所有價(jià)值鏈分析表明：華融部分環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)突出，但關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在劣勢(shì)歷史成功經(jīng)驗(yàn)積累 有較多的成功經(jīng)驗(yàn)管理中的透明度 有較完善的機(jī)制和控制體系，高管層管理作用突出流程通暢的保證 有完善的機(jī)制和操作經(jīng)驗(yàn)質(zhì)量控制能力工期控制能力成本控制能力長(zhǎng)期的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)可成功案例培養(yǎng)出很強(qiáng)的各項(xiàng)控制能力新技術(shù)、新材料的研發(fā)和利用在一些項(xiàng)目中有一些新材料和工藝的利用，但沒有形成機(jī)制或有意識(shí)地去培養(yǎng)這種能力資金運(yùn)作的保證 有較強(qiáng)的融資能力做保障組織和人員的保證 有一批有經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)技術(shù)骨干整體能力強(qiáng) 能力可以被復(fù)制到區(qū)域外開發(fā)項(xiàng)目上投資策劃 土地獲取 規(guī)劃設(shè)計(jì) 施工管理 銷售管理土地開發(fā)利 潤(rùn)人力資源 房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在價(jià)值鏈的前幾個(gè)環(huán)節(jié)? ? 全國(guó)性品牌，地方性運(yùn)作；法人治理結(jié)構(gòu)完善。領(lǐng)導(dǎo)強(qiáng)有力。激勵(lì)機(jī)制比較完善。? 萬達(dá)提出誠(chéng)實(shí)做人，精明做事，不作秀的管理風(fēng)格與華融高層管理風(fēng)格相似。? 員工敬業(yè)精神和忠誠(chéng)度高。特別是華融正處于從政府任務(wù)型定位向市場(chǎng)導(dǎo)向型定位的轉(zhuǎn)型階段，提出符合企業(yè)自身狀況的愿景和使命是華融統(tǒng)一思想、提高企業(yè)凝聚力的有力手段，更是制定中長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃的當(dāng)務(wù)之急。資產(chǎn)及其增長(zhǎng)率效益性目標(biāo)?高科技泡沫破滅后，華融在該領(lǐng)域基本處于停頓狀態(tài)；?華融高層對(duì)于公司未來在金融業(yè)的發(fā)展抱有很大的期望，但金融業(yè)的政策和資金門檻使華融在該領(lǐng)域到目前為止也沒有大的作為。以此為核心，運(yùn)用其資金收購(gòu)其他公司的股權(quán)2.對(duì)等持