【正文】 資行為　　地方各級政府必須嚴(yán)格按照有關(guān)規(guī)定規(guī)范土地儲備機(jī)構(gòu)管理和土地融資行為，不得授權(quán)融資平臺公司承擔(dān)土地儲備職能和進(jìn)行土地儲備融資，不得將土地儲備貸款用于城市建設(shè)以及其他與土地儲備業(yè)務(wù)無關(guān)的項(xiàng)目。關(guān)于制止地方政府違法違規(guī)融資行為的通知財(cái)預(yù) [2023]463號一、嚴(yán)禁直接或間接吸收公眾資金違規(guī)集資　　地方各級政府及所屬機(jī)關(guān)事業(yè)單位、社會團(tuán)體等要嚴(yán)格執(zhí)行《 國務(wù)院辦公廳關(guān)于依法懲處非法集資有關(guān)問題的通知 》 （國辦發(fā)明電 〔 2023〕 34號）等有關(guān)規(guī)定，未經(jīng)有關(guān)監(jiān)管部門依法批準(zhǔn)不得直接或間接吸收公眾資金進(jìn)行公益性項(xiàng)目建設(shè)，不得對機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工及其他個(gè)人進(jìn)行攤派集資或組織購買理財(cái)、信托產(chǎn)品，不得公開宣傳、引導(dǎo)社會公眾參與融資平臺公司項(xiàng)目融資。957? 二、從嚴(yán)審核類對于以下兩類發(fā)債申請，要從嚴(yán)審核，有效防范市場風(fēng)險(xiǎn)。由資信狀況良好的擔(dān)保公司（指擔(dān)保公司主體評級在 AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券。支持太湖、三峽庫區(qū)、丹江口庫區(qū)等重點(diǎn)流（海）域水污染防治和環(huán)境保護(hù)治理。是否存在違規(guī)集資情況，以 BT方式對外合作、拖欠情況。企業(yè)最近一個(gè)財(cái)年以來的資產(chǎn)重組情況。重點(diǎn)是 2023年以來，國務(wù)院、我委和有關(guān)部門發(fā)布的關(guān)于債券融資、地方政府投融資平臺公司規(guī)范發(fā)展的有關(guān)政策文件的貫徹實(shí)施情況。支持國家大飛機(jī)項(xiàng)目和重點(diǎn)航空航天工程；支持飛機(jī)租賃業(yè)通過試點(diǎn)發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)弲R買飛機(jī)并將租賃收入封閉還債?？梢?滿 足不同 資質(zhì) 主體的融 資 要求216。開發(fā)區(qū)債務(wù)融資產(chǎn)品及實(shí)務(wù)介紹債務(wù) 融 資產(chǎn) 品及 實(shí)務(wù) 介 紹目 錄 第三章第四章第二章 債務(wù)融資產(chǎn)品一覽債務(wù)融資產(chǎn)品介紹債務(wù)融資產(chǎn)品比較分析第一章 開發(fā)區(qū)融資分析一、開 發(fā) 區(qū)融 資 分析?與其他區(qū)域相比，經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)融資渠道多，機(jī)制靈活?發(fā)展程度不同，融資需求與方式差別大?決定經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)融資能力的因素： 產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、體制機(jī)制創(chuàng)新能力；預(yù)期收益或資金來源；投融資平臺的發(fā)展開 發(fā) 區(qū)常 見 融 資 方式? 企業(yè)融資：銀行信用貸款；擔(dān)保（抵押、質(zhì)押）貸款；發(fā)行債券等；股權(quán)融資；融資租賃；信托? 項(xiàng)目融資： BT等? 政策資金：開行貸款、爭取政府的特殊支持、獲取財(cái)政補(bǔ)貼、有償出讓無形資源等? 開發(fā)區(qū)投融資平臺與園區(qū)企業(yè)的融資方式有所差別通常情況下，直接融資由于融資成本要低于間接融資，且具有較大的靈活性，因此得到了大多數(shù)企業(yè)的青睞。非 標(biāo) 準(zhǔn)化和私募 發(fā) 行方式數(shù)量 對 比 (截止 2023年 8月 12日）數(shù)量 對 比總 份 額結(jié) 構(gòu) 圖三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹：（一）企業(yè)債券企 業(yè)債 券定 義n 企 業(yè)債 券是指企 業(yè) 依照法定程序 發(fā) 行、 約 定在一定期限內(nèi) 還 本付息的有價(jià) 證n 企 業(yè) 包括在中國境內(nèi) 設(shè) 立的股份有限公司、有限公司、全民所有制企 業(yè) 等企 業(yè)債 券 發(fā) 行條件定義 發(fā)行條件 主要因素 產(chǎn)品特點(diǎn) 適用性 監(jiān)管動態(tài)企 業(yè)債 券主要因素三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （一）企業(yè)債券定義 發(fā)行條件 主要因素 產(chǎn)品特點(diǎn) 適用性 監(jiān)管動態(tài)企 業(yè)債 券 產(chǎn) 品特點(diǎn)n 企 業(yè)債 券（特 為產(chǎn)業(yè)類 企 業(yè)債 ） 審 批效率相 對 適中， 債 券期限可 較長 ，融 資 成本 較 低且募集 資 金用途比 較 靈活，適合 資質(zhì)較 好的企 業(yè) （ AA+及以上 評級 ） 進(jìn) 行 較 大 規(guī) 模的中 長 期限融 資 ；同 時(shí) ，隨著企 業(yè)債發(fā) 行制度的逐步 變 革以及企 業(yè)債債 增信方式的 頻 繁 創(chuàng) 新在 2023年度被廣泛 應(yīng) 用并 進(jìn) 一步深化，企 業(yè)債 的 發(fā) 行主體不斷 擴(kuò) 大，企 業(yè)債發(fā) 行人信用 資質(zhì) 正 趨 于多元化n 企 業(yè) 融 資 可 積 極考 慮選擇 企 業(yè)債 券 獲 得中 長 期 項(xiàng) 目或企 業(yè) 運(yùn) 營資 金，同 時(shí) 改善 債務(wù)結(jié) 構(gòu)適用性分析企 業(yè)債 券審 批效率適中融 資 期限相 對較長 附 權(quán)產(chǎn) 品占有一定比例融 資 成本 較 低n 發(fā) 改委核準(zhǔn)的方式， 審 批效率適中。支持國家重大自主創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整項(xiàng)目，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。（二）申請發(fā)債企業(yè)規(guī)范運(yùn)作情況。是否有資產(chǎn)重組計(jì)劃。企業(yè)應(yīng)說明在 2年內(nèi)擬進(jìn)行上述方式融資的計(jì)劃，在企業(yè)債券存續(xù)期內(nèi)發(fā)生信托、理財(cái)、資產(chǎn)證券化等私募產(chǎn)品融資的，及時(shí)向我委報(bào)備。支持京津冀、長三角、珠三角等重點(diǎn)區(qū)域以及直轄市和省會城市開展微細(xì)顆粒物（ＰＭ ）等項(xiàng)目監(jiān)測及相應(yīng)的大氣污染防治、燃煤城市清潔能源改造等。使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級別在 AA+及以上的債券。（一）募集資金用于產(chǎn)能過剩、高污染、高耗能等國家產(chǎn)業(yè)政策限制領(lǐng)域的發(fā)債申請（二）企業(yè)信用等級較低，負(fù)債率高，債券余額較大或運(yùn)作不規(guī)范、資產(chǎn)不實(shí)、償債措施較弱的發(fā)債申請資產(chǎn)負(fù)債率較高（城投類企業(yè) 65%以上，一般生產(chǎn)經(jīng)營性企業(yè)75%以上）且債項(xiàng)級別在 AA+以下的債券。二、切實(shí)規(guī)范地方政府以回購方式舉借政府性債務(wù)行為　　除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方各級政府及所屬機(jī)關(guān)事業(yè)單位、社會團(tuán)體等不得以委托單位建設(shè)并承擔(dān)逐年回購（ BT）責(zé)任等方式舉借政府性債務(wù)。符合條件的融資平臺公司因承擔(dān)公共租賃住房、公路等公益性項(xiàng)目建設(shè)舉借需要財(cái)政性資金償還的債務(wù)，除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，不得向非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人借款，不得通過金融機(jī)構(gòu)中的財(cái)務(wù)公司、信托公司、基金公司、金融租賃公司、保險(xiǎn)公司等直接或間接融資。保證重點(diǎn)在建續(xù)建工程和項(xiàng)目的合理資金需求，積極支持鐵路等重大基礎(chǔ)設(shè)施、城市基礎(chǔ)設(shè)施、保障性安居工程等民生工程建設(shè)，培育新的產(chǎn)業(yè)增長點(diǎn)。其信用基 礎(chǔ) 主要取決于企 業(yè) 短期信用融 資 成本較 低n 信 貸 利率受人民 銀 行管制， 優(yōu)質(zhì) 企 業(yè) 不能充分享受高信用 級別 的 優(yōu)勢n 銀 行 間 市 場 定價(jià)充分市 場 化， 貨幣 市 場 利率水平能 夠較 好反映企 業(yè) 的信用狀況n 短融的融 資 成本與信 貸 利率相比 優(yōu)勢 明 顯增加 現(xiàn) 金管理手段n 目前企 業(yè) 短期融 資 的主要途徑是 銀 行，包括流 動資 金貸 款和承 兌匯 票融 資 等n 短融增加了企 業(yè)進(jìn) 行 頭 寸管理的工具，并且因其成本較 低、手 續(xù)簡 便等 優(yōu)勢 ，可成 為 流 動資 金 貸 款以外的重要 補(bǔ) 充手段融 資效率高n 注冊制使融 資 券的 審 批手 續(xù) 相 對簡單n 余 額 管理使企 業(yè) 可根據(jù)自身 財(cái)務(wù) 狀況和 現(xiàn) 金流狀況靈活安排 發(fā) 行 規(guī) 模和 發(fā) 行方式短期融 資 券相 對銀行信 貸 有更低的融資 成本，更高的融資 效率，同 時(shí)為發(fā)行人提供了除流 動資 金 貸 款以外的重要 補(bǔ) 充 現(xiàn) 金管理手段，是企 業(yè) 重要的短期 債務(wù) 融 資 工具定義 主要因素 適用性產(chǎn) 品特點(diǎn)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （五）中小企業(yè)私募債券中小企 業(yè) 私募 債 券定 義n 中小企 業(yè) 私募 債 券，是指中小微型企 業(yè) 在中國境內(nèi)以非公開方式 發(fā) 行和 轉(zhuǎn)讓 ， 約 定在一定期限 還 本付息的公司 債 券。（ 4） SPV將 發(fā) 行 資產(chǎn) 支持 證 券所得收入用以 償 付 發(fā) 起人， 購買進(jìn) 行 證 券化的 資產(chǎn) 池。 非公開 發(fā) 行方案靈活，利率、 規(guī) 模、 資 金用途等條款可由 發(fā) 行人與投 資 者通過 一 對 一的 談 判 協(xié) 商確定216。 02:40:2402:40:2402:404/5/2023 2:40:24 AM1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2:40:24 上午 2:40 上午 02:40:24四月 21沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 四月 212:40 上午 四月 2102:40April 05, 20231少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 四月 21四月 2102:40:2402:40:24April 05, 20231意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 四月 212:40 上午 四月 2102:40April 05, 20231業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 2:40:24 上午 2:40 上午 02:40:24四月 21楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 02:40:2402:40:2402:404/5/2023 2:40:24 AM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 02:40:2402:40:2402:40Monday, April 05, 20231乍見翻疑夢，相悲各問年。 債 券流通和 轉(zhuǎn)讓 受限，定向票據(jù) 僅 在初始投 資 者之 間轉(zhuǎn)讓 ，不公開流通n 定向票據(jù)是 《 公司法 》 框架下、具有法人 資 格的非金融企 業(yè) 向特定投 資 者 發(fā)行的，在一定期限內(nèi) 還 本付息的有價(jià) 證 券n 定向票據(jù)適合具有良好 資質(zhì) 可公開 發(fā) 行 債 券、但希望通 過 非公開融 資 方式 發(fā) 行 債 券的 規(guī) 模突破 凈資產(chǎn) 40%限制的企 業(yè) ；或 暫時(shí) 不符合公開 發(fā) 行 債 券的要求而有 實(shí)際 融 資 需求的 優(yōu)質(zhì) 企 業(yè) ，包括具有 發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑?業(yè)n 定向 發(fā) 行附 認(rèn) 股 權(quán) 集合票據(jù)適合于 暫 不符合公開募集條件的 優(yōu)質(zhì) 企 業(yè) 和高成 長 性的中小企 業(yè)適用性分析產(chǎn) 品定 義產(chǎn) 品特點(diǎn)集合中期票據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù) 定向票據(jù) 美元中期票據(jù)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （八）交易商協(xié)會創(chuàng)新產(chǎn)品美元中