【正文】 持有人的 專項(xiàng)資產(chǎn) 管理 業(yè)務(wù)n 專項(xiàng)計(jì) 劃幫助企 業(yè) 突破了 傳統(tǒng) 融 資 方式的束 縛 ，它依托企 業(yè)資產(chǎn)產(chǎn) 生的 現(xiàn) 金流而非自身信用來 滿足企 業(yè)對(duì)資 金的需求，從而能 夠 幫助企 業(yè)盤 活存量 資產(chǎn) ，提高融 資 效率，并拓 寬 融 資 渠道專項(xiàng)資產(chǎn) 管理主要因素定義 主要因素 基礎(chǔ)資產(chǎn) 產(chǎn)品特點(diǎn) 適用性 監(jiān)管動(dòng)態(tài)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （七）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃基 礎(chǔ)資產(chǎn) 的要求n 基 礎(chǔ)資產(chǎn) 是合法的 財(cái)產(chǎn) 或 財(cái)產(chǎn)權(quán) 利， 權(quán) 屬明確；n 能 夠產(chǎn) 生獨(dú)立、 穩(wěn) 定、可 評(píng) 估 預(yù)測(cè) 的 現(xiàn) 金流，并由會(huì) 計(jì)師 事 務(wù) 所 編 制基 礎(chǔ)資產(chǎn) 未來 現(xiàn) 金流 預(yù)測(cè)報(bào)告；n 基 礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓 行 為應(yīng) 當(dāng)真 實(shí) 、合法、有效；n 基 礎(chǔ)資產(chǎn) 可以 為債權(quán)類資產(chǎn) 、收益 權(quán)類資產(chǎn) ；n 不得附 帶 抵押、 質(zhì) 押等擔(dān)保 負(fù) 擔(dān)或者其他 權(quán) 利限制。 非公開 發(fā) 行方案靈活，利率、 規(guī) 模、 資 金用途等條款可由 發(fā) 行人與投 資 者通過 一 對(duì) 一的 談 判 協(xié) 商確定216。 主要 針對(duì) 基 礎(chǔ)設(shè) 施建 設(shè)216。 02:40:2402:40:2402:404/5/2023 2:40:24 AM1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 05 四月 20232:40:24 上午 02:40:24四月 211比不了得就不比，得不到的就不要。 2:40:24 上午 2:40 上午 02:40:24四月 21沒有失敗，只有暫時(shí)停止成功！。 02:40:2402:40:2402:40Monday, April 05, 20231不知香積寺，數(shù)里入云峰。 四月 212:40 上午 四月 2102:40April 05, 20231少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 02:40:2402:40:2402:404/5/2023 2:40:24 AM1越是沒有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 四月 21四月 2102:40:2402:40:24April 05, 20231意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2:40:24 上午 2:40 上午 02:40:24四月 21MOMODA POWERPOINTLorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blandit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis ut cursus. 感謝您的下載觀看專 家告 訴。 四月 212:40 上午 四月 2102:40April 05, 20231業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 02:40:2402:40:2402:40Monday, April 05, 20231知人者智，自知者明。 2:40:24 上午 2:40 上午 02:40:24四月 21楊柳散和風(fēng)，青山澹吾慮。 05 四月 20232:40:24 上午 02:40:24四月 211楚塞三湘接，荊門九派通。 02:40:2402:40:2402:404/5/2023 2:40:24 AM1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 四月 212:40 上午 四月 2102:40April 05, 20231行動(dòng)出成果，工作出財(cái)富。 02:40:2402:40:2402:40Monday, April 05, 20231乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問年。n 保 險(xiǎn)債權(quán)計(jì) 劃適合具有良好 資質(zhì) 可公開 發(fā) 行 債 券、但希望通 過發(fā) 行 債 券的 規(guī) 模突破 凈資產(chǎn) 40%限制的企 業(yè) ，或者 對(duì) 于 對(duì)資 金使用期限要求 較 高的企 業(yè) ；n 限于保 險(xiǎn)資 金 對(duì) 于 資 金安全性的要求，目前主要適用于高信用等 級(jí) （ AA+以上）的企 業(yè)適用性分析產(chǎn) 品定 義產(chǎn) 品特點(diǎn)四、債務(wù)融資產(chǎn)品比較分析各 類債務(wù) 融 資產(chǎn) 品要素比 較中票與企 業(yè)債發(fā) 行利率 對(duì) 比靜夜四無鄰，荒居舊業(yè)貧。 債 券流通和 轉(zhuǎn)讓 受限，定向票據(jù) 僅 在初始投 資 者之 間轉(zhuǎn)讓 ，不公開流通n 定向票據(jù)是 《 公司法 》 框架下、具有法人 資 格的非金融企 業(yè) 向特定投 資 者 發(fā)行的，在一定期限內(nèi) 還 本付息的有價(jià) 證 券n 定向票據(jù)適合具有良好 資質(zhì) 可公開 發(fā) 行 債 券、但希望通 過 非公開融 資 方式 發(fā) 行 債 券的 規(guī) 模突破 凈資產(chǎn) 40%限制的企 業(yè) ；或 暫時(shí) 不符合公開 發(fā) 行 債 券的要求而有 實(shí)際 融 資 需求的 優(yōu)質(zhì) 企 業(yè) ，包括具有 發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑?業(yè)n 定向 發(fā) 行附 認(rèn) 股 權(quán) 集合票據(jù)適合于 暫 不符合公開募集條件的 優(yōu)質(zhì) 企 業(yè) 和高成 長 性的中小企 業(yè)適用性分析產(chǎn) 品定 義產(chǎn) 品特點(diǎn)集合中期票據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù) 定向票據(jù) 美元中期票據(jù)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （八）交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新產(chǎn)品美元中期票據(jù) 產(chǎn) 品要素 美元中期票據(jù) 產(chǎn) 品特征n 監(jiān) 管 審 批程序相 對(duì)簡 便，融 資 效率 較 高n 國內(nèi)美元 債 券投 資 主體是 銀 行 間 市 場(chǎng) 具有外 幣業(yè)務(wù)經(jīng)營資 格的中 資 商 業(yè)銀 行、外 資銀 行、 農(nóng) 村信用社 聯(lián) 社、保 險(xiǎn) 公司、 證 券公司以及中國人民 銀 行所 許 可的其他金融機(jī)構(gòu)，其中最主要的仍然是大型商 業(yè)銀 行n 主要投 資 者美元 頭 寸有限， 發(fā) 行美元 債 券的規(guī) 模相 對(duì) 受限， 較難滿 足 發(fā) 行人一次性大規(guī) 模融 資 需求n 由于國內(nèi)投 資 者投 資額 度有限，在境內(nèi) 發(fā) 行美元 債 不利于 進(jìn) 行大 規(guī) 模融 資 ；主要集中在少數(shù)投 資 者手中，博弈空 間較 小；且投 資 者偏好期限 較 短，與公司募集 資 金用途匹配度相 對(duì)較 弱適用性分析集合中期票據(jù) 資產(chǎn)支持票據(jù) 定向票據(jù) 美元中期票據(jù)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （九）保險(xiǎn)債權(quán)計(jì)劃保 險(xiǎn)債權(quán)計(jì) 劃216。 對(duì) 于希望突破 凈資產(chǎn) 40%限制以 擴(kuò) 大融 資規(guī) 模的企 業(yè) 比 較 適用n 適用于 擁 有能 夠產(chǎn) 生 穩(wěn) 定 現(xiàn) 金流的 長 期 資產(chǎn) 的企 業(yè) ，可以通 過專項(xiàng)資產(chǎn) 管理 計(jì) 劃提高 資產(chǎn) 的流 動(dòng)性適用性分析n 募集 資 金用途靈活： 專項(xiàng)計(jì) 劃 對(duì) 募集 資 金的用途沒有限制，不需要與 項(xiàng) 目掛 鉤 ，從而 賦 予融資 方更大的 財(cái)務(wù) 自主 權(quán)n 創(chuàng) 新形象： 專項(xiàng)計(jì) 劃是國內(nèi) 資 本市 場(chǎng) 的 創(chuàng) 新產(chǎn) 品，能 夠 極大提升融 資 方的市 場(chǎng) 知名度，建立起勇于 創(chuàng) 新、 銳 意 進(jìn) 取的良好 資 本市 場(chǎng) 形象n 融 資 成本 較 低：由于 資產(chǎn) 支持的存在，專項(xiàng)計(jì) 劃 產(chǎn) 品有望 進(jìn) 一步降低融 資 成本n 不受 凈資產(chǎn) 40％的限制： 專項(xiàng)計(jì) 劃能夠 突破 傳統(tǒng)債務(wù) 融 資 工具（如企 業(yè)債 、公司 債 、中期票據(jù)等）在融 資總額方面不超 過凈資產(chǎn) 40%的限制 產(chǎn) 品特點(diǎn)二、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （七） 專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃定義 主要因素 基礎(chǔ)資產(chǎn) 產(chǎn)品特點(diǎn) 適用性 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （七）專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃法律關(guān)系現(xiàn) 金流交易所托管 銀 行證 券公司受益憑 證 持有人 擔(dān)保方律 師 事 務(wù) 所 評(píng)級(jí) 機(jī)構(gòu) 會(huì) 計(jì)師 事 務(wù) 所設(shè) 立并管理《 認(rèn)購協(xié)議》《 托管 協(xié)議 》 《 上市 協(xié)議 》專項(xiàng)資產(chǎn)管理 計(jì) 劃中 證 登 《 證 券登 記 服務(wù)協(xié)議 》原始 權(quán) 益人《 基 礎(chǔ)資產(chǎn)買賣協(xié)議 》評(píng) 估機(jī)構(gòu)受益憑 證 本金及收益認(rèn)購資 金受益憑 證 本金和收益 《 擔(dān)保合同 》基 礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn) 金流 《 監(jiān) 管 協(xié)議 》 ，授權(quán) 與承 諾專項(xiàng)計(jì) 劃募集 資 金定義 主要因素 基礎(chǔ)資產(chǎn) 產(chǎn)品特點(diǎn) 適用性 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三 、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （八） 交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新產(chǎn)品交易商 協(xié) 會(huì) 創(chuàng) 新 類債務(wù) 融 資 工具一、已 經(jīng) 推出的 創(chuàng) 新品種 支持票據(jù) 一、正在研究的 創(chuàng) 新品種 發(fā) 行附 認(rèn) 股權(quán) 集合票據(jù) 購 票據(jù)三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （八）交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新產(chǎn)品集合中期票據(jù)資產(chǎn)支持票據(jù) 定向票據(jù) 美元中期票據(jù)集合中期票據(jù)定 義 及 產(chǎn) 品要素 n 集合中期票據(jù)解決 單 一企 業(yè) 因 規(guī) 模 較 小不能獨(dú)立 發(fā)債 的矛盾，降低了融 資門檻 ， 為 中小企 業(yè) 提供了新的融 資 渠道n 對(duì) 于 規(guī) 模 龐 大、募集 資 金 規(guī) 模 較 大的公司不適合集合中期票據(jù)適用性分析n 集合中期票據(jù)是指 2個(gè)（含）以上、 10個(gè)（含）以下具有法人 資 格的企 業(yè) ，在 銀 行 間債 券市 場(chǎng) 以 統(tǒng) 一產(chǎn) 品 設(shè)計(jì) 、 統(tǒng) 一券種冠名、 統(tǒng) 一信用增 進(jìn) 、 統(tǒng) 一 發(fā) 行注冊(cè)方式共同 發(fā) 行的， 約 定在一定期限 還 本付息的 債務(wù) 融 資 工具三、債務(wù)融資產(chǎn)品介紹： （九）交易商協(xié)會(huì)創(chuàng)新產(chǎn)品資產(chǎn) 支持票據(jù)n 以特定 資產(chǎn)產(chǎn) 生的 現(xiàn) 金流 為 支持，作 為資產(chǎn) 支持票據(jù)本息 償 付的第一 還 款來源n 通 過 合理的交易 結(jié) 構(gòu)安排，利用 發(fā) 行人表內(nèi) 資產(chǎn)實(shí)現(xiàn) 票據(jù)的信用增 級(jí) ，降低融資 成本n 創(chuàng) 新型 債務(wù) 融 資 工具，與企 業(yè)資產(chǎn)證 券化具有本 質(zhì) 不同n 產(chǎn) 品特性介于抵 質(zhì) 押 債 券與 資產(chǎn)證 券化