ipo定價(jià)折扣和市場(chǎng)反應(yīng)分析(完整版)
【正文】 82 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2023年份公司數(shù)量? 精品 資 料網(wǎng) V48098年初始回報(bào)率分布3020100Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V41999年初始收益率分布3020100Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V32023年初始收益率分布14121086420Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V58098年初始收益率超過(guò)100%的公司 首次發(fā)行規(guī)模分布1086420Std. Dev = 1370662 Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V599年初始收益率超過(guò)100%的公司的 初始發(fā)行規(guī)模分布706050403020100Std. Dev = 2680814 Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V42023年初始收益率超過(guò)100%的公司的 初始發(fā)行規(guī)模分布50403020100Std. Dev = 4610123 Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V28098年初始收益率超過(guò)100%的公司的 發(fā)行價(jià)格分布121086420Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V31999年初始收益率超過(guò)100%的公司的 發(fā)行價(jià)格分布403020100Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) V12023年初始收益率超過(guò)100%的公司的 發(fā)行價(jià)格分布20100Std. Dev = Mean = N = ? 精品 資 料網(wǎng) 1990－ 1998年期間 4222家 公司狀況 (2023年 3月 20日 ) %摘牌 %交易價(jià)格 為當(dāng)初價(jià)格 %交易價(jià)格低于 價(jià)格 %交易價(jià)格 超過(guò)價(jià)格 ? 精品 資 料網(wǎng) ? 700多只網(wǎng)絡(luò)股中， 90%價(jià)格被高估， 10%被低估。 精品 資 料網(wǎng) 定價(jià)折扣和市場(chǎng)反應(yīng) ? －發(fā)行定價(jià)往往由資深投資者厘定 ? －后的市場(chǎng)價(jià)格則由最樂(lè)觀的投資者確定 ? 精品 資 料網(wǎng) 定價(jià)水平合理性傳統(tǒng)評(píng)價(jià) ? 平衡發(fā)行公司 (現(xiàn)有股東 )最高發(fā)行價(jià)要求與投資者 (新股東 )獲得補(bǔ)償其投資風(fēng)險(xiǎn)的合理收益 ? 定價(jià)合理性和上市后市場(chǎng)表現(xiàn)理想評(píng)價(jià)的國(guó)際慣例 ? 1. (P10)05%, 定價(jià)偏高； ? 2. (P10)05%, 15%偏低； ? 3. 5%－ 15%之間合理 。 首日漲幅達(dá)到空前的 698%。 ? 精品 資 料網(wǎng) ? 首日漲幅高，發(fā)行公司募集資金沒(méi)有達(dá)到應(yīng)有的規(guī)模，但發(fā)行股份數(shù)量少，如果價(jià)格維持在高水平，可以在幾個(gè)月內(nèi)高價(jià)增發(fā)新股。第 4次新股發(fā)行的融資為首次發(fā)行的 22倍。 ? 華爾街不愿意改變數(shù)十年流傳下來(lái)的 (操縱 )機(jī)制 (估價(jià)、路演、定價(jià)、股份分配和上市后的價(jià)格支持 ) ? 精品 資 料網(wǎng) ? 精品 資 料網(wǎng) ? 精品 資 料網(wǎng) ? 精品 資
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