第01章項(xiàng)目融資概述(完整版)
【正文】 合理分擔(dān)。 有限追索權(quán)項(xiàng)目融資 有限追索權(quán)項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目發(fā)起人只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任和義務(wù)。外部資金擁有者在決定是否投資或是否提供貸款時(shí)的主要依據(jù)是公司作為一個(gè)整體的資產(chǎn)負(fù)債、利潤(rùn)及現(xiàn)金流量狀況，對(duì)具體項(xiàng)目的考慮是次要的。 . Nevit項(xiàng)目融資的定義 貸款方在對(duì)一個(gè)項(xiàng)目提供貸款時(shí)考慮 ?該項(xiàng)目完成之后可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流與可能產(chǎn)生的收益 。有限追索權(quán) 項(xiàng)目投資不足 ?尋求合作伙伴 ?向貸款方借貸 項(xiàng)目融資成功的條件 ?前提條件：該項(xiàng)目在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)和財(cái)務(wù)等方面是否可行； ?必備條件：吸引具有互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)的項(xiàng)目參與者參與，且在它們之間實(shí)現(xiàn)令各方滿意和有效的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配。 ?廣義項(xiàng)目 :一個(gè)組織為實(shí)現(xiàn)自己既定的目標(biāo)，在一定的時(shí)間、地點(diǎn)、人員和資源約束條件下，所開展的一種具有一定獨(dú)特性和不確定性的一次性工作。 如果新廠 C建設(shè)失敗 ， 該公司把原來(lái) A、 B兩廠的收益作為償債的擔(dān)保；這時(shí) ， 貸款方對(duì)該公司有完全追索權(quán) 。 推薦教材及參考書 教材：《項(xiàng)目融資》第二版，戴大雙，機(jī)械工業(yè)出版社， 2023年。 項(xiàng)目融資也稱無(wú)追索權(quán) 或只有有限追索權(quán)貸款 項(xiàng)目融資是將歸還貸款資金來(lái)源限定在與特定項(xiàng)目的收益和資產(chǎn)范圍之內(nèi)的融資方式。 項(xiàng)目實(shí)體 SPV ? 項(xiàng)目融資要設(shè)立一個(gè)新的 項(xiàng)目實(shí)體 SPV，通過(guò)一些有限擔(dān)保的融資方式為項(xiàng)目服務(wù)。 追索權(quán) 項(xiàng)目融資的定義 ? P K Nevit《項(xiàng)目融資》（ 1995）的定義 ? 美國(guó)財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)手冊(cè)中的定義 ? 國(guó)際著名法律公司 Clifford Chance的定義 ? 中國(guó)原國(guó)家計(jì)委與外匯管理局的定義 四種定義的共同點(diǎn) ?以項(xiàng)目為主體安排的融資 ?貸款償還來(lái)源僅限于融資項(xiàng)目本身 項(xiàng)目融資 ? 項(xiàng)目融資 是為一個(gè)特定項(xiàng)目所安排的融資，貸款人在最初考慮安排貸款時(shí)，以該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來(lái)源，以該項(xiàng)目資產(chǎn)抵押作為貸款的安全保障。有限追索主要體現(xiàn)在 追索對(duì)象、追索金額 的有限性。 ? 項(xiàng)目融資可以依據(jù)各方的利益，把責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)合理分擔(dān)到項(xiàng)目參與各方。 大型投資項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì) 具有資本密集型的優(yōu)勢(shì)； 具有特定區(qū)域的產(chǎn)品壟斷優(yōu)勢(shì)； 具有市場(chǎng)需求以及價(jià)格穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)。 開發(fā)商選擇項(xiàng)目融資方式 ?可以減少對(duì)公司資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)面 影響； ?可以在不同地區(qū)同時(shí)建設(shè)多個(gè)項(xiàng)目； ?各個(gè)項(xiàng)目之間的財(cái)務(wù)義務(wù)相互獨(dú)立 ， 互不影響 。 經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期 經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期 衰敗的企業(yè)不能直接依賴本身的信用能力，而是依靠企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品乃至項(xiàng)目的融資活動(dòng)。 例：石油企業(yè)為了購(gòu)買擬開采的礦區(qū)，以該礦區(qū)或該礦區(qū)將來(lái)生產(chǎn)出的石油為擔(dān)保物，向銀行借入資金。 20世紀(jì) 80年代中期至今 ?項(xiàng)目融資貸款方的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和管理要求呈上升趨勢(shì) 。 ? 客觀條件：主要指項(xiàng)目融資所面對(duì)的投資環(huán)境質(zhì)量。 06:48:2206:48:2206:48Wednesday, February 8, 2023 1乍見翻疑夢(mèng)，相悲各問(wèn)年。 :48:2206:48Feb238Feb23 1世間成事，不求其絕對(duì)圓滿，留一份不足，可得無(wú)限完美。 06:48:2206:48:2206:482/8/2023 6:48:22 AM 1越是沒(méi)有本領(lǐng)的就越加自命不凡。 上午 6時(shí) 48分 22秒 上午 6時(shí) 48分 06:48: MOMODA POWERPOINT Lorem ipsum dolor sit, eleifend nulla ac, fringilla purus. Nulla iaculis tempor felis amet, consectetur adipiscing elit. Fusce id urna blanditut cursus. 感謝您的下載觀看 專家告訴 。 06:48:2206:48:2206:48Wednesday, February 8, 2023 1知人者智，自知者明。 :48:2206:48:22February 8, 2023 1意志堅(jiān)強(qiáng)的人能把世界放在手中像泥塊一樣任意揉捏。 2023年 2月 8日星期三 上午 6時(shí) 48分 22秒 06:48: 1比不了得就不比，得不到的就不要。 針對(duì)項(xiàng)目投資者而言，需要： ? 熟悉項(xiàng)目融資的基本原理及運(yùn)作程序； ? 掌握相應(yīng)的法律和金融知識(shí)； ? 具備靈活的談判技巧。 證券化趨勢(shì)表明 ? 從直接投資和銀行貸款融資的上升期逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際證券投資的繁榮期 ?是國(guó)際融資發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì) 項(xiàng)目融資的產(chǎn)生及沿革 ? 減輕政府財(cái)政負(fù)擔(dān)，吸引私人資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)采用項(xiàng)目融資的原因； ? 發(fā)展中國(guó)家為解決資金嚴(yán)重短缺與經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的主要矛盾，并為了促進(jìn)國(guó)有部門提高效率，項(xiàng)目融資不但被廣泛采用，而且成為引進(jìn)外資的一種新形式； ? 80年代初深圳沙角 B電廠采用了類似 BOT的建設(shè)方式，標(biāo)志著中國(guó)利用項(xiàng)目融資方式進(jìn)行建設(shè)的開始； ? 90年代以后提出 PPP或 PFI模式。 20世紀(jì) 70年代之后 為了分散風(fēng)險(xiǎn) ， 參與基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資的銀行不是一家 ， 而是多家金融機(jī)
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