增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析課件(ppt46頁(yè))(完整版)
【正文】 幅度很大，這說(shuō)明了華星公司近幾年凈資產(chǎn)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，而且增長(zhǎng)幅度也在不斷加大。資產(chǎn)增長(zhǎng)率越小，說(shuō)明資產(chǎn)規(guī)模增加幅度越小。 三、資產(chǎn)增長(zhǎng)率 ? (一 )資產(chǎn)增長(zhǎng)率的內(nèi)涵與計(jì)算 ? (二 )資產(chǎn)增長(zhǎng)率分析 (一 )資產(chǎn)增長(zhǎng)率的內(nèi)涵與計(jì)算 ? 為了反映公司在資產(chǎn)投入方面的增長(zhǎng)情況，可以利用資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期凈利潤(rùn)增加額與上期凈利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下 : ? 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = ? 該公式反映的是公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。這說(shuō)明華星公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度加快，市場(chǎng)對(duì)公司是有利的。其計(jì)算公式如下 : 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 =本期營(yíng)業(yè)收入增加額 /上期營(yíng)業(yè)收入 100% ? 該公式反映的是公司某期整體銷(xiāo)售增長(zhǎng)情況。 ? 廣義層面是公司作為宏觀經(jīng)濟(jì)的微觀主體，如何與自然、人文和社會(huì)資源的可持續(xù)發(fā)展保持和諧統(tǒng)一。 三、公司增長(zhǎng)能力分析的內(nèi)容 公司增長(zhǎng)能力與風(fēng)險(xiǎn)分析可以分為以下兩個(gè)方面內(nèi)容： ? 第一，公司實(shí)際增長(zhǎng)率分析。其計(jì)算公式如下 : ? 某種產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率 =某種產(chǎn)品本期營(yíng)業(yè)收入增加額 /上期營(yíng)業(yè)收入凈額 100% 【 例 61】 根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，分析該公司的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率。 ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加額與上期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)之比，其計(jì)算公式如下 : ? 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率 = ? 該公式反映的是公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)情況。 ? 其次，分析該公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。 【 例 63】 根據(jù)華星公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)資料，分析該公司資產(chǎn)增長(zhǎng)能力。所謂股東凈支付，就是股東對(duì)公司當(dāng)年的新增投資扣除當(dāng)年發(fā)放股利后的余額。 ? 第三，比較股東權(quán)益增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率和資產(chǎn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)之間的關(guān)系，判斷不同方面增長(zhǎng)的效益性以及它們之間的協(xié)調(diào)性。 ? 1．完全依靠?jī)?nèi)部資金增長(zhǎng) ? 2．主要依靠外部資金增長(zhǎng) ? 3．平衡增長(zhǎng) （二）內(nèi)含增長(zhǎng)率 ? 所謂內(nèi)含增長(zhǎng)率（ Internal Growth Rate）是指在公司完全不對(duì)外融資的情況下其預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率的最高水平。進(jìn)一步而言，可持續(xù)增長(zhǎng)率考察的是在限制新股發(fā)行數(shù)量的條件下，銷(xiāo)售額成長(zhǎng)的極限值。也就是說(shuō)，如果公司不發(fā)放股利的話，可持續(xù)增長(zhǎng)率最多等于凈資產(chǎn)收益率。 ? 根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，分析燕京啤酒的兼并擴(kuò)張對(duì)公司價(jià)值及公司風(fēng)險(xiǎn)造成的影響，應(yīng)當(dāng)采取哪些管理措施？ 演講完畢，謝謝觀看！ 。 ? 【 例 67】 華星公司 2023年的 ROE為%，股利發(fā)率為 %，請(qǐng)計(jì)算該公司的可持續(xù)增長(zhǎng)率。 ? 可持續(xù)增長(zhǎng)率可通過(guò)公式計(jì)算得到。b 式中， ROA代表總資產(chǎn)凈利率或總資產(chǎn)凈 。一般而言，只有一個(gè)公司的股東權(quán)益增長(zhǎng)率、資產(chǎn)增長(zhǎng)率、銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)增長(zhǎng)率保持同步增長(zhǎng)，且不低于行業(yè)平均水平時(shí)，才可以判斷這個(gè)公司具有良好的可持續(xù)增長(zhǎng)能力。有關(guān)數(shù)據(jù)如表 64所示。 表 63 華星公司資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)計(jì)算表 單位 :萬(wàn)元 項(xiàng) 目 2023年 2023年 2023年 2023年 2023年 資產(chǎn)總額 40，013 55，787 77，349 106，483 124，815 本年資產(chǎn)增加額 15，774 21，562 29，134 18，332 資產(chǎn)增長(zhǎng)率 (% ) 股東權(quán)益增加額 1，401 2，406 20，885 17，388 股東權(quán)益增加額占資產(chǎn)增加額比重 (%) ? 從表 63可以看出，華星公司自 2023年以來(lái)，其資產(chǎn)規(guī)模不斷增加，從 2023年的 55 787萬(wàn)元增加到 2023年的 124 815萬(wàn)元，但自 2023年以來(lái)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率卻不斷下降，從2023年的 %降到 2023年的 %，說(shuō)明華星公司近幾年資產(chǎn)規(guī)
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