【正文】 發(fā)展階段。當商品交換出現(xiàn)延期支付，貨幣執(zhí)行支付手段職能時，信用就產(chǎn)生了。 ? 高利貸信用的特點： ? 利率高、剝削殘酷； ? 對生產(chǎn)具有寄生性和破壞性，導致社會生產(chǎn)力的衰退。 ? （ 2）借貸資本是一種特殊的商品資本。 ? 加深了資本主義的基本矛盾表現(xiàn)為： ? 使社會財富越來越多地為少數(shù)資本家所掌握，使生產(chǎn)社會化與資本主義私人占有之間的矛盾更加尖銳。 ? １、商業(yè)信用 ? 商業(yè)信用是在廠商進行商品銷售時，以延期付款即賒銷形式所提供的信用，它是現(xiàn)代信用制度的基礎。 ２ 、 銀行信用 ? 銀行信用是由銀行 、 貨幣資本所有者和其他專門的信用機構以貸款的形式提供給借款人的信用 。 銀行信用是在商業(yè)信用的基礎上產(chǎn)生和發(fā)展起來的 ，而銀行信用的出現(xiàn)又使商業(yè)信用進一步得到發(fā)展 。 ? 國外信用是國家以債務人身份向國外居民、企業(yè)團體和政府取得的信用，它形成一國的外債。 ? 信用貸款無需任何抵押品； ? 抵押貸款通常需要由消費者以所購的商品或其他商品作為擔保品。 ? 租賃信用 ? 租賃信用是指租賃公司或其他出租者將其租賃物的使用權出租給承租人，并在租期內收取租金到期收回租賃物的一種信用方式。它包括以賒銷商品形式提供的國際商業(yè)信用、以銀行貸款形式提供的國際銀行信用以及政府間相互提供的信用。 ? 附：民間個人信用 ? 民間個人信用是指城鄉(xiāng)居民個人之間獨立進行的信用活動。 ? 民間信用存在的主要原因 ? 國有金融機構的利率過低，且不能滿足個人創(chuàng)業(yè)的需要。 ? 最常見的流通票據(jù)是匯票、本票和支票。 ? 貼現(xiàn)：商業(yè)票據(jù)的持票人將未到期的票據(jù)賣給銀行，銀行則按市場貼現(xiàn)利息率扣除自貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日的利息后，將票面余額支付給持人。 信用證 ? 信用證有商業(yè)信用證和旅行信用證兩種。 ? 公司債券：企業(yè)向外籌集資金而發(fā)行的一種債務憑證；企業(yè)在指定的時間必須按票面規(guī)定還本付息。 ? 市政債券：地方政府為滿足地方財政需要而發(fā)行的債務憑證。 ? 股票：股票是股份公司發(fā)給其投資者，證明其所投入的股份金額并取得股息收入的憑證。 （四）不定期的信用工具 ? 不定期的信用工具是指銀行券。 上市公司商業(yè)信用比重上升 ， 與我國宏觀調控各項措施的逐步落實并取得成效息息相關 。所以，確切地說，只有將貨幣資金投入借貸過程或投資過程，使之運動起來并得到有效的使用，貨幣的時間價值才會形成。 ? 現(xiàn)值是在時間方面被標準化了的價值。 馬西認為貸款人貸出的是貨幣或資本的使用價值即生產(chǎn)利潤的能力，“人們?yōu)槭褂盟璧臇|西而作為利息支出的，是所借東西能夠生產(chǎn)利潤的一部分。不耐程度低的人具有較低的時間偏好，不耐程度高的人具有較高的時間偏好。是衡量利息高低的指標。 ? 年利率是以年為時間單位計算利息，通常用本金的百分之幾來表示，月利率用千分之幾來表示，日利率用萬分之幾來表示。 ? ４、名義利率與實際利率 ? 實際利率是指在物價不變、貨幣購買力不變的條件下的利率，在通脹情況下則是剔除通貨膨脹因素后的利率。 ? 附：基準利率：在多種利率并存的條件下，起決定作用的利率。 三、利率的作用與結構 （一）、利率的作用： ? 從宏觀上看，利率的經(jīng)濟杠桿功能主要表現(xiàn)在： １、積累資金的功能； ２、調整信用規(guī)模的功能； ３、調整國民經(jīng)濟結構的功能； ４、抑制通貨膨脹的功能； ５、平衡國際收支的功能。 ? 債券的回報率曲線是指把期限不同，但風險、流動性和稅收等因素都相同的債券的回報率的一條曲線。 ? 預期假說的缺陷是，無法對為什么利率曲線幾乎總是向上傾斜的原因作 出解釋。 ? 該理論認為，不同期限的債券是替代品，投資者對不同期限的債券可以有偏好。 ? 投資是利率的減函數(shù)。 i0e )(rS )(rI IS,ee SI ?? （二）、流動性偏好理論 ? 凱恩斯及其追隨者認為，利率不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供求關系決定的。該理論認為，利率是由可用于貸放的資金的供給和需求所決定。 ? 首先，討論利率決定收入的情況。合并 IS曲線和LM曲線兩圖，可以得到最終的 ISLM模型。 信用關系的發(fā)展 ,利息和利息率就成為貨幣借貸的重要 問題。 演講完畢，謝謝觀看！ 。古典經(jīng) 濟學家提出過“利息報酬說”、“資本租金論”、 “利息源于利潤 說”和“利息剩余價值說”等。 E點以外的其他任何收入利率組合都是不穩(wěn)定的，都會通過商品市場和貨幣市場的調整達到均衡。利率下降導致投資增加，為保證儲蓄與投資相等，收入必須增加，故 IS曲線向右下方傾斜。 ? 可貸資金的需求： ? 可貸資金的供給： ? 利率取決于可貸資金的供給和需求的均衡點，當兩者均衡時，有： ),()( iHiIM d ??? 。人們流動性偏好的動機有三個：交易動機、預防動機和投機動機。而資本的邊際收益遞減，故投資的利潤最大化條件是資本的邊際收益等于利率。 ? 期限選擇和流動性升水理論綜合了預期假說和市場分割理論的特點，對現(xiàn)實經(jīng)濟生活中有關利率的諸多事實作出了合理的解釋。由于投資者只對一種期限的債券具有強烈的偏好，而對其他期限債券卻并非如此，所以，不同期限的債券根本不是替代品，持有一種期限債券的預期回報率對另一種債券的需求沒有任何影響，各種期限債券的利率僅由該種債券的供求所決定。 0利率 期限 0利率 期限 0利率 期限水平型 漸升型 漸降型?如果回報率曲線向上傾斜，則表明隨著期限的增長，利率越來越高，即長期利率高于短期利率； ?如果回報率曲線呈水平狀，則長期利率等于短期利率； ?如果回報率曲線向下傾斜，則長期利率小于短期利率。 （二）、利率的結構 ? 現(xiàn)實經(jīng)濟生活中存在的利率是千差萬別的，因而就存在著利率的結構問題。 ? 利息量的多少取決于利潤總額 ， 利息率取決于平均利潤 ，利息率的變化范圍在零和平均利潤之間波動 。 ? 實際利率 =名義利率 — 通貨膨脹率 兩種計算方法的比較 ? 考慮了本金變化 ? 考慮了實際利息 pir ??1)1()1(????pri? ５、長期利率與短期利率 ? 長期利率是指借貸時間在一年以上的利率。 ? 固定利率與浮動利率。 ? 單利是指在計算利息時，不論借貸期限的長短，僅按本金計算利息，所生利息不再計算下期利息。借者和貸者的時間偏好會在某個共同的利率水平下趨于某一中間地帶。 斯密認為利息來源于利潤（借貸的資本用于生產(chǎn)時）或其他收入（用于消費時），均代表剩余價值。假如在整個貼現(xiàn)期間貼現(xiàn)率保持不變，而且貼現(xiàn)的頻率是每年一次，那么，現(xiàn)值的計算公式為： nn0 )r1(1FVPV???一、利息的本質 ? 商品經(jīng)濟中，利息是在信用的基礎上產(chǎn)生。 ? 然而，在企業(yè)或銀行的財務管理實踐中，確實存在許多需要對不同時點上的貨幣額進行比較的情況。 存貨的增加 ， 企業(yè)不得不及時地調整自己的資產(chǎn)負債結