中信-電力設(shè)備行業(yè)研究方法(完整版)
【正文】 12 行業(yè)概況：為電力產(chǎn)業(yè)鏈提供裝備 發(fā)電側(cè) 電網(wǎng)側(cè) 用戶側(cè) ? 輸變電 ? 新能源發(fā)電 ? 傳統(tǒng)能源發(fā)電 ? 節(jié)能環(huán)保 ? 鐵路電氣 ? 二次設(shè)備 13 子行業(yè)及重點(diǎn)公司 編號 領(lǐng)域 重要設(shè)備 重點(diǎn)上市公司 1 新能源發(fā)電 風(fēng)電機(jī)組、太陽能電池、核電設(shè)備 （核島、常規(guī)島） 海通集團(tuán)、金風(fēng)科技、東方電氣、中核科技 2 傳統(tǒng)能源發(fā)電 電站鍋爐、汽輪機(jī)、水輪機(jī)、發(fā)電機(jī) 東方電氣、上海電氣、哈空調(diào) 3 輸變電 變壓器、開關(guān)、電容器、電感器、電纜、 直流換流閥、柔性輸電 平高電氣、許繼電氣、特變電工、天威保變、榮信股份 4 二次設(shè)備 繼電保護(hù)、用電信息采集、直流電源、 監(jiān)測及測量裝置、控制及信號裝置 許繼電氣、國電南瑞、國電南自、積成電子 5 節(jié)能環(huán)保 變頻器、余熱余壓利用、除塵脫硫 合康變頻、九洲電氣、榮信股份、智光電氣、眾合機(jī)電 6 鐵路電氣 鐵路信號通信、牽引變壓器、自動(dòng)過分相、箱式變電站、城軌智能化系統(tǒng) 輝煌科技、鼎漢技術(shù)、特銳德、賽為智能、臥龍電氣 14 新能源發(fā)電 —— 核電 核島 常規(guī)島 15 我國核電預(yù)期發(fā)展目標(biāo)（萬千瓦） 國產(chǎn)化率是核電發(fā)展主旋律： 二代加國產(chǎn)化進(jìn)程（上）及三代國產(chǎn)化目標(biāo)（下） 核電設(shè)備市場容量巨大 以 2023年核電運(yùn)行 7000萬千瓦，在建 3000萬千瓦的發(fā)展目標(biāo)計(jì)算，我國核電設(shè)備市場容量約4180億元 。 估值方法 39 ? 行業(yè)特點(diǎn) ? 子行業(yè)掃描 ? 估值方法 ? 投資策略 目錄 40 ? 低碳能源供應(yīng)和提高能效是向新經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必由之路 ? 風(fēng)電增速放緩；光伏保持景氣，國內(nèi)市場啟動(dòng)；核電市場超過 4000億 ? 電網(wǎng)投資趨向“啞鈴型” ? 特高壓 /直流和配電網(wǎng)將是“十二五”投資重點(diǎn) ? 電氣化高速鐵路和城市軌道交通迎來黃金發(fā)展期 ? 未來五年鐵路電氣 2800億市場，未來十年軌道電氣 2500億市場 下半年投資策略 41 中信證券電力設(shè)備研究團(tuán)隊(duì) ? 劉磊：中信證券研究部電力設(shè)備行業(yè)首席分析師 ? 中國電力科學(xué)研究院電力系統(tǒng)及其自動(dòng)化工學(xué)碩士。 ? 2023《 新財(cái)富 》 最佳分析師 “ 電力設(shè)備與新能源 ” 行業(yè)第一名； 2023《 新財(cái)富 》 最佳分析師 “ 電力設(shè)備 ” 行業(yè)第三名； 2023《 新財(cái)富 》 最佳分析師 “ 電力設(shè)備 ” 行業(yè)第一名； 2023《 新財(cái)富 》 最佳分析師 “ 電力設(shè)備 ” 行業(yè)第二名。 新能源發(fā)電 —— 核電 908700001000202330004000500060007000800009 年底運(yùn)行 2023 目標(biāo)16 百萬千瓦級壓水堆核電站主設(shè)備國內(nèi)廠商情況 新能源發(fā)電 —— 核電 主設(shè)備名稱 國產(chǎn)化率 主要廠商 反應(yīng)堆壓力容器 50% 一重、二重、上海電氣 蒸汽發(fā)生器 70% 東方鍋爐廠、上海鍋爐廠、哈爾濱鍋爐廠 堆內(nèi)構(gòu)件 80% 上海電氣 控制棒驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu) 90% 上海電氣 主泵 50% 哈爾濱電機(jī)廠、沈陽水泵廠 核泵泵殼 70% 華銳鑄鋼 穩(wěn)壓器 90% 東方鍋爐廠、上海鍋爐廠、哈爾濱鍋爐廠 主管道 70% 一重、二重、中船重工、四川化工機(jī)械廠、上海大隆機(jī)械廠 核級閥門 50% 中核科技 環(huán)形吊車 70% 大連起重機(jī)廠 裝卸料設(shè)備 80% 上海電氣 汽輪機(jī)和汽輪發(fā)電機(jī) 60% 上海電氣、東方電氣、哈電 輔機(jī) 80% 上海電站輔機(jī)廠、上海汽輪機(jī)廠、杭州鍋爐廠、哈爾濱鍋爐廠 17 新能源發(fā)電 —— 光伏 并網(wǎng)太陽能系統(tǒng) 硅原料 硅片 電池 組件 裝機(jī) 18 歷年全球光伏新增裝機(jī)容量 20232023年十年間，全球光伏市場增長 25倍，年均復(fù)合增長率高達(dá) 43% 新能源發(fā)電 —— 光伏 19 09全球光伏行業(yè)主要廠商市場份額 我國太陽能電池產(chǎn)量世界第一，但三頭（市場、技術(shù)、原料）在外 新能源發(fā)電 —— 光伏 15%10%8%8%7%7%6%6%6%5%22%Fir s t s o la
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