【正文】 需求 ?創(chuàng)造更多的財(cái)富 12 LEG990730BJGB 麥肯錫的觀點(diǎn) ? 為什么關(guān)注價(jià)值？ 中國的公司必須轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造的心態(tài)，從而吸引并有效地配置資本 ? 什么是以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理？ 以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理是一個(gè)綜合的管理工具，它可以用來推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念深入到公司一線員工中去 ? 該觀念如何用于中國？ 中國企業(yè)無論擁有怎樣的所有制結(jié)構(gòu)，無論是否是上市公司，都可以逐步設(shè)計(jì)并引入以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理 13 LEG990730BJGB 價(jià)值管理是一個(gè)綜合性的管理工具 ?將整個(gè)公司的價(jià)值創(chuàng)造與一線工作小組和雇員的日常運(yùn)作活動(dòng)聯(lián)系起來 ?指導(dǎo)戰(zhàn)略，資源配置及經(jīng)營運(yùn)作的決策 ?提供共同的價(jià)值觀和針對(duì)公司管理者及各工作單位的透明的業(yè)績?cè)u(píng)估方法 ?推動(dòng)公司業(yè)績的迅速發(fā)展 14 LEG990730BJGB 驅(qū)動(dòng)因素 評(píng)估股價(jià)增長及股息支付 (RTS) 經(jīng)營單位經(jīng)濟(jì)利潤(EP) 長期加總 折現(xiàn)現(xiàn)金流量值 用于衡量各業(yè)務(wù)的短期總體效益 評(píng)估、比較戰(zhàn)略：用于衡量 /權(quán)衡長期性項(xiàng)目 股東價(jià)值 價(jià)值管理將股東與管理者及一線工作小組聯(lián)系起來 ? 生產(chǎn)周期時(shí)間 ? 銷售收入 ? 單位成本 ? 廢品率 ? 勞動(dòng)生產(chǎn)率 經(jīng)營價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，例如 公司各級(jí)用來制訂目標(biāo)和衡量業(yè)績 15 LEG990730BJGB 公司 /企業(yè)的市場價(jià)值 定義： 從投資者的角度，根據(jù)資本市場信息或企業(yè)內(nèi)部信息，對(duì)某一個(gè)企業(yè)今后的經(jīng)營業(yè)績，用折現(xiàn)現(xiàn)金流量的方法所做的綜合判斷 投資者的判斷 折現(xiàn)現(xiàn)金流量 16 LEG990730BJGB 經(jīng)濟(jì)利潤 =(投資資本回報(bào) 加權(quán)平均資本成本 )X投資資本 揝 Spread(差幅 ) ROIC = 投資資本回報(bào)率 WACC = 加權(quán)平均資本成本率 例如 經(jīng)濟(jì)利潤 =(10%8%)X1,000美元 =20美元 界定什么是經(jīng)濟(jì)利潤 (EP) 17 LEG990730BJGB 經(jīng)營單位 1 經(jīng)營單位 3 經(jīng)營單位 2 經(jīng)濟(jì)利潤 Y5 經(jīng)營單位 1 經(jīng)營單位 3 經(jīng)營單位 2 差幅 5% 經(jīng)營單位 1 經(jīng)營單位 3 經(jīng)營單位 2 投資資本 投資資本回報(bào) 20% 加權(quán)平均資本成本 15% 營運(yùn)資本 固定資產(chǎn) Y80 Y20 股權(quán)成本 18% 債務(wù)成本 12% 投資資本 經(jīng)營利潤 Y100 Y20 Y100 X ? + + 經(jīng)濟(jì)利潤：更有效的經(jīng)營單位業(yè)績衡量工具 18 LEG990730BJGB ? 與價(jià)值管理的框架相一致 ? 未來全部經(jīng)濟(jì)利潤的現(xiàn)值與折現(xiàn)現(xiàn)金流量值相等 ? 年度總體業(yè)務(wù)績效的衡量手段，并且是具有激勵(lì)性的經(jīng)營方案的潛在基礎(chǔ) ? 受一系列經(jīng)營運(yùn)作中的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的影響 經(jīng)濟(jì)利潤 ? 與價(jià)值管理的框架相一致 ? 接近股東價(jià)值 ? 用于企業(yè)價(jià)值評(píng)估、戰(zhàn)略決擇以及長期性的 *投資決策 折現(xiàn)現(xiàn)金流量 * 或任何單獨(dú)一個(gè)時(shí)期 經(jīng)濟(jì)利潤與折現(xiàn)現(xiàn)金流量相輔相成 19 LEG990730BJGB 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)將一線工作小組與經(jīng)營單位的經(jīng)濟(jì)利潤即價(jià)值聯(lián)系起來 經(jīng)營利潤 資本利用率 股本成本 債務(wù)成本 資本結(jié)構(gòu) 營運(yùn)資本 固定資產(chǎn) 其它凈資產(chǎn) 投資資本回報(bào)率 加權(quán)平均資本成本率 財(cái)務(wù)業(yè)績衡量標(biāo)準(zhǔn) ? 銷售隊(duì)伍生產(chǎn)率 ? 設(shè)備利用率 ? 生產(chǎn)周期時(shí)間 ? 交貨成本 /時(shí)間 ? 應(yīng)收 /應(yīng)付款變化 ? 產(chǎn)出率 ? 單位產(chǎn)品成本 ? 勞動(dòng)生產(chǎn)率 ? 廢品率 關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo) 投資資本 經(jīng)營單位經(jīng)濟(jì)利潤 20 LEG990730BJGB 各層級(jí)的業(yè)績指標(biāo)舉例：一家歐洲領(lǐng)先銀行的分行零售業(yè)務(wù) 預(yù)估業(yè)務(wù)量和人員需求量 (各項(xiàng)職能 ) 各分行 是否 以較低 的成本 提供 有效 的服務(wù) 分行的 人員編制 是否有效 我們是否 在有效率 地使用 資源 是否達(dá) 到了 業(yè)績標(biāo)準(zhǔn) 員工是否在富有 成效地工作 長期雇員成本 是否在控制中 支持性員工是否爭取 了足夠的重點(diǎn)潛在客戶 分行成本是否 在預(yù)算之內(nèi) 是否最大程度地 優(yōu)化了現(xiàn)金平衡 我們是否在 控制“運(yùn)作”虧損 是否保持了 客戶服務(wù)標(biāo)準(zhǔn) 分行是否在積極地 達(dá)到標(biāo)準(zhǔn) 預(yù)估量和實(shí)際人員數(shù)量的對(duì)比 將實(shí)際的小時(shí)數(shù)分解為全職、兼職、隨叫隨到和加班 使用的員工為所需員工的 % 每筆業(yè)務(wù)的人工費(fèi)成本 員工爭取的重點(diǎn)潛在客戶的數(shù)量 (結(jié)合銷售信息 ) 根據(jù)預(yù)算的可控成本 平均所持現(xiàn)金 現(xiàn)金回流的頻率 現(xiàn)金短缺程度和”誤差“ 客戶收益和損失 客戶滿意度的衡量標(biāo)準(zhǔn) 平均、最大的排隊(duì)次數(shù)和時(shí)間 對(duì)信件、電話等的反應(yīng)時(shí)間 誤差率 長期數(shù)據(jù)保存的質(zhì)量 網(wǎng)點(diǎn)中的各工作領(lǐng)域 戰(zhàn)略議題 /目標(biāo) 關(guān)鍵管理問題 相應(yīng)管理信息 各網(wǎng)點(diǎn) 各網(wǎng)點(diǎn) 21 LEG990730BJGB 各層級(jí)的業(yè)績指標(biāo)舉例：一家歐洲領(lǐng)先銀行的零售 “微市場 ”管理 收入和支出 微市場 運(yùn)作 是否 增創(chuàng)了 持久的 價(jià)值 微市場 運(yùn)作是否 有盈利 微市場 運(yùn)作 是否 有效率 我們是否 達(dá)到預(yù)定 的質(zhì)量 標(biāo)準(zhǔn) 微市場活動(dòng)是否盈利 資產(chǎn)負(fù)債中的數(shù)字是否 在按計(jì)劃增長 我們是否在減少客戶間的 交叉補(bǔ)貼 我們的銷售流程是否在 增創(chuàng)價(jià)值 客戶如何使用分銷系統(tǒng) 我們是否在有效率地運(yùn)作 客戶是否對(duì)銀行的服務(wù) 水平感到滿意 我們是否正在實(shí)現(xiàn) 內(nèi)部設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn) 成本 /收入比 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本收益率 資本 /負(fù)債增長 各客戶群盈利能力情況 銷售管理層的總結(jié)匯報(bào) (個(gè)人和業(yè)務(wù) ) 各網(wǎng)點(diǎn)成本情況 各網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)量 (包括 ATM機(jī) ) 資源效率總結(jié) 零售業(yè)務(wù)銷售質(zhì)量信息總結(jié) 業(yè)務(wù)質(zhì)量信息總結(jié) 柜臺(tái)人員服務(wù)質(zhì)量信息總結(jié) 各網(wǎng)點(diǎn)的排隊(duì)時(shí)間分布 誤差率 實(shí)際與預(yù)算之比 戰(zhàn)略議題 /目標(biāo) 關(guān)鍵管理問題 相應(yīng)管理信息 我們是否 在微市場 中建立可 持久發(fā)展 的業(yè)務(wù) 我們是否正在實(shí)現(xiàn)足夠的 市場滲透率 毛利率分析 根據(jù)數(shù)量和價(jià)值的總體市場分析 交叉銷售對(duì)比 競爭對(duì)手活動(dòng)分析 客戶盈虧分析 本地營銷方案的有效性 銷售效率總結(jié) ATM機(jī)的可獲取程度 包括增長趨勢(shì) 22 LEG990730BJGB 價(jià)值管理在公司各層級(jí)均可奏效 ? 設(shè)計(jì)公司戰(zhàn)略以使整個(gè)公司價(jià)值最大化 ? 評(píng)估企業(yè)投資 /資產(chǎn)剝離的決策 (如：合并、收購及資產(chǎn)出售等 ) 公司總部 經(jīng)營單位總經(jīng)理 職能部門經(jīng)理 一線工作小組及雇員 ? 量化并比較不同經(jīng)營單位戰(zhàn)略方案的價(jià)值 ? 分析并決定最好的戰(zhàn)略方案 ? 將管理流程與價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)相協(xié)調(diào) ? 將資源配置的有效性最大化 ? 達(dá)到具體業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)，例如：客戶服務(wù)水平、質(zhì)量、生產(chǎn)率 組織單位 角色 23 LEG990730BJGB 將業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)與管理角色掛鉤 管理角色 業(yè)績指標(biāo) 個(gè)人經(jīng)營價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 選取關(guān)鍵的價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素指標(biāo)，從而將各級(jí)職能部門的目標(biāo)與經(jīng)營單位的價(jià)值創(chuàng)造目標(biāo)協(xié)調(diào)起來 經(jīng)營單位經(jīng)理 職能部門經(jīng)理 一線工作小組及雇員 總裁 公司總部 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 ?收入增長 ?市場占有率 ?單位成本 ?利、稅前收入 (EBIT) ?資本周轉(zhuǎn)率 ?投資資本 回報(bào) ?經(jīng)濟(jì)利潤 ?股東回報(bào) ?股票市值 ?折現(xiàn)現(xiàn)金流量 4 24 LEG990730BJGB 價(jià)值管理為業(yè)績文化提供共同價(jià)值觀及流程 ? 戰(zhàn)略制定 ? 目標(biāo)設(shè)定 ? 業(yè)績衡量 ? 激勵(lì)機(jī)制 需要管理流程 /系統(tǒng) 以價(jià)值為導(dǎo)向的心態(tài) 建立價(jià)值創(chuàng)造的文化 ? 最終的經(jīng)營目標(biāo)是股東價(jià)值的最大化 ? 股東可以是政府機(jī)構(gòu)，并不僅指公開上市的股票擁有者 ? 以行動(dòng)為取向 ? 創(chuàng)業(yè)精神 ? 激勵(lì)性 25 LEG990730BJGB 麥肯錫的觀點(diǎn) ? 為什么關(guān)注價(jià)值？ 中國的公司必須轉(zhuǎn)向價(jià)值創(chuàng)造的心態(tài)，從而吸引并有效地配置資本 ? 什么是以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理？ 以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理是一個(gè)綜合的管理工具，它可以用來推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的觀念深入到公司一線員工中去 ? 該觀念如何用于中國？ 中國企業(yè)無論擁有怎樣的所有制結(jié)構(gòu)，無論是否是上市公司，都可以逐步設(shè)計(jì)并引入以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理 26 LEG990730BJGB 價(jià)值管理可以幫助中國企業(yè)平衡增長與投資資本回報(bào)目標(biāo) 價(jià)值管理 長期現(xiàn)金流量的最大化 提高投資資本回報(bào) 平衡 + 增長 27 LEG990730BJGB 價(jià)值管理用于中國企業(yè) 經(jīng)常強(qiáng)調(diào)銷售收入及利潤增長，忽略資本生產(chǎn)率的重要性 資源 (資金，優(yōu)秀人才 )稀缺 缺乏管理流程 /系統(tǒng)： ?戰(zhàn)略規(guī)劃 ? 經(jīng)營規(guī)劃 ?資本規(guī)劃 ?人力資源規(guī)劃 信息不足 /不完整 /不精確 難以將整體公司的業(yè)績與一線的行動(dòng)聯(lián)系起來 將管理集中于推動(dòng)獲利增長的驅(qū)動(dòng)因素 ? 對(duì)遠(yuǎn)景目標(biāo)的適宜性進(jìn)行評(píng)估 ? 明確制定實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)大目標(biāo)的途徑 (例如：將投資進(jìn)行優(yōu)先性排序 ) ? 產(chǎn)生公司持續(xù)增長所需的現(xiàn)金 ? 了解管理及業(yè)績差距 提供機(jī)會(huì) ? 對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)的深層目標(biāo)進(jìn)行思考 (重點(diǎn)從產(chǎn)量 /利潤轉(zhuǎn)向現(xiàn)金流量 ) ? 以價(jià)值為取向的觀念更好地理解競爭 ? 提高管理技能 ? 提升能交付良好結(jié)果的管理者 典型企業(yè)的特點(diǎn) 價(jià)值管理方法對(duì)中國公司的貢獻(xiàn) 28 LEG990730BJGB 價(jià)值管理方法的實(shí)施結(jié)構(gòu) ? 成立價(jià)值管理實(shí)施小組 ? 設(shè)計(jì)價(jià)值管理工具及表格 ? 定義基本的經(jīng)營價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 /關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo) ? 培訓(xùn)高層及中層管理者 高層管理人員 計(jì)劃 一線部門管理者和員工 1. 奠定基礎(chǔ) ? 激勵(lì)員工創(chuàng)造價(jià)值 ? 加大業(yè)績好與不好員工間的待遇差距 5. 薪酬待遇與價(jià)值的創(chuàng)造聯(lián)系起來 交流流程 2. 建立或改進(jìn)管理流程 ? 戰(zhàn)略計(jì)劃 ? 財(cái)務(wù)計(jì)劃及審閱 ? 人力資源計(jì)劃 ? 將公司的注意力集中于業(yè)績不好的單位 ? 輪換最好的經(jīng)理去實(shí)現(xiàn)成長機(jī)會(huì)或改造不良單位 4. 集中于經(jīng)營業(yè)績改善 ? 用價(jià)值管理工具來衡量單位及個(gè)人的業(yè)績 ? 公布結(jié)果 3. 衡量價(jià)值管理業(yè)績 29 LEG990730BJGB 價(jià)值管理的實(shí)施計(jì)劃 2. 建立或改進(jìn)管理流程 ? 充分理解價(jià)值管理的概念 ? 開始實(shí)施基本的價(jià)值管理決策流程 ? 追蹤并公布價(jià)值管理的業(yè)績 ? 最好的人才集中于關(guān)鍵的機(jī)會(huì) /挑戰(zhàn)上 ? 激勵(lì)員工創(chuàng)造價(jià)值 目標(biāo) 1. 奠定基礎(chǔ) 3. 衡量價(jià)值管理業(yè)績 5. 薪酬待遇與價(jià)值掛鉤 第一年 第二年 第三年 30 LEG990730BJGB 價(jià)值管理方法成功實(shí)施的關(guān)鍵要素 ? 公司高層管理者積極投入并全面支持，促進(jìn)常常不太情愿的中層經(jīng)理承擔(dān)責(zé)任 ? 為價(jià)值管理建立牢固的基礎(chǔ) – 保證整個(gè)組織對(duì)價(jià)值管理的概念有清楚的理解 – 確定影響經(jīng)濟(jì)利潤和股東價(jià)值的經(jīng)營價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素 (關(guān)鍵 業(yè)績指標(biāo) ) – 培養(yǎng)公司內(nèi)部的價(jià)值管理專家來推動(dòng)改革項(xiàng)目 ? 將價(jià)值管理看作改革的管理工具 – 集中于實(shí)際應(yīng)用與立竿見影的結(jié)果上 – 確保管理信息質(zhì)量及嚴(yán)謹(jǐn)性 31 LEG990730BJGB 今天將討論的內(nèi)容圍繞財(cái)務(wù)管理，分別歸屬于不同的層次 清晰的 遠(yuǎn)景目標(biāo)及戰(zhàn)略 合理的組織結(jié)構(gòu)及決策體系 有效的管理程序 優(yōu)秀的核心經(jīng)營程序 說明 ?以創(chuàng)造價(jià)值為導(dǎo)向的戰(zhàn)略思想 ?條理清晰的財(cái)務(wù)組織模式 ?指導(dǎo)業(yè)務(wù)單元發(fā)展方向的規(guī)劃程序 ?指導(dǎo)業(yè)務(wù)單元日常經(jīng)營活動(dòng)的經(jīng)營預(yù)算計(jì)劃程序 ?建立業(yè)績至上企業(yè)文化的人才考核激勵(lì)程序 ?保證交易安全的客戶資信管理程序 ?保證資金安全和被有效利用的資金管理程序