【正文】 券投資基金來說，1998年3月，我國的證券投資基金試點(diǎn)工作正式啟動。按受益憑證發(fā)行對象的不同，德國的投資基金可以分為公募基金和專項(xiàng)基金。　　從上述情況可以看出，投資基金源于英美法系國家，并在英美法系國家得到運(yùn)用和發(fā)展?！　∮耐顿Y基金一開始采用的是信托形態(tài)，也就是今天我們常說的“單位信托”，它主要遵循英國信托方面的有關(guān)法律規(guī)定。其后，美國投資基金業(yè)抓住當(dāng)時(shí)在金融業(yè)中實(shí)施利率管制的機(jī)遇，又有了新的發(fā)展，1987年底基金總資產(chǎn)為7699億美元，1997年底達(dá)44000多億美元。International它是在金融信托的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。它主要由取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任，在實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的國家，它也可以由資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)或者信托機(jī)構(gòu)等擔(dān)任。證券投資基金主要采取公募方式，實(shí)業(yè)投資基金主要采取私募方式。證券投資基金的投資對象，主要是流動性強(qiáng)、變現(xiàn)性好的股票、國債、企業(yè)債券等有價(jià)證券。在我國，法律尚未規(guī)定，有關(guān)方面正在研究之中。各國對此規(guī)定不一：有的由基金托管人擔(dān)任，有的由基金管理人擔(dān)任，有的在基金管理人、基金托管人外單獨(dú)設(shè)立受托人，有的由基金管理人、基金托管人共同履行?！　?．基金財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性?；鹭?cái)產(chǎn)須交由專業(yè)性較強(qiáng)的基金管理機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作，這些機(jī)構(gòu)具有專門的理財(cái)專家和市場分析人員，他們專門對國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、各個(gè)行業(yè)甚至某一公司的運(yùn)營狀況和潛力，進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的分析，并在此基礎(chǔ)上作出投資決策。因此相對于個(gè)人投資者來說，更能把握市場的脈搏，從而贏得較高收益?；鹭?cái)產(chǎn)的獨(dú)立性意義非常重大，這也是投資基金制度的一個(gè)重要特征，主要目的是為了保證基金財(cái)產(chǎn)的安全和獨(dú)立運(yùn)作，保護(hù)投資者的合法利益。　　公司制基金則依據(jù)基金章程設(shè)立，基金持有人、基金董事會的權(quán)利、義務(wù)依法由基金章程規(guī)定?！　?．根據(jù)運(yùn)作方式的不同，投資基金可以分為封閉式基金和開放式基金等。實(shí)業(yè)投資基金的投資對象，主要是實(shí)業(yè)，包括高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)業(yè)等?！　?三)投資基金當(dāng)事人　　投資基金當(dāng)事人包含基金管理人、基金托管人和基金份額持有人。其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)安全保管基金資產(chǎn)，執(zhí)行基金管理人的指令，監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，以及辦理由其負(fù)責(zé)的有關(guān)信息披露事項(xiàng)等。19世紀(jì)，英國出現(xiàn)了最早形態(tài)的投資基金，即由政府出面組成投資公司，集中眾多中小投資者的資金，委托具有專門知識的理財(cái)能手代為投資。Securities截至2000年年底，美國投資基金共7791只。1879年，英國頒布了《股份有限公司法》，在原有信托制基金的基礎(chǔ)上，開始出現(xiàn)了公司制基金，這種公司制基金的經(jīng)營方式和一般公司差不多，不同之處在于它不是實(shí)體，不從事一般企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，而只投資于證券類和其他流通性強(qiáng)的金融產(chǎn)品。大陸法系國家對投資基金制度的引入和運(yùn)用，當(dāng)以日本為代表。截至2000年6月底，德國共有公募基金1625只，專項(xiàng)基金4984只，基金總額達(dá)9220億歐元。經(jīng)四年發(fā)展，我國的證券投資基金市場已初具規(guī)模。投資基金是一種不同于銀行存款、國債和保險(xiǎn)的金融工具，它兼顧收益性和流動性，能分享國民經(jīng)濟(jì)及股票市場長期增長所帶來的收益，并通過組合化管理，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。以此減少基金資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，限制基金管理人謀求對發(fā)行證券公司的控股和直接管理。國外和我國基金發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，基金是最好的機(jī)構(gòu)投資者。制定基金法，既能使外方感到有實(shí)實(shí)在在的法律保護(hù)，又能促進(jìn)國內(nèi)基金的更快成長、參與競爭。實(shí)踐中，代表投資者利益的法律主體缺位，基金托管人的責(zé)任和權(quán)利不對稱，對基金管理人經(jīng)營行為的監(jiān)督無法落實(shí)。證券投資基金法起草中，主要存在兩種不同意見?！?草案第21條)　　2．規(guī)定“基金份額持有人大會是行使投資人權(quán)利的權(quán)力機(jī)構(gòu)?！?草案第9條)　　8．規(guī)定“基金托管人與基金管理人不得為同一人(草案第32條)?！　≡诒Ｗo(hù)投資者，特別是中小投資者合法權(quán)益方面，除了應(yīng)對違法行為和違法者進(jìn)行處罰(如吊銷資格證書、責(zé)令停止或關(guān)閉、沒收違法所得、罰款等)，對構(gòu)成犯罪的依法追究刑事責(zé)任外，還應(yīng)考慮對受損害的投資者進(jìn)行賠償?！　∷摹㈥P(guān)于實(shí)業(yè)投資基金的立法問題　　前面已經(jīng)指出，目前我國正在制定的是證券投資基金法草案，有關(guān)實(shí)業(yè)投資基金的法律制定問題，尚處于研究階段。但這類投資組織的局限性在于經(jīng)營資本額受限制，也就是說，企業(yè)吸收多少資本，只能進(jìn)行一定規(guī)模的投資經(jīng)營。　　從法律的角度來看，對實(shí)業(yè)投資基金的立法也是必要的。根據(jù)國外的經(jīng)驗(yàn)，雖然公募基金可以參與創(chuàng)業(yè)投資，但創(chuàng)業(yè)投資更需要有私募基金。違法者一般是不怕罰而怕賠，所以，對私募的實(shí)業(yè)投資基金也要規(guī)定民事責(zé)任。條件成熟時(shí)，可以設(shè)立二板市場。　　應(yīng)當(dāng)指出，上市并不是實(shí)業(yè)投資基金惟一的退出渠道?！　∽詈螅瑴?zhǔn)備談一下實(shí)業(yè)投資基金的退出渠道問題。公募基金雖然也可以進(jìn)行這樣的投資，但由于風(fēng)險(xiǎn)大，基金管理人顧慮較多。依據(jù)公司法，一家公司從事的投資不能超過公司資本額的50％，從事高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資的公司，要受到這種限制?！　〔粌H如此，由于目前一方面不少機(jī)構(gòu)有資金而找不到好的項(xiàng)目；另一方面，許多投資項(xiàng)目因缺少資金而發(fā)展不起來?！　?shí)業(yè)投資基金的立法問題進(jìn)行研究，適應(yīng)了我國今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要?！　∩鲜龈黜?xiàng)民事賠償應(yīng)由違法的基金活動當(dāng)事人以自有財(cái)產(chǎn)承擔(dān)(草案第92條)，而且在其財(cái)產(chǎn)不足以同時(shí)支付民事賠償與繳納罰款時(shí)，應(yīng)當(dāng)先承擔(dān)民事賠償責(zé)任(草案第104條)。在這一過程中，基金托管人如果發(fā)現(xiàn)基金管理人有違法違規(guī)的，應(yīng)當(dāng)拒絕執(zhí)行指令，并向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)報(bào)告(草案第34條)?！?草案第80條)　　3．規(guī)定“基金管理機(jī)構(gòu)的董事、監(jiān)事、經(jīng)理和其他從業(yè)人員，不得在基金托管理機(jī)構(gòu)和其他基金管理機(jī)構(gòu)中任職。另一種意見認(rèn)為：基金業(yè)比較發(fā)達(dá)的美國采取的主要是公司制，公司制基金是今后基金發(fā)展的方向，應(yīng)在法中詳細(xì)規(guī)定。一種意見認(rèn)為：投資人是委托人，基金管理人是管理受托人、基金托管人是保管受托人，法律明確各自的職責(zé)范圍，使之共同承擔(dān)起“受眾多基金投資者