公司金融李心愉版第一章(完整版)
【正文】 借款， 渡過生產(chǎn)經(jīng)營旺季則歸還。 所謂 資本結(jié)構(gòu) ， 主要指權(quán)益資金和借入資金的比例關(guān)系。 第一章 導(dǎo)論 第一節(jié) 公司金融活動的內(nèi)容 第二節(jié) 公司金融決策的目標 第三節(jié) 公司金融活動的環(huán)境 第四節(jié) 現(xiàn)代公司金融理論的基本框架 第一節(jié) 公司金融活動的內(nèi)容 流動資產(chǎn) 流動負債 凈營運資金 非流動資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期負債 所有者權(quán)益 圖 11 公司資產(chǎn)負債平衡圖 圖 11反映了公司金融活動的內(nèi)容和公司金融學(xué)要研究的基本問題 （ 1）公司應(yīng)該選擇什么樣的長期投資戰(zhàn)略？ Text in here （ 2）公司應(yīng)該如何籌集長期投資所需要的資金？ 公司金融活動的主要內(nèi)容就是如何處理 和協(xié)調(diào)好這些問題。 ? ２ .傳統(tǒng)公司金融理論的成熟階段 — 以內(nèi)部控制為中心（１９２９ ～ １９５０ 年） 這一階段的公司金融理論側(cè)重研究企業(yè)內(nèi)部資金的有效利用和控制。一般來說，公司金融學(xué)會利用各種分析工具來管理公司的財務(wù) ， 為有效的金融決策提供理論框架和決策依據(jù)。 ——— 羅伯特 ?公司金融 —— 公司金融（ corporate finance） 也可以譯為公司財務(wù)、公司理財?shù)取? 這一時期， 西方發(fā)達的工業(yè)國家先后進入壟斷階段。 ? ２０ 世紀８０ 年代以來， 公司金融的研究出現(xiàn)了一些 新動向 。它不需要歸還， 籌資的風(fēng)險小， 但其期望的報酬率高。有時， 習(xí)慣上又把 五年以上 的借款稱為長期資金。 經(jīng)營范圍： 包括外貿(mào)、造船、重型裝備、汽車、電子、通訊、建筑、化工、金融等，有系列公司 29個，國外分公司 30多個。 ? 然而，就在金宇中的世界經(jīng)營之夢全面展開卻還未收益時，亞洲金融危機爆發(fā)了，大宇的債務(wù)危機隨之全面爆發(fā)。但 7年之內(nèi)，他就使大宇的資本比創(chuàng)業(yè)時增加了 800倍。如果按 1萬韓元 1張將這些紙幣一字排開，能繞地球 40圈；按 4820萬人口計算 ,每個韓國人能分到 205萬韓元！ 7年來，如何評價金宇中一直是韓國人爭論的話題，捧之貶之都有，金宇中的人氣也依然很高。過高的債務(wù)成為集團倒閉的主要原因。 ? 該機在當時的上市可以說是震撼性的，由于不可想像的觸摸操作，該機也被冠以「太極」這樣的中文名字。 ? 例 5：海爾集團 請觀看視頻： 海爾集團形象片 36 ?名牌戰(zhàn)略階段（ 1984年 — 1991年）。 ?資本結(jié)構(gòu)理論（ MM理論） 探討的是公司融資方式及結(jié)構(gòu)與公司市場價值之間的關(guān)系。為防止這種現(xiàn)象的發(fā)生，減少損失，委托人要對代理人進行必要的監(jiān)督與約束，從而形成代理成本。MM的股利無關(guān)論 ：在完善的資本市場上，給定企業(yè)投資政策和資本結(jié)構(gòu)，則公司的價值完全由投資政策所決定的獲利能力決定，與盈利的分割方式無關(guān)，股利政策只影響公司的籌資方式。 ?多元化戰(zhàn)略階段（ 1992年 —1998年） ?特征： 從一個產(chǎn)品向多個產(chǎn)品發(fā)展 從白色家電進入黑色家電領(lǐng)域。 ? 2023年 2月 14日 Google谷歌 收購摩托羅拉獲歐盟和美國批準。 內(nèi)容二： 長期投資決策 ? 做什么？ ??? 做多少？ ??? 何時做？ ??? 怎樣做？ 在公司金融學(xué)上被稱為“資本預(yù)算管理” ?做什么？ 即確定企業(yè)的投資方向，包括投資行業(yè)和主導(dǎo)產(chǎn)品。當韓國前大宇集團會長金宇中在法庭上黯然接受10年監(jiān)禁、 20多萬億韓元（約 1000韓元合 1美元）
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