【正文】 資產(chǎn)負債表計算得來分析結(jié)論：根據(jù)資產(chǎn)負債表水平分析得知本企業(yè)200202011年資產(chǎn)總額年年在增加，可粗略判斷企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模擴大，經(jīng)營能力可能會有所提高,說明企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對合理。表23 資產(chǎn)變動合理性分析表 單位：美元項目變動情況變動率變動率資產(chǎn) % %主營收入 % %凈利潤 % %經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量 % %數(shù)據(jù)來源：根據(jù)中國康師傅控股公司財務(wù)報表計算得來 分析結(jié)論：%，%%均小于資產(chǎn)變動率，%比資產(chǎn)變動率低，因此可判斷企業(yè)資產(chǎn)雖有增加但效率卻不高，即資產(chǎn)變動不是很合理。6信息匯總，每天走訪完畢， 業(yè)務(wù)員還有一項工作就是把當聽到走訪信息進行匯總，把 方便面的 零售店進貨需求信息交給當?shù)氐?分銷商， 分銷商第二天按照匯總表的時間和數(shù)量進行送貨。此外，于年底康師傅還獲“60年最具影響力60品牌”和“人民社會責(zé)任獎”兩項榮譽。本集團相信此廣博的銷售網(wǎng)絡(luò)，是構(gòu)成本集團產(chǎn)品處于市場領(lǐng)導(dǎo)地位的主要原因，亦促使本集團的新產(chǎn)品更成功而有效地登陸市場。本公司的大股東頂新(開曼島)%的股份。據(jù)ACNielsen2009年12月的零售市場研究報告，調(diào)查結(jié)果顯示在這期間本集團在方便面、%、%%，同時穩(wěn)居市場領(lǐng)導(dǎo)地位；%%居同類產(chǎn)品第二位?，F(xiàn)時本公司已被納入英國富時指數(shù)中亞太區(qū)（除日本外）的成份股及摩根士丹利資本國際(MSCI)香港成份股指數(shù)。4收集競爭產(chǎn)品資訊，是在與店主或店員交流的過程中，同時了解 競爭對手的動向，比如 新產(chǎn)品的上市， 促銷及清單政策等。流動資產(chǎn)對總資產(chǎn)的影響增大，主要是因為流動資產(chǎn)中現(xiàn)金和銀行存款凈額減少；由于固定資產(chǎn)規(guī)模擴大總資產(chǎn)度降低主要是因為這兩項，其余項目雖有影響，但影響較小，可以忽略。其增長幅度大于0910年度增長額，其根本原因是企業(yè)當年盈利，從而通過提取盈余公積擴大企業(yè)經(jīng)營規(guī)模，說明企業(yè)當年經(jīng)營卓有成效。流動負債變動幅度大，由于長期借款的減少，說明負債結(jié)構(gòu)相對比較不穩(wěn)定。 ① 財務(wù)風(fēng)險較大必然給企業(yè)帶來沉重的償債壓力，從而要求企業(yè)極大地提高資產(chǎn)的流動性。 利潤表垂直分析表214 利潤表垂直分析表項目項目比重變動情況201120102009主營業(yè)務(wù)收入%%%%%營業(yè)成本%%%%%營業(yè)利潤%%%%%利潤總額%%%%%凈利潤%%%%%數(shù)據(jù)來源：康師傅利潤表垂直分析表分析結(jié)論：如表：%，%，%，導(dǎo)致營業(yè)利潤比重下降是由于營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用大幅度增加導(dǎo)致的；利潤總額逐步下降，%%%，主要是由于11年投資收益明顯下降導(dǎo)致的；凈利潤的比重也是一直下降，%%%，所得稅逐年增加，少數(shù)股東權(quán)益卻沒有明顯上升致使凈利潤下降。（3）.200202011年投資活動的凈現(xiàn)金流量可看出企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī)模，盈利能力增加，投資范圍增加，資金充沛。11年比10年增加10,493,078, 元，%，主要是增加了借款收到的現(xiàn)金的原因?？梢娖髽I(yè)的現(xiàn)金流入量主要是經(jīng)營活動產(chǎn)生的，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入量中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，投資活動的現(xiàn)金流入量中收回投資收到的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流量中取得借款收到的現(xiàn)金分別占各類現(xiàn)金流入量的絕大部分比重?？梢娊?jīng)營活動比重最大，籌資活動次之。⑤利潤情況 資本經(jīng)營盈利能力分析表33 康師傅總資產(chǎn)報酬率因素分析表單位：百萬元項目2009年2010年差異營業(yè)收入14521011204843利潤總額2422683434平均總資產(chǎn)656561總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售息稅前利潤率%%%總資產(chǎn)報酬率%%%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來分析結(jié)論：%%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響=（）%=%銷售息稅前利潤率變動的影響=（%%）=%結(jié)論：%，%%，主要是由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤率共同作用的。通過利潤表進一步分析可知，因為銷售成本與期間費用增加導(dǎo)致凈利潤大幅減少，從而是銷售凈利潤率降低?？祹煾?009年，2010年，% % ，%，為先上升后下降趨勢。建議企業(yè)增加流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重以提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？祹煾得磕甑牧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均大于統(tǒng)一，幾乎相當于中石油的二倍，因此康師傅流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度要快于統(tǒng)一，周轉(zhuǎn)情況好于統(tǒng)一。雖然如此，康師傅每年的流動比率均小于統(tǒng)一。雖然如此，康師傅每年的現(xiàn)金流量比率均小于統(tǒng)一，甚至不到康師傅的二分之一。 發(fā)展能力財務(wù)指標分析 單項發(fā)展能力分析表326 發(fā)展能力分析表 單位：美元項目2011年2010年2009年增長率11年10年資產(chǎn)總額%%股東權(quán)益%%營業(yè)收入%%營業(yè)利潤249370421%%凈利潤%%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來分析結(jié)論：（1）.由上表可看出康師傅發(fā)展能力指標中除營業(yè)利潤增長率和凈利潤為負值外其余均為正值，但有一種總體趨勢，資產(chǎn)增長率、股東權(quán)益增長率、營業(yè)利潤增長率、凈利潤增長率2011年比2010年持續(xù)上升，營業(yè)利潤也有所上升，企業(yè)發(fā)張較不錯。凈利潤增長率凈利潤增長率2011年、%、%，企業(yè)凈利潤增長率大幅上升。2011年、2010年凈利潤增長率分別為123%、100%，可看出股東權(quán)益增長率均高于凈利潤增長率說明企業(yè)股東權(quán)益增長除主要來自生產(chǎn)經(jīng)營活動創(chuàng)造的凈利潤，還有一部分是吸收投資。關(guān)于企業(yè)增長能力分析中的主要問題是營業(yè)利潤和凈利潤大幅下降。 通過對康師傅的分析，針對康師傅存在的問題，建議如下：加強成本費用管理，嚴格控制成本，使費用合理化。34。（1）企業(yè)應(yīng)該增強與供應(yīng)商的議價能力，或是采用尋求更多供應(yīng)商的方法以降低原材料成本，降低存貨成本。期間費用中，營業(yè)費用和管理費用過高，財務(wù)費用增長過快，資產(chǎn)利用率不是很高。⑥市場客戶康師傅方便面的品項：經(jīng)典美味有紅燒牛肉、香辣牛肉、香菇燉雞、鮮蝦魚板，江南美食有梅干菜扣肉、雪筍肉絲、東坡肉、筍干老鴨煲等等。銷售增長率2011年、2010年企業(yè)的銷售增長率分別為18%、31%，可看出企業(yè)的營業(yè)收入持續(xù)增長，由于營業(yè)收入增長率大于資產(chǎn)增長率，說明企業(yè)資產(chǎn)利用還是不錯的，在資產(chǎn)總規(guī)模降低的情況下，企業(yè)的營業(yè)收入?yún)s在增加，說明企業(yè)經(jīng)營的挺好。綜上可看出企業(yè)增長能力較好，然而由于分析年限有限，應(yīng)進一步分析在下結(jié)論。股東權(quán)益增長率%、%，有所上升，企業(yè)發(fā)展狀況較好，%、%，可看出股東權(quán)益上升主要由于凈資產(chǎn)收益率上升導(dǎo)致的，可知由于企業(yè)2011年經(jīng)營較好導(dǎo)致了股東權(quán)益增長率的上升。2011年、。統(tǒng)一2009年、2010年、持續(xù)下降。（2）趨勢分析與對比分析 表317 存貨周轉(zhuǎn)率趨勢與對比分析企業(yè)2011年2010年2009年康師傅統(tǒng)一分析結(jié)論：康師傅2011年、2010年、穩(wěn)定上升。統(tǒng)一2009年、2010年、。從總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率看，康師傅要比統(tǒng)一好。表38 現(xiàn)金回收率分析表 項目2009年2010年差異經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量7488312425049367平均凈資產(chǎn)247435平均總資產(chǎn)656561凈利潤2968956515凈資產(chǎn)現(xiàn)金回收率%%%全部資產(chǎn)回收率%%%盈利現(xiàn)金比率數(shù)據(jù)來源：根據(jù)康師傅財務(wù)報表計算得來分析結(jié)論：%，%，%。企業(yè)總資產(chǎn)報酬率大幅下降主要是因為10年比09年營業(yè)收入有所增加，然而利潤總額卻大幅下降，使得銷售息稅前利潤率大幅降低，建議企業(yè)提高銷售息稅前利潤率，企業(yè)應(yīng)該在提高銷售收入的同時降低銷售成本和各種期間費用以提高利潤總額，即企業(yè)應(yīng)加強成本控制，合理安排期間費用。投資活動中現(xiàn)金流出量主要用于購建固定無形和長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金，籌資活動的現(xiàn)金流出量主要用于償還債務(wù)。說明銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入很大比重。經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流入量主要是因為銷售商品、提供勞務(wù)受到的現(xiàn)金10年比09年增加了8,265,799, 元，%，11年比10年增加19,692,415, 元，%；現(xiàn)金流出量的增加主要是受購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金10年比09年增加3,755,937, 元，%，11年比10年增加了13,892,982, 元，%的影響?，F(xiàn)金流量表水平分析表 報告期增減額增減率增減額銷售商品、提供勞務(wù)收現(xiàn)8,265,799,%19,692,415,480.經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計11,824,507,430.%22,765,385,040.購買商品接受勞務(wù)3,755,937,100.%13,892,982,000.經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計8,435,253,410.%21,862,935,640.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量3,389,254,020.%902,449,收回投資所收現(xiàn)112,791,投資活動現(xiàn)金流入小計100,999,%352,356,購建固定無形和長期2,814,074,%2,729,412,投資活動現(xiàn)金流出小2,998,640,460.%3,954,675,投資活動凈現(xiàn)金流量3,099,640,220.%3,602,318,850.借款所收到的現(xiàn)金3,214,915,560.%1,037,472,650.籌資活動現(xiàn)金流入小計2,878,398,020.%10,493,078,570.償還債務(wù)所支現(xiàn)2,066,792,070.%4,499,523,籌資活動現(xiàn)金流出小計2,319,804,200.%4,716,417,數(shù)據(jù)來源：康師傅現(xiàn)金流量表水平分析表分析結(jié)論：（1）.經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量10年比09年增長了8,265,799, 元，%，11年比10年增加了19,692,415, 元，%，%、%，%,%,增長額分別為22,765,385, , 21,862,935, 元。各項財務(wù)成果結(jié)構(gòu)下降的原因，從營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)下降看，主要是營業(yè)費用、管理費