期權(quán)激勵(lì)培訓(xùn)教材(完整版)
【正文】 月 750p 40 5/8 +1/2 411 ? 6月 900c 25 452 1/4 60 3/4 610 ? 6月 900p 85 1 5/8 +1/8 6669 ? 3月 950p 90 1/16 1/16 7002 ? 3月 975p 20 1/8 … 7871 ? 6月 975p 9 3 5/8 +1/4 10190 ? 3月 1325c 1236 42 +1 1/2 11295 ? 3月 1325p 255 17 1/2 6 1/2 21885 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 11 六、股票期權(quán)激勵(lì)方案 ? 1996年世界 500強(qiáng)有 89%向高管提供期權(quán)激勵(lì) ? 美國(guó) 90年代以來(lái)高管薪酬中期權(quán)激勵(lì)占 2030% ? 94年美國(guó)公司 10%使用， 97年已升至 45% ? 一般認(rèn)識(shí)：小公司往往全員參與期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃 ? 大公司往往只有高管參與期權(quán)計(jì)劃 ? 高科技公司往往全員參與期權(quán)計(jì)劃 ? 中央的十五建議中明確指出要在國(guó)企和高科技企業(yè)中實(shí)行股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的試點(diǎn) 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 12 ? 在中國(guó)實(shí)行期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的障礙 ? 1，上市公司不能留存股票，也不能在行權(quán)時(shí)增發(fā)新股 ? 2， 公司法：管理層持有的股票在任職期間不得轉(zhuǎn)讓 ? 3，業(yè)績(jī)與公司股價(jià)不匹配，管理層可能操控股價(jià) ? 4，沒(méi)有形成經(jīng)理人市場(chǎng)，公司高層缺乏競(jìng)爭(zhēng)上崗機(jī)制 ? 5，公司的法人治理結(jié)構(gòu)不完善，可能出現(xiàn)內(nèi)部人控制 股票期權(quán)激勵(lì)方案（ 2） 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 國(guó)際貿(mào)易與金融系 朱寶憲 副教授 13 ? 虛擬股票期權(quán)計(jì)劃 ? 1，從公司未分利潤(rùn)中提取資金設(shè)立虛擬股票期權(quán)基金 ? 2，確定虛擬股票內(nèi)部市場(chǎng)價(jià)格，既與公司的股價(jià)掛鉤，也與公司的業(yè)績(jī)掛鉤。當(dāng)時(shí)深寶安的股票市價(jià)每股 21元。 ? 寶安 A股在 . ? ，后來(lái)跌入 5元，到 。 股票期權(quán)激勵(lì)方案（ 3） 第七講 期權(quán)合約 清華大學(xué)
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