【正文】 應(yīng)由兩人分別擔(dān)任。如果需要股東的批準(zhǔn)，他們會(huì)向所有的投資者征求意見(jiàn)。淡馬錫在投資決策和資金使用等方面享有完全的自主權(quán)。董事會(huì)下設(shè)常務(wù)委員會(huì)、審核委員會(huì)及領(lǐng)導(dǎo)力發(fā)展和薪酬委員會(huì)三個(gè)專門委員會(huì)。尤其在中國(guó)，中央為此組織了多次的考察研究，試圖借鑒這種模式，用于推進(jìn)央企改革。進(jìn)入21世紀(jì)，新加坡經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代已成回憶，而亞洲經(jīng)濟(jì)新局面，是中國(guó)和印度在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家，成為經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)地區(qū)。淡馬錫公司產(chǎn)生的背景淡馬錫的組建，正值新加坡建國(guó)初期，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，私人資本不足，投資能力有限，許多企業(yè)光靠私人無(wú)法維持經(jīng)營(yíng)。淡馬錫國(guó)有資產(chǎn)管理模式研究作者：白萬(wàn)綱一、淡馬錫公司簡(jiǎn)介（一）淡馬錫模式的介紹淡馬錫公司的簡(jiǎn)介淡馬錫控股(私人)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“淡馬錫”）是新加坡最大的全資國(guó)有控股公司，隸屬于新加坡財(cái)政部。在這樣的情況下，國(guó)家擔(dān)負(fù)起引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，進(jìn)入一般商家不愿涉足的高風(fēng)險(xiǎn)、高投資工業(yè)項(xiàng)目領(lǐng)域，如鋼鐵、造船、石油化學(xué)等，創(chuàng)辦了一批隸屬財(cái)政部的國(guó)有企業(yè)。此局面下，如果新加坡經(jīng)濟(jì)仍固守本土，勢(shì)必失去最佳擴(kuò)張時(shí)機(jī)。二、淡馬錫模式的特點(diǎn)研究（一）淡馬錫模式的內(nèi)容新加坡國(guó)有資產(chǎn)管理的結(jié)構(gòu)，一是財(cái)政部?jī)?nèi)的財(cái)長(zhǎng)公司是國(guó)有資產(chǎn)所有者的最高代表機(jī)構(gòu)，財(cái)政部長(zhǎng)任主席；二是作為財(cái)長(zhǎng)公司下轄三大控股公司之一，而淡馬錫控股公司則通過(guò)獨(dú)資、控股和參股形式成為國(guó)有金融企業(yè)的股東。其中獨(dú)立董事占絕大多數(shù)，以保證董事會(huì)的獨(dú)立性。淡馬錫的主要責(zé)任是國(guó)有資產(chǎn)的保值和增值，它每半年向財(cái)政部遞交一份下屬子公司經(jīng)營(yíng)狀況的報(bào)告。至于屬下企業(yè)集團(tuán)的投資政策，淡馬錫完全交由各自的董事會(huì)與專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，基本上不介入。董事的任期應(yīng)少于六年，如此他們才不會(huì)喪失獨(dú)立的立場(chǎng)。外向發(fā)展帶來(lái)的政府約束能力的下降淡馬錫為了繼續(xù)海外擴(kuò)張的步伐、籌措大量資金，必然要脫售現(xiàn)有國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的股票，這對(duì)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的不定因素。政治風(fēng)險(xiǎn)幾個(gè)月前泰國(guó)政變對(duì)新加坡淡馬錫控股造成了不小的麻煩。對(duì)于這些企業(yè)，淡馬錫在其中所占股份為l00%或持有多數(shù)股份，行使新加坡政府對(duì)這類企業(yè)的管理和控制權(quán)。至于屬下企業(yè)集團(tuán)的投資政策，淡馬錫完全交由各自的董事會(huì)與專業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)，基本上不介入。六是可以使政府從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中淡出。與公務(wù)員董事和執(zhí)行董事（CEO）組成董事會(huì)。就像是總有人在看著你，只是在關(guān)鍵時(shí)刻說(shuō)話。相反，如果政府需要淡馬錫從事公共事業(yè)等的投資，還必須對(duì)其給予補(bǔ)貼，至少要以不虧損為前提。有一支高素質(zhì)的人才隊(duì)伍和一套行之有效的人力資源開(kāi)發(fā)制度企業(yè)的高速發(fā)展，特別是向新市場(chǎng)、新行業(yè)的進(jìn)軍，離不開(kāi)人才的支撐。淡馬錫是在全球范圍內(nèi)的經(jīng)理人市場(chǎng)上物色搜尋自己所需要的投資與管理團(tuán)隊(duì)的。這幾年，淡馬錫通過(guò)出售或減控股權(quán)就獲得76億新元的收益。國(guó)有資本的進(jìn)與退可以完全依據(jù)利潤(rùn)最大化原則決定。為了達(dá)到保值和增值目的，淡馬錫董事會(huì)必須向總統(tǒng)負(fù)責(zé)并確保每次投資的交易價(jià)格符合其公平市場(chǎng)價(jià)值。隨著我國(guó)國(guó)有體制改革的深入，國(guó)有資產(chǎn)管理問(wèn)題一直是多方爭(zhēng)論的關(guān)鍵，提出一套有效的管理模式，促進(jìn)中國(guó)國(guó)有大企業(yè)的發(fā)展，是擺在國(guó)資委面前的一個(gè)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)是否能有同樣的制度和人才去運(yùn)作一個(gè)龐大的公司，尚不得知。研究淡馬錫的歷史，我們知道，公司的發(fā)展并不是一帆風(fēng)順的，八十年代新加坡高速增長(zhǎng)期，淡馬錫乘著這股風(fēng)潮取得了驕人的戰(zhàn)績(jī)，投資平均回報(bào)率曾達(dá)到13％，然而2003年淡馬錫財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，從1993年到2003年的10年間，淡馬錫的股東平均投資回報(bào)率只有3%，而同期世界500強(qiáng)企業(yè)的平均投資回報(bào)率達(dá)到13%。縱觀淡馬錫模式的發(fā)展，我們可以看到一個(gè)大型集團(tuán)的發(fā)展歷程也是跌宕起伏、充滿變數(shù)的。結(jié)束考察回國(guó)不久，李榮融便對(duì)外宣布，國(guó)資委已選定7家試點(diǎn)央企，計(jì)劃于當(dāng)年內(nèi)完成新董事會(huì)的組建工作，并將在此基礎(chǔ)上，用三年時(shí)間在全部央企建立起規(guī)范完善的董事會(huì)制度。中國(guó)和新加坡有著不同的國(guó)情，國(guó)企承擔(dān)著解決勞動(dòng)力就業(yè)等眾多的負(fù)擔(dān)，能否真正擺脫這種束縛，真正使企業(yè)成為一個(gè)追求利益最大化的集體，也就是企業(yè)的定位問(wèn)題，是需要解決的。所以引進(jìn)淡馬錫，也需要根據(jù)具體的國(guó)情，進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，才有可能帶動(dòng)國(guó)企改革的順利推進(jìn)。淡馬錫公司注重人才培養(yǎng)，擁有高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，能人居其位的思想始終貫徹其中。當(dāng)然面對(duì)目前國(guó)內(nèi)嚴(yán)峻的就業(yè)形勢(shì)，國(guó)企要真正走出這一步，需要時(shí)間和勇氣。（5）政府應(yīng)該減少對(duì)企業(yè)的干涉，逐漸從企業(yè)中淡出政府不應(yīng)該過(guò)多干涉企業(yè)的發(fā)展，而應(yīng)該逐漸從企業(yè)中淡出，讓企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)，給企業(yè)足夠的自主權(quán)。淡馬錫雄厚的資本實(shí)力，可以確保其各項(xiàng)戰(zhàn)略的實(shí)施，靈活的融資手段，也幫助其獲得了巨大的資金來(lái)源。這確保了企業(yè)擁有獨(dú)立決策權(quán)，從而有利于企業(yè)及時(shí)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化做出調(diào)整。有完善的管理制度，投資決策的科學(xué)化和風(fēng)險(xiǎn)防范都有制度的保證。華彩認(rèn)為可能存在的問(wèn)題有以下幾個(gè)方面：（1）管控的執(zhí)行力之所以現(xiàn)在執(zhí)行力的概念如此流行，是因?yàn)楹芏喙救狈σ粋€(gè)執(zhí)行力的制度保障體系，就是靠什么實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略的力量。而集團(tuán)管控方面，較之以前也有了較大的變化。分析家指出，新加坡經(jīng)濟(jì)的黃金時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，世界經(jīng)濟(jì)新的高增長(zhǎng)地區(qū)是包括中國(guó)在內(nèi)的一些發(fā)展中國(guó)家。三、淡馬錫模式的內(nèi)在邏輯淡馬錫模式的產(chǎn)生，并不是一蹴而就的。然而淡馬錫轉(zhuǎn)戰(zhàn)全球，依靠的是其作為“新加坡國(guó)資委”獨(dú)特的模式，其對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)是否適合，卻是各方爭(zhēng)議的對(duì)象。淡馬錫董事長(zhǎng)和總裁必須每半年向總統(tǒng)證明當(dāng)前和以往儲(chǔ)備金報(bào)表的正確性。新加坡成熟健康的生產(chǎn)要素市場(chǎng)（特別是經(jīng)理人市場(chǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和股市）也提供了良好的發(fā)展環(huán)境。淡馬