【正文】 對(duì)項(xiàng)目貸款實(shí)行擔(dān)保時(shí)的資金成本考慮資金籌集成本時(shí)的資金成本債券資金成本，發(fā)行債券的成本主要是指?jìng)⒑突I資費(fèi)用。一般屬于一次性費(fèi)用，籌資次數(shù)越多，籌資成本就越大。適用于資源開發(fā)類項(xiàng)目，基礎(chǔ)項(xiàng)目和制造業(yè)。經(jīng)營性租賃一般價(jià)值小，資產(chǎn)專用性弱，可中途停止，出租期短。融資租賃。國內(nèi)非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款。商業(yè)銀行貸款期限，簽訂貸款合同時(shí)，一般會(huì)對(duì)貸款期、提款期、寬限期和還款期做出明確規(guī)定。政策性銀行貸款。無論是既有法人融資項(xiàng)目還是新設(shè)法人融資項(xiàng)目，凡符合規(guī)定條件的，均可以通過發(fā)行股票在資本市場(chǎng)募集股本資金。債務(wù)資金，其融資能力取決于股東能對(duì)項(xiàng)目公司借款提供多大程度的擔(dān)保。既有法人融資主體適用條件：既有法人為擴(kuò)大生產(chǎn)能力而興建的擴(kuò)建項(xiàng)目或原有生產(chǎn)線的技術(shù)改造項(xiàng)目；既有法人為新增生產(chǎn)經(jīng)營所需水、電、汽等動(dòng)力供應(yīng)及環(huán)境保護(hù)設(shè)施而興建的項(xiàng)目；項(xiàng)目與既有法人的資產(chǎn)以及經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系密切；現(xiàn)有法人具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；項(xiàng)目盈利能力較差，但項(xiàng)目對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展具有重要作用，需要利用既有法人的整體資信獲得債務(wù)資金。 中小企業(yè)融資問題研究一、 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 “麥克米倫缺陷”二、 中小企業(yè)融資難的成因分析 （一） 企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素 中小企業(yè)規(guī)模小、實(shí)力弱、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高 中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本高抵押市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 （二） 我國金融體系的因素 金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制不足 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu) 缺乏通暢的直接融資渠道 （三） 國家宏觀政策因素 缺乏公平競(jìng)爭(zhēng)的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障 政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善 三、 中小企業(yè)融資難的解決對(duì)策 (1) 有完善制度和法律的保障。第二類是股權(quán)融資模式，股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融資、產(chǎn)權(quán)交易融資、杠桿收購融資、風(fēng)險(xiǎn)投資融資、投資銀行融資、國內(nèi)上市融資、境外上市融資、買殼上市融資。（二）融資結(jié)構(gòu)不合理。（3）積極培育和發(fā)展債券融資市場(chǎng)，大力發(fā)展我國投資基金市場(chǎng)，促進(jìn)中小企業(yè)科研開發(fā)的創(chuàng)新能力。（4）中小企業(yè)通過發(fā)行股票和債券融資渠道也不暢通。引導(dǎo)社會(huì)資本投資中小企業(yè)的稅收激勵(lì)政策。稅收優(yōu)惠。 如何解開中小企業(yè)融資的死結(jié)　　我國中小民營企業(yè)的資金來源主要通過三個(gè)方面：銀行貸款。（4）信息不對(duì)稱性 。(四)從我國的金融管制來看企業(yè)之間不能相互借貸也在一定程度上增加了中小企業(yè)融資的難度。要解決這些問題，需要中小型企業(yè)制定適當(dāng)?shù)闹行∑髽I(yè)融資策略，以作出最優(yōu)化的中小企業(yè)融資決策。企業(yè)是在一定環(huán)境下的各種經(jīng)濟(jì)資源的有機(jī)集合體。依據(jù)我國現(xiàn)行法律，公民之間、企業(yè)與公民之間、企業(yè)或公民與金融機(jī)構(gòu)之間可以發(fā)生合法的借貸關(guān)系，然而企業(yè)與企業(yè)之間的借貸卻被視為非法借貸關(guān)系而為法律所不允許。中小企業(yè)對(duì)于行業(yè)發(fā)展信息了解存在滯后性。政府扶持。差別稅率，稅收抵免政策，營業(yè)稅，個(gè)人所得稅。　市盈率，發(fā)行企業(yè)債務(wù)融資。政府部門對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。引導(dǎo)儲(chǔ)蓄流向投資。融資結(jié)構(gòu)是指企業(yè)取得資金的來源、組合及相互關(guān)系。第三類是內(nèi)部融資和貿(mào)易融資的模式，包括留存盈余融資、資產(chǎn)管理融資、票據(jù)貼現(xiàn)融資、資產(chǎn)典當(dāng)融資、商業(yè)信用融資、國際貿(mào)易融資、補(bǔ)償貿(mào)易融資。 (2) 鼓勵(lì)中小企業(yè)到資本市場(chǎng)直接融資，積極拓展中小企業(yè)直接融資渠道以促進(jìn)籌資來源的多元化。新設(shè)法人融資主體適用條件：項(xiàng)目發(fā)起人希望擬建項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)相對(duì)獨(dú)立，且擬建項(xiàng)目與既有法人的經(jīng)營活動(dòng)聯(lián)系不密切；擬建項(xiàng)目的投資規(guī)模較大，既有法人財(cái)務(wù)狀況較差，不具有為項(xiàng)目進(jìn)行融資和承擔(dān)全部融資責(zé)任的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，需要新設(shè)法人募集股本金；項(xiàng)目本身具有較強(qiáng)的盈利能力，依靠項(xiàng)目自身未來的現(xiàn)金流量可以按期償還債務(wù)。在項(xiàng)目本身的財(cái)務(wù)效益好、投資風(fēng)險(xiǎn)可以有效控制的條件下，可以考慮采用項(xiàng)目融資方式。有公募和私募兩種形式。政策性銀行是指由政府創(chuàng)立、參股或保證的，專門為貫徹和配合政府特定的社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖，直接或間接地從事某種特殊政策性融資活動(dòng)的金融機(jī)構(gòu)。貸款期——貸款合同生效日至最后一筆貸款本金和利息還清日。信托投資公司貸款，信托貸款是信托投資公司運(yùn)用吸收的信托貸款、自有資金和籌集的其他資金對(duì)審定的貸款對(duì)象和項(xiàng)目發(fā)放的貸款。融資租賃亦稱金融租賃或資本租賃，是指不帶維修條件的設(shè)備租賃業(yè)務(wù)。經(jīng)營性租賃結(jié)束后，出租物可以退租，也可以續(xù)租。項(xiàng)目融資的限制性體現(xiàn)在：政府的控制較嚴(yán)格；增加項(xiàng)目最終用戶的負(fù)擔(dān)；程序復(fù)雜，參加者眾多，合作談判成本高。使用成本，又稱資金占用費(fèi)，包括支付給股東的各種股利、向債權(quán)人支付的貸款利息及支付給其他債權(quán)人的利息費(fèi)用等。若債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，為了更精確地計(jì)算資金成本，應(yīng)以其實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額。融資風(fēng)險(xiǎn)分析。加盟者只有接受既定的合同內(nèi)容才能加盟連鎖體系。(1)發(fā)展理念明確化。總部的決策者要明確本連鎖企業(yè)的經(jīng)營理念，“理念”是企業(yè)經(jīng)營的終極目標(biāo)，連鎖的經(jīng)營因網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)散分布而致使經(jīng)營決策層與加盟店之間的距離越來越遠(yuǎn)，尤其當(dāng)各單位及每個(gè)共事人員在運(yùn)作過程中，不可避免地面臨問題和挫折時(shí)，如果沒有清楚的經(jīng)營理念的話，就難免會(huì)形成各自為政甚至無