【正文】 各個(gè)時(shí)期在新建、擴(kuò)建、更新改造、房地產(chǎn)投資項(xiàng)目中的建筑安裝工程數(shù)量，了解所在地區(qū)其他施工企業(yè)的施工力量，特別是相同資質(zhì)等級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的施工力量和它們現(xiàn)有的再建工程任務(wù)，然后考慮企業(yè)的工程成本水平，制定投標(biāo)策略。；市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制是以市場(chǎng)為基礎(chǔ)的主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作。因?yàn)椋孩贋榱耸蛊髽I(yè)價(jià)值最大化，企業(yè)必須保證工程、產(chǎn)品質(zhì)量，這樣就在滿足建設(shè)單位和用戶需要的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了企業(yè)工程、產(chǎn)品的價(jià)值。：以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與投資投放和使用，獲得較多的利潤(rùn)或利益。：①各種資金形態(tài)在空間上同時(shí)并存、在時(shí)間上相繼轉(zhuǎn)化的規(guī)律；②資金收支在數(shù)量上和時(shí)間上保持平衡的規(guī)律。：凈利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率最大化、企業(yè)價(jià)值最大化。：指企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中在貫徹財(cái)務(wù)管理總體目標(biāo)要求下的目標(biāo)，它取決于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容。，是指公司運(yùn)用每股利潤(rùn)、資本利潤(rùn)率等指標(biāo)，來評(píng)估經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)，視其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大小給與經(jīng)營(yíng)者數(shù)量不等的股票作為報(bào)酬。，它說明一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)以什么為基礎(chǔ)和主題來進(jìn)行運(yùn)作。，主要包括①擬定企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，編制財(cái)務(wù)運(yùn)算②組織實(shí)施企業(yè)籌資、投資、擔(dān)保、捐贈(zèng)、重組和利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)方案，誠(chéng)信履行企業(yè)償債義務(wù)③執(zhí)行國(guó)家有關(guān)職工勞動(dòng)報(bào)酬和勞動(dòng)保護(hù)的規(guī)定，依法繳納社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金④組織財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)分析，實(shí)施財(cái)務(wù)控制⑤編制并提供企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，如實(shí)反映財(cái)務(wù)信息和有關(guān)情況⑥配合有關(guān)機(jī)構(gòu)依法進(jìn)行審計(jì)、評(píng)估、財(cái)務(wù)監(jiān)督等工作。、稅收政策的變動(dòng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響和制約關(guān)系。，叫做折現(xiàn)或貼現(xiàn)。這種由于冒著風(fēng)險(xiǎn)籌集資金和使用資金而取得的額外收益，就是資金的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，或叫風(fēng)險(xiǎn)收益、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。包括資本金、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤(rùn)。它具有籌資手續(xù)簡(jiǎn)便、籌資效率高等優(yōu)點(diǎn)。按其能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。：①股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣三千萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣六千萬元②累計(jì)債券總額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)額的40%③最近三年平均可分配利潤(rùn)足以支付企業(yè)債券一年的利息④籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)⑤債權(quán)的利潤(rùn)不得超過國(guó)務(wù)院限定的利率水平114．對(duì)有下列情況之一的企業(yè)，不得再發(fā)行企業(yè)債券：①前一次發(fā)行的企業(yè)債券尚未募足的②對(duì)已發(fā)行的企業(yè)債券或其債務(wù)有違約或者延遲支付本身的事實(shí)，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的，主要取決于以下四個(gè)因素：①債券的面值。（付款期限最長(zhǎng)不超過九個(gè)月），如基本建設(shè)投資借款、季節(jié)性儲(chǔ)備借款等都有很強(qiáng)的專用性。130資金成本的作用：①資金成本是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中必須研究的重要概念，它可以再多方面加以利用，但主要用于籌資決策和投資決策②資金成本是企業(yè)選擇資金來源、擬定籌資方案的依據(jù)③資金成本也是評(píng)價(jià)企業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。，是指由于負(fù)債籌資而引起的債務(wù)到期不能償還的可能性。：債務(wù)資金比例過高或自有資金比例過低時(shí)進(jìn)行的調(diào)整：?將長(zhǎng)期債務(wù)如企業(yè)債券收兌或提前償還。：?它的周轉(zhuǎn)速度快、變現(xiàn)能力強(qiáng)。：?客戶財(cái)務(wù)報(bào)告 ?信用評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)客戶評(píng)定的信用等級(jí) ?銀行信用部的材料 ?還可向財(cái)稅部門、工商管理部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門、證券交易所等收集、詢問客戶有關(guān)信用資料：主要材料、結(jié)構(gòu)件、機(jī)械配件、周轉(zhuǎn)材料等勞務(wù)對(duì)象和經(jīng)營(yíng)管理部門使用的低值易耗品。：?年限平均折舊法 ?臺(tái)班折舊法和行駛里程折舊法 ?雙倍余額遞減折舊法 ?年數(shù)總和折舊法：?快速折舊政策 ?遞減折舊政策 ?慢速折舊政策：?對(duì)籌資的影響 ?對(duì)投資的影響 ?對(duì)分配的影響：?固定資產(chǎn)投資的回收 ?財(cái)務(wù)、稅法規(guī)定各類固定資產(chǎn)折舊年限的彈性 ?企業(yè)現(xiàn)金流量狀況 ?企業(yè)市場(chǎng)的值的高低：不具備實(shí)物形態(tài)，而以其某種特殊權(quán)利、技術(shù)、知識(shí)、素質(zhì)、信譽(yù)等價(jià)值形態(tài)存在于企業(yè)并對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)揮作用的非貨幣性資產(chǎn)。其次，企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估是深化經(jīng)濟(jì)體制改革的需要。第三，對(duì)庫(kù)存的各種材料、產(chǎn)成品，特別是主要材料、機(jī)械配件，在評(píng)估前腰查清其屬于可以使用于施工生產(chǎn)過程的材料和屬于變質(zhì)及不適用、不需要的呆滯材料。：?收益現(xiàn)值法?成本法：一般可按評(píng)估用途采用 成本法、市場(chǎng)價(jià)格法、剩余法和收益現(xiàn)值法。：企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的工程結(jié)算利潤(rùn)、其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)、公允價(jià)值變動(dòng)收益、投資收益減去管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失后的余額。：現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺和現(xiàn)金融通：?預(yù)收工程款 ?工程結(jié)算收入 （3）產(chǎn)品銷售收入 （4）其他業(yè)務(wù)收入 （5）收回應(yīng)收款 （6）利息、股利收入：?材料采購(gòu)支出 ?職工工資、福利費(fèi)支出 ?其他生產(chǎn)費(fèi)用支出 ?企業(yè)管理費(fèi)支出 ?稅金支出 ?利息、股利支出 ?購(gòu)建固定資產(chǎn)、臨時(shí)設(shè)施、無形資產(chǎn)支出 ?歸還應(yīng)付款：?當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)：?歸還短期借款 ?歸還長(zhǎng)期借款 ?投資有價(jià)證券 ?收回企業(yè)債券等 （2）當(dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)：?出售有價(jià)證券 ?向銀行短期借款 ?向銀行長(zhǎng)期借款 ?發(fā)行企業(yè)債券等：是指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行約束和調(diào)節(jié)使之按照財(cái)務(wù)預(yù)算設(shè)定的目標(biāo)運(yùn)行的過程。：企業(yè)負(fù)債總額與有形資產(chǎn)總額的比率。3只能先作為資本公積金，然后按照法定程序轉(zhuǎn)為資本金的準(zhǔn)資本金包括：投資者實(shí)際繳付的出資額超出其資本金的差額，包括資本溢價(jià)和股票溢價(jià)接受捐贈(zèng)的資產(chǎn)外幣資本折算差額在債務(wù)重組時(shí)因債權(quán)人豁免債務(wù)而獲得的債務(wù)重組收益用國(guó)家撥入?？钣糜诩夹g(shù)改造、技術(shù)研究開發(fā)項(xiàng)目形成轉(zhuǎn)入的資產(chǎn)成本3融資租賃業(yè)務(wù)的特征：兼有融資、融物兩種職能涉及三方當(dāng)事人的關(guān)系，至少訂立兩個(gè)合同，一個(gè)是出租方與承租方間的租賃合同，一個(gè)是出租方與供貨方間的購(gòu)貨合同承租方對(duì)設(shè)備和供貨商有選擇的權(quán)利租賃期滿，承租方對(duì)設(shè)備的處置，按合同中規(guī)定歸承租方留購(gòu)、續(xù)租或退回出租方 3融資租入固定資產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn)：在企業(yè)資金短缺的情況下，可以引進(jìn)先進(jìn)機(jī)械設(shè)備，加速技術(shù)改造的步伐金融與貿(mào)易相結(jié)合，可以加速技術(shù)設(shè)備的引進(jìn)可以促使企業(yè)重視經(jīng)濟(jì)效益3現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)的特征：它是一種個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)為某項(xiàng)債務(wù)不能即時(shí)償還，或者是某一時(shí)點(diǎn)的債務(wù)不能即時(shí)償還。預(yù)算可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部各個(gè)部門之間的協(xié)調(diào)。FVIFi,n 這里，F(xiàn)VIFi,n =(1+i)n稱為復(fù)利終值系數(shù)。一年中的計(jì)息次數(shù)越多，在給定利率和期限的年末終值就越大。[例]有一項(xiàng)年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，現(xiàn)值為（B）萬元。（三）綜合資本成本率的測(cè)算（加權(quán)平均法，掌握書上例題）四、杠桿原理 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)公式： ?EBIT 公式可變化為: S?VCDOL?DOLS??Q S?VC?F2財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：通股每股稅后利潤(rùn)相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)。無形資產(chǎn)管理（重點(diǎn)）（書P144習(xí)題一P178）固定資產(chǎn)的價(jià)值損耗有兩種形式：有形損耗和無性損耗（重要點(diǎn)：不同分類方法）固定資產(chǎn)折舊方法（各種方法適用 的情況及公式）：年折舊率=折舊年限 已使用年限 年折舊率?2預(yù)計(jì)折舊年限 折舊年限*（ 折舊年限 1）/2年數(shù)總和=折舊年限*（折舊年限 1）/2第5章 固定資產(chǎn)投資管理（重點(diǎn)章節(jié)，掌握 計(jì)算及含義） （p193)：盈利能力；償還能力新建項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)方法（重點(diǎn)）一、非折現(xiàn)的現(xiàn)金流量法（靜態(tài)評(píng)價(jià)法）投資回收期法：投資回收期是指項(xiàng)目從建設(shè)開始之日起，到用項(xiàng)目每年所獲得的凈收益抵償全部投資所需要的時(shí)間。六、機(jī)械設(shè)備更新方案的選擇（一）機(jī)械設(shè)備更新方案的選擇。(P／A，i，n)＋M【例2】某企業(yè)于2003年2月1日購(gòu)買了一張面值1 000元的債券，債券的價(jià)格為1 105元，其票面利率為8％，每年2月1日計(jì)算并支付一次利息。用一些事情，總會(huì)看清一些人。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。該企業(yè)持有該債券至到期日，計(jì)算該債券的到期收益率。該債券于5年后的4月30日到期。標(biāo)準(zhǔn)：年成本（三）生產(chǎn)能力不同機(jī)械設(shè)備更新方案。投資回收期＝原始投資/[年收益額 年折舊]投資報(bào)酬率法：年平均報(bào)酬率，是指一項(xiàng)投資在其壽命期內(nèi)的收益總和與總投資額之間的比值。（一）現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī)：（二）現(xiàn)金的成本： （三）最佳現(xiàn)金持有量的確定 （考慮機(jī)會(huì)成本、短缺成本）：累加比較選擇最小的方案2最佳現(xiàn)金持有量=（2*年現(xiàn)金需要量*每次轉(zhuǎn)換成本/現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本率）（四）、現(xiàn)金日?？刂坪凸芾?67。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的表現(xiàn)形式是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，就是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的，超過資金時(shí)間價(jià)值的那部分額外報(bào)酬率。例公司發(fā)行面值1000元，票面利率為10%，每半年付息一次的債券，期限5年，折現(xiàn)率為8%，求該債券利息的現(xiàn)值。PVIFi,n這里，PVIFi,n=1/(1 i)n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。四、資金時(shí)間價(jià)值觀念（一）貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算（1）單利（Simple Interest)的終值與現(xiàn)值終值FV（future value）與現(xiàn)值PV（present value）公式： I= PVin【例】 現(xiàn)在的1元錢，年利率為10%，從第1年到第5年，各年年末的單利終值計(jì)算如下：1年后的終值 = 1 110%1 = 1（1 10%1）= （元）2年后的終值 = 1 110%2 = 1（1 10%2）= （元）3年后的終值 = 1 110%3 = 1（1 10%3） = （元）4年后的終值 = 1 110%4 = 1（1 10%4） = （元）5年后的終值 = 1 110%5 = 1（1 10%5） = （元）單利終值的一般計(jì)算公式為：FV = PV(1 i3收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：它是一種整體風(fēng)險(xiǎn)，它對(duì)全部債務(wù)的償還都產(chǎn)生不利的影響它不僅僅是一種風(fēng)險(xiǎn)，而且意味著企業(yè)施工經(jīng)營(yíng)的失敗它是一種終極風(fēng)險(xiǎn)，一旦出現(xiàn)收不抵支，不僅債僅人的權(quán)益難以保障，而作為所有者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大一旦出現(xiàn)這種風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)不加強(qiáng)管理，今后的再籌資將面臨更大的風(fēng)險(xiǎn) 3最佳資金結(jié)構(gòu)的判斷標(biāo)準(zhǔn)：綜合資金成本率最低有利于提高企業(yè)資本利潤(rùn)率，促使企業(yè)價(jià)值最大化資金結(jié)構(gòu)具有彈性，能夠及時(shí)加以調(diào)整，減少籌資風(fēng)險(xiǎn)3比較綜合資金成本率法的決策過程包括：確定各個(gè)方案的資金結(jié)構(gòu)計(jì)算各個(gè)方案的綜合資金成本率選擇綜合資金成本率最低方案的結(jié)構(gòu)為最佳資金結(jié)構(gòu)3 工程成本降低額的預(yù)測(cè)方法：根據(jù)計(jì)劃年度施工產(chǎn)值、固定費(fèi)用總額和變動(dòng)費(fèi)用在工程造價(jià)中的比重以及稅費(fèi)率、利潤(rùn)率加以測(cè)算在報(bào)告年度成本降低率的基礎(chǔ)上，測(cè)算由于計(jì)劃年度實(shí)現(xiàn)所制訂的各項(xiàng)技術(shù)組織措施，使工程量增加、材料消耗定額降低、勞動(dòng)生產(chǎn)率提高等而形成的工程成本降低額3 無形資產(chǎn)與有形的固定資產(chǎn)的共同屬性：它們都是具有一年以上使用期的長(zhǎng)期使用的非貨幣性資產(chǎn)它們都是為企業(yè)的施工生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)服務(wù)在有效的經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)由企業(yè)所控制和利用它們都要隨著技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新?lián)Q代而發(fā)生無形損耗 內(nèi)部收益率的計(jì)算步驟：采用合適的折現(xiàn)率直到測(cè)算出的凈現(xiàn)值正值近于零采用合適的折現(xiàn)率直到測(cè)算凈現(xiàn)值負(fù)值近于零根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個(gè)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，用線性插值法求得精確的內(nèi)部收益率4 股票投資與債券投資的不同之處：投資性質(zhì)投資期限和本金償還剩余財(cái)產(chǎn)分配市場(chǎng)價(jià)差收益和投資風(fēng)險(xiǎn)4 基金證券及其與股票、債券的區(qū)別：權(quán)利關(guān)系的不同投資者經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的不同風(fēng)險(xiǎn)和收益各不相同存續(xù)期間不同4 財(cái)務(wù)成本分析的方法：（一）比較分析法按比較對(duì)象不同分為：水平分析、橫向分析和與報(bào)表中對(duì)應(yīng)或相關(guān)項(xiàng)目數(shù)據(jù)對(duì)比按比較內(nèi)容不同分為：比較會(huì)計(jì)要素總量和比較財(cái)務(wù)比率（二）因素分析法連環(huán)替代法（步驟）（1）確定各影響因素的種類，并選擇一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)值即計(jì)劃值（2）用實(shí)際值順次的、連環(huán)的、每次一個(gè)的替換計(jì)劃值（3）根據(jù)每次替換產(chǎn)生的差異分析各個(gè)指標(biāo)對(duì)其影響（4）將各個(gè)影響結(jié)果匯總進(jìn)行總體的分析差額分析法指標(biāo)分解法4 工程成本的分析分析指標(biāo)：成本降低額和成本降低率具體分析項(xiàng)目：（1）工程材料的分析（2）工程人工費(fèi)用的分析影響因素：用工數(shù)的差異和人工單價(jià)的差異（3）機(jī)械使用費(fèi)和其他直接費(fèi)的分析影響因素：機(jī)械臺(tái)數(shù)和單臺(tái)機(jī)械成本（4）間接費(fèi)用的分析4 要約收購(gòu)上市公司的程序：選擇上市公司，并持有該公司股份的30%當(dāng)已持有30%時(shí)若想繼續(xù)收購(gòu)要報(bào)上級(jí)相關(guān)部門批準(zhǔn)收購(gòu)行為要在要約規(guī)定的期限內(nèi)進(jìn)行收購(gòu)期限屆滿若持有75%，原上市公司終止上市交易收購(gòu)期限屆滿若持有90%，有義務(wù)應(yīng)要求收購(gòu)其余小股東10%的股份通過要約并撤銷原公司實(shí)現(xiàn)的收購(gòu)行為屬于吸收合并4 債務(wù)重組意義：（1）減少債權(quán)人和投資者的損失（2）可以為面臨破產(chǎn)的企業(yè)爭(zhēng)取最后的機(jī)會(huì)（3）減少社會(huì)財(cái)富的損失和音破產(chǎn)而失業(yè)的職工人數(shù)4 現(xiàn)金流量是企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金