【正文】 均衡時(shí)，市場(chǎng)也不會(huì)有起伏，但是基本上這樣的特例是不會(huì)出現(xiàn)，更多的情況則是兩者不均衡。在基本層面上承認(rèn)市場(chǎng)無理性，而在具體的操作上則應(yīng)該找出投資對(duì)象的內(nèi)在規(guī)律性，這是宏觀與微觀的兩種不同的觀察和思考的角度?！　∪藗儗?duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是有偏見的，他們不僅僅帶著偏見操作，他們的偏見所造成的“群羊效應(yīng)”還影響著市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。反射理論的前提條件之一任何理論都有其自身的假設(shè)或前提條件，反射理論也不例外，這些前提條件是：一、市場(chǎng)參與者對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是有限的，這是因?yàn)樗幍氖澜缡窃诓粩嗟淖兓?，沒有人可以對(duì)這個(gè)不斷變化的世界有完全的認(rèn)識(shí)。其中部分原因是人從經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)，另一原因則是人可以按照自己的意志改變或塑造社會(huì)情形，這就是所謂的近乎平衡狀況。這個(gè)理論的簡單解釋便是：想法改變了事件，事件的改變又反過來改變想法。比如說投機(jī)者們認(rèn)為美元會(huì)升，他們?nèi)雸?chǎng)買美元，其結(jié)果使美元利息降低，刺激了經(jīng)濟(jì)，帶來美元應(yīng)該升得更高的想法?！　〉袝r(shí)人的想法和現(xiàn)實(shí)距離很近，而且并不會(huì)互相趨近，這就是所謂的極不平衡狀況。由于受時(shí)間，知識(shí)水平，獲取渠道和經(jīng)濟(jì)實(shí)力等方面的限制，對(duì)有關(guān)市場(chǎng)信息的獲取能力有差異，對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)狀和未來趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)更是千差萬別。而發(fā)展趨勢(shì)不外乎兩種：一種是向上，一種是向下。這樣，市場(chǎng)參與者的主要偏見，市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格和市場(chǎng)走勢(shì)的內(nèi)在規(guī)律性三者交織影響，就決定了市場(chǎng)的趨勢(shì)。市場(chǎng)上看空者與看多者的差額決定這個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的走“勢(shì)，也就是說，市場(chǎng)參與者不僅經(jīng)常對(duì)市場(chǎng)有錯(cuò)誤的認(rèn)知，而且在這種錯(cuò)誤認(rèn)知的誘導(dǎo)下會(huì)影響市場(chǎng)的走勢(shì)，這種錯(cuò)誤認(rèn)知被稱為“市場(chǎng)參與者的偏見，而兩方面不同偏見的力量之差就被稱為“流行偏見”。這種偏差一旦形成市場(chǎng)合力＜三人成虎＞，就會(huì)使金融行情大幅度偏離自然規(guī)律。單方面“群羊效應(yīng)”的趨勢(shì)共振行為是市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的必要條件，但還不是充分條件?！　〉鹊叫拍詈蛯?shí)際情況之間的差距變得很大時(shí)，就使市場(chǎng)參與者的偏見受到極度重視?！　】偠灾?dāng)某一趨勢(shì)延續(xù)的時(shí)候，為投機(jī)交易提供的機(jī)迂大增，市場(chǎng)參與者的種種偏見與市場(chǎng)的走勢(shì)相互作用。D－N月至運(yùn)用反射理論預(yù)測(cè)市場(chǎng)是嘗試性的，正確與否在于市場(chǎng)，這種理論能保證預(yù)測(cè)正確時(shí)獲利最大化，而錯(cuò)誤時(shí)損失最小甚至還能獲利?！　“头铺卣J(rèn)為市場(chǎng)先生是躁狂抑郁癥患者，今天可能欣喜若狂，明天就可能消沉沮喪?！　≡谒髁_斯看來，我們的不完全的認(rèn)識(shí)是影響事件的一個(gè)因素，而被扭曲認(rèn)識(shí)影響的事件又反過來影響著我們的認(rèn)識(shí)。　　如此循環(huán)往復(fù)。　　所以市場(chǎng)的趨勢(shì)在表象上就有兩種極度的反應(yīng)：一種過程是盛衰過程；一種過程是衰盛過程。這一階段為加速過程。到六千多點(diǎn)的過程，為什么會(huì)有這樣的波瀾壯闊的現(xiàn)象？是不是難理解的？反過來，我們市場(chǎng)從六千多點(diǎn)到目前的情況，是處于哪種時(shí)期呢？請(qǐng)大家多加討論?！　〗Y(jié)束語：　　索羅斯的反身性理論是他對(duì)市場(chǎng)先生無常情緒波動(dòng)的解釋。　　市場(chǎng)行為的一個(gè)前提就是人的行為，離開人，去談市場(chǎng)，去談社會(huì)，去談一些經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象尤為顯得抓不到問題的實(shí)質(zhì)。導(dǎo)致這些現(xiàn)象的最終本質(zhì)就是由于人引起的，所以既然這些現(xiàn)象是人的行為導(dǎo)致的，那么就很顯然有必要去探究有關(guān)人性的話題。　　投資需要大智慧，大智慧就是投資哲學(xué)，當(dāng)然所謂投資哲學(xué)不是空談思辨，而是有伴隨著的方法，比如本杰明?格雷厄姆和沃倫?巴菲特投資哲學(xué)的基礎(chǔ)是“市場(chǎng)總是錯(cuò)的”，于是他們有一套在市場(chǎng)犯錯(cuò)時(shí)進(jìn)行的價(jià)值投資方法。而又或許對(duì)于市場(chǎng)先生脾氣的理解和把握又是一件多么難的事情?！　。粋€(gè)鏡面反射型的、能自我推進(jìn)的過程向著相反方向發(fā)生了。　　分析一下這種盛衰現(xiàn)象發(fā)生的主要順序特征是：（反過來，衰盛現(xiàn)象發(fā)生的主要順序特征亦是如此）　　。　　反身性過程是一個(gè)反饋環(huán)：認(rèn)識(shí)改變現(xiàn)實(shí)，而現(xiàn)實(shí)又改變認(rèn)識(shí)?！　≡谖覀兘鹑谑袌?chǎng)中，怎么樣來理解這種反身性理論呢？　　市價(jià)的變化導(dǎo)致市價(jià)的變化，這是一個(gè)核心觀點(diǎn)之一?！　∷髁_斯對(duì)投資現(xiàn)實(shí)的前提假設(shè)是“市場(chǎng)總是錯(cuò)的。反射理論有一個(gè)特點(diǎn)就是從相互關(guān)聯(lián)因素分析市場(chǎng)，關(guān)聯(lián)因素包括某一