【正文】 ? 但是，即使法律允許，也未必可以直接用于國(guó)際結(jié)算，因?yàn)樗€取決于其他國(guó)家是否可以接受它，即可接受性。 外匯的三個(gè)基本特征 ? （ 1） 必須是以外幣計(jì)值的可以用于對(duì)外支付的金融資產(chǎn) ， 如美元在美國(guó)則不是外匯 。 ? 外幣有價(jià)證券，如以外幣為面值的外國(guó)政府債券、公司債券、股票等。 第一部分 國(guó)際收支 講解內(nèi)容 ?第一章 國(guó)際收支 ?第二章 國(guó)際收支調(diào)節(jié) ?第三章 國(guó)際儲(chǔ)備 第一章 國(guó)際收支與國(guó)際收支平衡表 國(guó) 際 收 支 一、國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表的概念 二、國(guó)際收支平衡表的組成項(xiàng)目 三、國(guó)際收支平衡表的編制原理 四、國(guó)際收支分析 學(xué)習(xí)要求 理解和掌握國(guó)際收支和國(guó)際收支平衡表的概念； 理解和熟記國(guó)際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)組成項(xiàng)目及其編制原理； 能夠運(yùn)用幾種常規(guī)的分析方法分析國(guó)際收支對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響。 ? 以外幣表示的支付憑證，如票據(jù)、銀行存款憑證等。 ? （ 2） 這種外幣資產(chǎn)是可以保證得到償付的 ， 能為各國(guó)所普遍承認(rèn)和接受 。 ? 有些國(guó)家的貨幣就是有可兌換性，但可接受性差。也就是代你把這些貨幣寄到香港，待它們兌換為港元后，再把港元折算稱人民幣付給你，但需要你的耐心等待，以及你必須要付給銀行一筆手續(xù)費(fèi)，這自然會(huì)折損不少。 ? 目前國(guó)內(nèi)外匯銀行可以辦理外幣存款的貨幣只有11種： ? （ 1）美元、英鎊、德國(guó)馬克、日元、港元、法國(guó)法郎等 6種貨幣，不論是外匯現(xiàn)鈔還是外幣現(xiàn)匯都可直接存入國(guó)內(nèi)銀行； ? （ 2）加拿大元、荷蘭盾、瑞士法郎、比利時(shí)法郎、歐元等 5種貨幣只能辦理外幣現(xiàn)匯賬戶存款，不能辦理現(xiàn)鈔存款。 自由外匯與非自由外匯 按照貨幣的可兌換性，廣義的外匯分為： 自由外匯：是指不受任何限制，就可兌換成任何一種貨幣的外匯。 居民與非居民間 把握這一概念，必須注意以下幾點(diǎn)： 第一 、 國(guó)際收支是一個(gè) 流量 概念 。 這里的國(guó)際收支是廣義的國(guó)際收支 。 中國(guó)貨物貿(mào)易狀況 ? 2022年，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值 21246 億美元，較上年增長(zhǎng) 23％。 ? 中國(guó)與東盟國(guó)家的雙邊貿(mào)易繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，雙邊貿(mào)易額達(dá) 2026 億美元。 ? 在出口貿(mào)易中，宇航、信息、通訊及電子構(gòu)成了美國(guó)出口的主要部分；出口的初級(jí)產(chǎn)品中占前列的是食品，達(dá)%(2022年 ) 。 中國(guó)服務(wù)貿(mào)易伙伴國(guó) ? 服務(wù)貿(mào)易主要伙伴國(guó)家 /地區(qū)基本保持穩(wěn)定，集中度較高。 ? 2022 年，江蘇、上海、廣東、北京和浙江等東部地區(qū)吸收外國(guó)來(lái)華直接投資資金額比上年增長(zhǎng) 44％，占全國(guó)外國(guó)來(lái)華直接投資總額的 86％；湖北、安徽等中部地區(qū)占總額的 8％；西部地區(qū)占總額的 6％。 ? 從投資的行業(yè)分布看，我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資涉及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、航運(yùn)物流、資源開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造和設(shè)計(jì)研發(fā)等眾多領(lǐng)域，在采礦、制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的直接投資較為集中， 2022 年對(duì)這些行業(yè)的投資額占全部非金融類對(duì)外直接投資的 46％、 18％和 8％。 外匯、 增加記“一”， 減少記“＋” 表里的數(shù)字是變動(dòng)額， 而不是實(shí)有額。它對(duì)應(yīng)的是平衡表中的 經(jīng)常項(xiàng)目和資本與金融項(xiàng)目 下的經(jīng)濟(jì)交易。 ? 實(shí)際匯率＝名義匯率 （美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù) /中國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)） ? 實(shí)際匯率應(yīng)該更能夠反應(yīng)一國(guó)出口商品和勞務(wù)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。 ? 中國(guó)在全球勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中擁有明顯優(yōu)勢(shì)， 與發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外依存度過(guò)高 ? 我國(guó)的 對(duì)外貿(mào)易依存度 已達(dá) 80％左右。 ? 中國(guó)雖然以 加工貿(mào)易 方式取得了順差，但 并未取得相應(yīng)的貿(mào)易收益 。 19711996年 泰國(guó)貿(mào)易收支情況 199497年菲律賓國(guó)際收支、匯率狀況 1994年 1995年 1996年 1997年 外貿(mào)赤字 經(jīng)常項(xiàng)目赤字 年平均匯率 (比索兌換一美元 ) 四、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) “ 價(jià)格 黃金流動(dòng)機(jī)制 ” 黃金流出，國(guó)內(nèi)貨幣供給減少 國(guó)際收支逆差 國(guó)內(nèi)收入和物價(jià)下跌 出口增加，進(jìn)口減少 貿(mào)易收支均衡 利率上升 國(guó)外資本流入增加 資本金融項(xiàng)目收支均衡 國(guó)際收支趨向平衡 收入機(jī)制 利率機(jī)制 收支逆差 本國(guó)貨幣供應(yīng)量減少 利率上升 國(guó)外資本流入增加 資本金融項(xiàng)目收支平衡 投資和消費(fèi)需求減少 國(guó)民收入減少 進(jìn)口減少 物價(jià)降低 出口成本降低 出口增加 貿(mào)易收支改善 國(guó)際收支趨向平衡 3. 浮動(dòng)匯率制下的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 逆差 外匯儲(chǔ)備減少 , 外匯需求大于供給 外幣升值，本幣貶值 出口相對(duì)便宜，進(jìn)口相對(duì)昂貴 貿(mào)易收支改善 國(guó)際收支趨于平衡 匯率機(jī)制 國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié) ： 外匯平準(zhǔn)基金 ， 央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作 2. 匯 率 政 策 ： 政 府 公 開(kāi) 宣 布 本 幣 對(duì) 外 貶 值（ devaluation） 或升值 （ revaluation） 。 馬歇爾 勒納條件：貨幣貶值后 ， 只有出口商品的需求彈性和進(jìn)口商品的需求彈性之和大于 1， 貿(mào)易收支才能改善 。 國(guó)際儲(chǔ)備與國(guó)際清償力 二、國(guó)際儲(chǔ)備的構(gòu)成 自有儲(chǔ)備： （ 1 ） 黃金儲(chǔ)備 （ Gold Reserve） 。③只能由貨幣當(dāng)局持有。” ? 在布雷頓森林體系下，美元與黃金掛鉤，美元承擔(dān)的兩個(gè)責(zé)任，即保證美元按官定價(jià)兌換黃金、維持各國(guó)對(duì)美元的信心和提供足夠的國(guó)際清償力（即美元）之間是矛盾的。 ③ 資產(chǎn)分散化 。 如果一國(guó)實(shí)行固定匯率制度 ， 其擁有的國(guó)際儲(chǔ)備量可相對(duì)較小 ， 反之 ， 若實(shí)行浮動(dòng)匯率制 ， 則應(yīng)擁有較多數(shù)量的外匯儲(chǔ)備 。 國(guó)際儲(chǔ)備管理 解決兩個(gè)問(wèn)題： ① 如何確定適度規(guī)模； ② 總額既定 ， 如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 的最優(yōu)化 。 世界角度： 1） 黃金產(chǎn)量減非貨幣用金； 2） IMF創(chuàng)設(shè) SDR；3） 儲(chǔ)備貨幣國(guó)的貨幣輸出 。 （ 2） 外匯儲(chǔ)備 （ Foreign Exchange Reserve） 是貨幣當(dāng)局持有的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣 。約翰遜和學(xué)生雅各布 ： 利率 、 再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金比率政策 。” 美國(guó)對(duì)華貿(mào)易逆差的背后隱藏了 美國(guó)企業(yè)的巨額隱性收益 ? 以羅技暢銷產(chǎn)品之一“ Wanda無(wú)線鼠標(biāo) ”為例來(lái)說(shuō)明這種產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配格局則更加清晰而直觀： ? 每個(gè) Wanda無(wú)線鼠標(biāo) 在美國(guó)的售價(jià)大約為 40美元 ，在這一價(jià)值鏈中，羅技大約拿到 8美元，其分銷商和零售商拿 15美元，另外 14美元?jiǎng)t被 Wanda零部件供應(yīng)商獲得。 ? 反映一國(guó)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的依賴程度，比重的變化意味著對(duì)外貿(mào)易在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所處地位的變化。 ? 同時(shí)，人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定，也有助于企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，擴(kuò)大商品和勞務(wù)的出口。 ? 數(shù)據(jù)顯示， 20222022年間，美元對(duì)歐元平均下跌了35％，對(duì)日元平均下跌 24％，而這段時(shí)間人民幣對(duì)美元的匯率基本保持在 1:，也就是說(shuō)人民幣對(duì)歐元、日元實(shí)際上也貶值了 25％－ 35％。 判斷一國(guó)國(guó)際收支是否平衡主要是看其自主性交易是否平衡。 ? ：資本流動(dòng)的 方向和規(guī)模 是影響一國(guó)國(guó)際收支狀況的重要因素 。國(guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)更多地采用收購(gòu)兼并方式開(kāi)展對(duì)外投資。 ? 2022年，制造業(yè)外國(guó)來(lái)華直接投資資金額比上年增長(zhǎng) 27％；房地產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng) 98％；社會(huì)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng) 104％；批發(fā)零售和餐飲業(yè)增長(zhǎng) 52％；交通運(yùn)輸和通信業(yè)增長(zhǎng) 34％；金融保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng) 22％；農(nóng)、林、牧、漁業(yè)增長(zhǎng) 33％。其中： ? 服務(wù)貿(mào)易收入來(lái)源國(guó)家 /地區(qū)排名前五位的仍是中國(guó)香港、美國(guó)、日本、韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣， ? 支出目的國(guó)家 /地區(qū)排名前五位的仍是中國(guó)香港、美國(guó)、日本、韓國(guó)和中國(guó)澳門(mén)。 ? 美國(guó)每年要從國(guó)外進(jìn)口大量的原材料，尤其是原油，進(jìn)口的生產(chǎn)資料占初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口的 %(2022年 ) 中國(guó)服務(wù)貿(mào)易規(guī)模和結(jié)構(gòu) ? 2022 年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易收入 1222 億美元；服務(wù)貿(mào)易支出 1301 億美元；逆差 79 億美元。 中國(guó)進(jìn)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu) ? 進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。 ? 加工貿(mào)易進(jìn)出口增速放緩，一般貿(mào)易增長(zhǎng)較快。 ?借方項(xiàng)目 （ ） ?引起本國(guó)外匯支出增加 ?對(duì)非居民進(jìn)行支付 ?貨物和服務(wù)的進(jìn)口 ?金融資產(chǎn)的增加和金融負(fù)債的減少。 第三 、 必須在 居民與非居民之間 發(fā)生 。 雙邊外