金融體系概覽ppt課件(2)(完整版)
【正文】 權(quán)持有人則不享有這一利益，因?yàn)閷?duì)他們支付的金額是固定的。 ? 二級(jí)市場(chǎng)的重要性體現(xiàn)在兩個(gè)方面。 ? (1)貨幣市場(chǎng)：交易短期債務(wù)工具 (1年以下 )的金融市場(chǎng)； ? (2)資本市場(chǎng)：交易長(zhǎng)期債務(wù)工具 (1年以上 )和股權(quán)工具的金融市場(chǎng)。 四、金融市場(chǎng)工具 ? 貨幣市場(chǎng)工具 ? (1)美國(guó)國(guó)庫(kù)券：美國(guó)聯(lián)邦政府為融通資金發(fā)行的期限為 3個(gè)月、 6個(gè)月和 12個(gè)月的短期債務(wù)工具。 ? (5)回購(gòu)協(xié)議：以聯(lián)邦政府國(guó)債為抵押的短期貸款 (期限不超過(guò)兩個(gè)星期 )，是一種抵押贖回方式的金融創(chuàng)新。 金融中介機(jī)構(gòu)能夠大大降低交易成本，因?yàn)樗鼈冇薪档统杀镜膶ｉL(zhǎng)，而且由于規(guī)模巨大，能夠形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。 ? 信息不對(duì)稱的后果： 交易前－逆向選擇 交易后－道德風(fēng)險(xiǎn) ? 金融中介機(jī)構(gòu)可以防范這些問(wèn)題發(fā)生。 四、金融市場(chǎng)工具 ? 資本市場(chǎng)工具 ? (1)股票：對(duì)股份公司凈利潤(rùn)和資產(chǎn)的股份要求權(quán)，總額超過(guò)資本市場(chǎng)任何其他證券。 ? 在所有的貨幣市場(chǎng)工具中，美國(guó)政府國(guó)債交易最活躍，流動(dòng)性最高，最安全。 三、金融市場(chǎng)的國(guó)際化 ? 外國(guó)債券：在國(guó)外發(fā)行并以該國(guó)貨幣計(jì)值的債券。 ? 二級(jí)市場(chǎng)的狀況與發(fā)行證券的公司的關(guān)系最為密切，因此我們通常將注意力放在二級(jí)市場(chǎng)上。 ? 由于向最初的購(gòu)買(mǎi)者發(fā)行有價(jià)證券通常采取私募的方式，因此一級(jí)市場(chǎng)往往并不被公眾所了解。債務(wù)工具本質(zhì)上是一種契約協(xié)定，借款人承諾按期向債務(wù)工具持有人支付固定的金額 (即利息支付 )，直至一個(gè)確定的日期(到期日 )支付最后一筆金額。 ? 設(shè)想一下一個(gè)新婚燕爾需要購(gòu)買(mǎi)住宅卻缺少足夠資金的夫婦的境況。 ? 在直接融資中，借款人通過(guò)在金融市場(chǎng)上出售有價(jià)證券（或稱金融工具），直接從貸款人借入資金，所發(fā)行的有價(jià)證券構(gòu)成對(duì)借款人未來(lái)收入或資產(chǎn)的要求權(quán)。 ? 金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)將資金從后者轉(zhuǎn)移到前者手中，其存在對(duì)于提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率以及確保經(jīng)濟(jì)體系健康運(yùn)行至關(guān)重要。 本章內(nèi)容概述 本章內(nèi)容概述 ? 一、金融市場(chǎng)的功能 ? 二、金融市場(chǎng)的結(jié)構(gòu) ? 三、金融市場(chǎng)的國(guó)際化 ? 四、金融市場(chǎng)工具 ? 五、金融中介機(jī)構(gòu)的功能 ? 六、金融中介機(jī)構(gòu) ? 七、
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