財管證券投資ppt課件(完整版)
【正文】 ?股票收益率的計算 ?股票的收益率：實際是股票的 內(nèi)涵報酬率 。投資者必要報酬率為 10%。 債券的估價實例 例：債券面值 10000元，期限 5年，折價發(fā)行，到期一次還本付息，按面值償還。 證券投資的五方面風險 (續(xù) ) ?購買力風險 ? 由于通脹，而使證券到期或出售所獲得的資金的購買力降低的風險。 問：相對其他證券來說，普通股的購買力風險高 /低？ 證券投資的五方面風險 (續(xù) ) ?流動性風險 ? 想出售而不能立即出售的流動性風險。市場利率8% 問：債券價值為多少？ P=10000X(1+8%)5 ==6810(元 ) 長期證券收益率 ?債券到期收益率的計算 ?債券的到期收益率： 實際是債券的內(nèi)涵報酬率。 要求：計算該股票的投資價值？ V=1(P/F,10%,1)+(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,2) =++ = 股票估價實例 例：某公司普通股基年股利 6元，估計年股利增長率為 6%，期望收益率 15%，打算兩年后轉(zhuǎn)讓，預(yù)計轉(zhuǎn)讓價格為 30元。 6X(1+6%)X(1+15%)1 + 6X(1+6%)2X(1+15%)2 +30X(1+15%)2 =(元 ) (二 )、股票的估價 (續(xù) ) 股利不變 永續(xù)年金現(xiàn)
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