股權(quán)激勵(lì)相關(guān)案例匯總(完整版)
【正文】 審計(jì)意見為“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”。：較適合現(xiàn)金流量比較充裕且比較穩(wěn)定的上市公司和現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司。 例子：紹興百大（600840，現(xiàn)名新湖創(chuàng)業(yè)）是實(shí)施這一種方式的典型代表。4. 例子：2008年華菱管線（000932）：考慮到外籍人士持有A股的限制，公司在實(shí)際限制性股票激勵(lì)的同時(shí)，實(shí)施由公司買單的“股票增值權(quán)”，以虛擬股權(quán)的形式實(shí)施激勵(lì)。虛擬股票的持有人通過自身的努力去經(jīng)營(yíng)管理好企業(yè)，使企業(yè)不斷地盈利，進(jìn)而取得更多的分紅收益，公司的業(yè)績(jī)?cè)胶?，其收益越多；同時(shí)，虛擬股票激勵(lì)模式還可以避免因股票市場(chǎng)不可確定因素造成公司股票價(jià)格異常下跌對(duì)虛擬股票持有人收益的影響。滾動(dòng)約束的良好作用。（3）國(guó)內(nèi)現(xiàn)行法律對(duì)實(shí)施期權(quán)的股票來源問題還存在障礙，因此，尚有待于相關(guān)的政策法律出臺(tái)。由于經(jīng)營(yíng)者事先沒有支付成本或支付成本較低，如果行權(quán)時(shí)公司股票價(jià)格下跌，期權(quán)人可以放棄行權(quán)，幾乎沒有損失。股票期權(quán)實(shí)質(zhì)上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，該報(bào)酬能否取得完全取決于以經(jīng)理人為首的相關(guān)人員能否通過努力實(shí)現(xiàn)公司的激勵(lì)目標(biāo)(股價(jià)超過行權(quán)價(jià))。通過賦予經(jīng)營(yíng)者參與企業(yè)剩余收益的索取權(quán)，把對(duì)經(jīng)營(yíng)者的外部激勵(lì)與約束變成自我激勵(lì)與自我約束。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和不確定性，可能導(dǎo)致公司的股票真實(shí)價(jià)值與股票價(jià)格的不一致，持續(xù)“牛市時(shí)公司經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)收入可能過高，會(huì)產(chǎn)生“收入差距過大”的問題；當(dāng)期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購入的股票時(shí)，股價(jià)便跌至行權(quán)價(jià)以下，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)。1. 優(yōu)點(diǎn)：(1)業(yè)績(jī)股票符合國(guó)內(nèi)現(xiàn)有法律法規(guī)，符合國(guó)際慣例，比較規(guī)范，經(jīng)股東大會(huì)通過即可實(shí)行，操作性強(qiáng)(2)管理層所獲得的激勵(lì)基金必須購買為公司股票且在任職期間不能轉(zhuǎn)讓，因此該模式有一定的長(zhǎng)期激勵(lì)約束效用。上海貝嶺實(shí)行該種激勵(lì)模式。因此，虛擬股票激勵(lì)模式比較適合現(xiàn)金流量比較充裕的非上市公司和上市公司。其與業(yè)績(jī)股票、武漢模式的區(qū)別在于購買股票的資金來源不是公司授予而是經(jīng)營(yíng)者自身承擔(dān)。(2)審批程序簡(jiǎn)單，無需解決股票來源問題。中國(guó)證監(jiān)會(huì)目前對(duì)擬上市企業(yè)的上市前股權(quán)激勵(lì)的基本態(tài)度：(尤其是要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)股權(quán)清晰，控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的股東持有的發(fā)行人股份不存在重大權(quán)屬糾紛)，要求公司上市前確定的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃必須執(zhí)行完畢才能上市，或者終止該計(jì)劃后再上市。其中：凈利潤(rùn)為扣除非經(jīng)常性損益前的凈利潤(rùn)和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)中的低者，且為扣除提取激勵(lì)基金所產(chǎn)生的費(fèi)用后的指標(biāo)。2008年東百集團(tuán)（000693）自股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃授權(quán)日滿12個(gè)月后，滿足行權(quán)條件的激勵(lì)對(duì)象可以在可行權(quán)日分4次行權(quán)。潯興股份（002098）：大股東提供股票來源的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃2008年新中基（000972）：股東通過捐贈(zèng)方式提供1500萬元資金給上市公司，用于上市公司管理團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)。2007長(zhǎng)電科技（600584），股權(quán)激勵(lì)通過管理層自籌資金解決：2008年農(nóng)產(chǎn)品（000061）考慮到公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要，以及讓全體股東分享公司成長(zhǎng)的收益，公司高管人員向董事會(huì)提議，放棄計(jì)提股權(quán)激勵(lì)基金，未來股權(quán)激勵(lì)款通過自籌方式解決?！豆痉ā返谝话偎氖龡l明文規(guī)定“公司不得收購本公司股份，但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊(cè)資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；（四）股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的”。（4）大股東轉(zhuǎn)讓部分股票作為來源時(shí)：首先，這種股票來源的持續(xù)性沒有保障。缺乏股權(quán)激勵(lì)信息披露制度。用一些事情，總會(huì)看清一些人。既糾結(jié)了自己，又打擾了別人。稅收、會(huì)計(jì)制度與其他問題。（5）申請(qǐng)定向發(fā)行額度時(shí)：在該辦法下，期權(quán)持有人只有在公司首次發(fā)行、增發(fā)新股、配股時(shí)才能行權(quán)，這背離了自由行權(quán)的重要特征；其次，申請(qǐng)定向發(fā)行必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，有一定的政策難度。上市公司股份回購須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)，穩(wěn)定有余，靈活不足。八、股權(quán)激勵(lì)的法律障礙證券市場(chǎng)非有效性問題。雖然要掏出真金白銀，但只要上市公司能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)指標(biāo)，正常情況（估值水平不發(fā)生大的變化）下公司股東擁有的股權(quán)增加的市值將大大超過實(shí)際付出。2008年浙富股份（002266）：本計(jì)劃采取限制性股票激勵(lì)模式，即公司提取股權(quán)
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