某某年6月份國內金融形勢與貨幣政策(完整版)
【正文】 貸款過快增長可能產生的風險，合理控制貸款投放。(2)．央行再度發(fā)行千億定向票據。促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。當前經濟運行中存在的主要問題仍然是固定資產投資增長過快、貨幣信貸投放過多，特別是結構性矛盾突出，能源資源和環(huán)境壓力增大。：央行再撥50億支持新農村建設；央行累計發(fā)放支農再貸款逾1萬億元，對社會主義新農村建設支持作用進一步顯現。5．國庫現金管理將正式啟動。會議指出，要進一步落實中央的一系列政策措施，主要用經濟手段有針對性地解決經濟運行中的突出問題。四是突出抓好節(jié)能降耗和環(huán)境保護工作。第一財經日報6月14日消息，6月13日，央行再次向商業(yè)銀行發(fā)行1000億元定向票據，主要發(fā)行對象是建行和農行等在5月份貸款增量過高的銀行。二是要落實國家宏觀調控政策及產業(yè)政策的要求，優(yōu)化貸款結構，合理控制中長期貸款比例。今年央行絕對不會下達死的貸款規(guī)模的管理，要通過釜底抽薪，讓它們沒有錢貸。6月14日的國務院常務會議表示，要堅持突出重點、區(qū)別對待、有保有壓、適度微調。點評： 雖然央行4月底提高了貸款利率，然而5月份的金融數據延續(xù)了今年以來的特點，即首先，貨幣供應量增長較快：5月份 M2(廣義貨幣)%的基礎上再次上升，%的水平，遠高于年初央行16%的目標水平；其次，貸款增長較快，前5月新增貸款占全年目標的七成；此外，貸款結構也出現了惡化的現象，即5月份新增中長期貸款1360億元，同比多增727億元，長期貸款的數量明顯高于短期貸款的數量，貸款結構出現惡化的跡象。周小川還表示，人民幣匯率的靈活性表現良好。吳曉靈認為，人民銀行綜合運用利率、存款準備金率和公開市場業(yè)務等貨幣政策工具進行宏觀調控，不斷增強貨幣政策的前瞻性、科學性和有效性，正在有效維護宏觀經濟的穩(wěn)定。這樣，理論上銀行間外匯市場的做市商可以完全按照本外幣利差報出遠期價格，匯率預期因素就變得較小，不用跟在境外NDF市場的報價后面亦步亦趨，從而實現國內市場報價優(yōu)于NDF市場。點評：這是今年４月央行允許保險機構購匯投資境外政策的輔助措施?！锻ㄖ分姓哒{整主要包括以下內容：一是取消境外投資購匯額度的限制，自2006年7月1日開始，國家外匯管理局不再核定并下達境外投資購匯額度，境內投資者從事對外投資業(yè)務的外匯需求可以得到充分滿足；二是境內投資者如需向境外支付與其境外投資有關的前期費用，經核準可以先行匯出。自1999年開辦以來，支農再貸款作為改善農村金融服務的一項政策措施，對農村信用社增強支農資金實力、引導農村信貸資金投向、擴大農戶貸款、緩解農民貸款難都發(fā)揮了重要的作用。在國庫現金管理初期，主要實施商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種操作方式。截至今年4月底。 (1)．中央擬再放寬人民幣在港業(yè)務。點評：值得注意的是，這兩項新業(yè)務是帶有限制性的。” 胡曉煉在香港出席“內地與港澳經貿合作發(fā)展論壇”發(fā)言時指出，內地金融領域對外開放將繼續(xù)擴大。 點評：本月公開市場操作的幾個特點是：首先，央行再次啟用定向央行票據。本月公布的最新數據進一步顯示了宏觀經濟過熱的苗頭。圖1：人民幣匯率中間價 對美元數據來源：中國人民銀行網站。面對增長過快的信貸投放，央行將可能進一步采取緊縮貨幣措施，而人民幣進一步升值對經濟將起到緊縮和降溫的作用，有助于實現央行的調控目標。央行貨幣政策委員會本周一在第二季度例會后的公告中指出，下一階段將保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定；將繼續(xù)按照主動性、可控性、漸進性的原則，完善有管理的浮動匯率制度，發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用，再次提及要發(fā)揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用。從6月15日第二次“破8”開始，人民幣匯率便開始了平均每周“破8”一次的頻率，而本月第4周（2430日）以三度“破8”的走勢與人民幣匯率第一次“破8”后的走勢形成了鮮明對比。連續(xù)的貿易順差可能繼續(xù)推高金融機構外匯占款的規(guī)模，由此使得央行公開市場的對沖壓力不容樂觀。票據利率水平與前次相同。香港人民幣業(yè)務得以正式的開展。發(fā)行人民幣債券則定義為“金融機構”，意味著數目龐大的內地企業(yè)還是不能到香港發(fā)行企業(yè)債券。但出席論壇的官員都沒有給出具體的時間表。開始啟動國庫現金管理，其主要目的是為了拓寬財政現金的投資渠道，提高資金收益。根據暫行辦法，國庫現金管理將由財政部會同央行共同進行操作。金融時報 6月19日消息，據最新統計數據，截至2006年4月末，人民銀行共安排支農再貸款額度1288億元，累計對全國農村信用社發(fā)放10557億元；全國農村信用社農業(yè)貸款余額達11668億元，比支農再貸款開辦前的1998年增加9009億元。點評： 取消境外投資購匯額度的限制，拓展對外投資的渠道，一方面能夠使人民幣在資本項目下的流入流出更加均衡，從而緩解雙順差為人民幣帶來的壓力；另一方面取消境外投資購
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