【正文】 障。另外，相互持股的法人股權(quán)結(jié)構(gòu)，其實(shí)質(zhì)是公司取得相對(duì)多數(shù)之股份表決權(quán)，具有維持公司經(jīng)營(yíng)權(quán)的作用，使得公司經(jīng)營(yíng)者能全力投入事業(yè)，而無(wú)須顧慮經(jīng)營(yíng)權(quán)被他人無(wú)端介入的問(wèn)題，就能把精力全部投入到公司企業(yè)的長(zhǎng)期投資戰(zhàn)略上。因?yàn)榈谌?、四種類型有核心公司存在，因此各公司間就有了控制、從屬的關(guān)系，所以這兩種類型的交叉持股都被稱為縱向型交叉持股。 AB 間、 BC 間、CA間各有交叉持股存在，彼此間形成一個(gè)封閉的系統(tǒng)。并借鑒國(guó)外的成功立法經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)的基本國(guó)情，對(duì)公司之間的相互持股進(jìn)行立法規(guī)制，完 ，從而彌補(bǔ)我國(guó)立法在公司相互持股方面的不足。它能促進(jìn)企業(yè)聯(lián)合、降低交易成本、穩(wěn)定股權(quán)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益；另一方面，它的出現(xiàn)也嚴(yán)重挑戰(zhàn)了現(xiàn)行的法律制度。 十、爭(zhēng)議的處理辦法。 2 四、雙方基于自身項(xiàng)目分別成立的公司，其股權(quán)也相應(yīng)按協(xié)議第二條約定執(zhí)行。雙方互派二人至對(duì)方公司，一人為對(duì)方公司的董事會(huì)成員，一人為對(duì)方公司的財(cái)務(wù)人員。 本協(xié)議的修改變更，必須經(jīng)雙方協(xié)商一致，簽訂書(shū)面修改、補(bǔ)充協(xié)議，或另立協(xié)議文件。它會(huì)帶來(lái)資本的虛增、導(dǎo)致自己股份的取得。 一、相互持股的概念與類型 1．所謂相互持股，又稱交叉持股或交互持股，是指一公司與他公司之間通過(guò)相互投資，相互持有對(duì)方一定比例的股份，相互成為對(duì)方股東，進(jìn)而形成的一種相互支持、相互抑制的公司聯(lián)合形式 [1]。（ 2）網(wǎng)狀型交叉持股。 二、相互持股的利弊分析 公司相互持股既是資本參與的一種方式，又是企業(yè)結(jié)合的一種手段。 2．有利于減少公司 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 （二）相互持股的不利方面 1 現(xiàn)為資本確定、資本維持和資本不變?nèi)瓌t，然而公司之間出現(xiàn)相互持股現(xiàn)象則會(huì)導(dǎo)致公司資本空洞化的結(jié)果 [5]。于是，真正的出資者 ——股東卻被排除在股東大會(huì)之外，其股東權(quán)成為虛設(shè)，股東大會(huì)的決策權(quán)被經(jīng)營(yíng)者支配。 篇三：公司相互持股的法律問(wèn)題分析 公司相互持股的法律問(wèn)題分析 [摘要 ]：公司相互持股是股份持有法人化發(fā)展的一個(gè)必然趨勢(shì)。隨著公司發(fā)揮出社會(huì)財(cái)富的儲(chǔ)藏功能，公司的出資持股活動(dòng)在規(guī)模上已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了自然人的投資活動(dòng)；為了降低商業(yè)上的風(fēng)險(xiǎn)，追求更穩(wěn)定的投資回報(bào)，有自身經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司將部分資金投放到別的公司是一種普遍的選擇。 ④ 放射性交叉持股。在經(jīng)營(yíng)投資方面上能確保公司的供銷渠道的穩(wěn)定，減少公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由于公司相互持股是由公司相互轉(zhuǎn)投資而形成的，因此不管股份是直接從股份的發(fā)行公司獲得，還是從其他 第三者那里轉(zhuǎn)移而得，最終都會(huì)造成公司的資本虛增。比如甲、乙兩相互持股公司的經(jīng)營(yíng)者協(xié)議，甲公司對(duì)乙公司所持有的股份表決權(quán)將按照乙公司經(jīng)營(yíng)者的意愿而行使，反之，乙公司對(duì)甲公司所持有的股份表決權(quán)也將按照甲公司經(jīng)營(yíng)者的意愿而行使。 4．相互持股過(guò)于盛行，不利于證券市場(chǎng)的正常發(fā)展。不管哪種方式，皆應(yīng)在兩年內(nèi)處理完畢。然而在韓國(guó)，當(dāng)母公司持有子公司股份的 40%以上 17 時(shí)，即限制子公司持有母公司之股份，如依法持有時(shí)，應(yīng)在持有之日起 6個(gè) 月處理之，其余同日本立法例。德國(guó)對(duì)支配企業(yè)與從屬企業(yè)相互持股的特殊規(guī)制適用下述將提及的股權(quán)限制規(guī)范。 美國(guó)法規(guī)定，如果甲公司持有的乙公司股權(quán)過(guò)半數(shù)時(shí)，乙公司所持有的甲公司股份無(wú)表決權(quán)。 （四）相互持股狀況 的公開(kāi)化 為了克服公司相互持股的弊端，西方國(guó)家采取的另一個(gè)重要措施是公開(kāi)化。法國(guó)對(duì)公司間 [7] 相互持股的規(guī)定可謂典范，在其《商事公司法》中對(duì)公司間相互持股作了專門規(guī)定。在英國(guó)，子公司（ subsidiary）不能成為其母公司（ holding pany）的股東，母公司向子公司分派或轉(zhuǎn)讓母公司的任何種類股票皆無(wú)效。 日本商法規(guī)定：母公司持有子公司半數(shù)以上的股份時(shí)，子公司不能取得母公司的股份，除非合并或受讓其他公司的全部營(yíng)業(yè)，行使公司權(quán)利為達(dá)到其目的而必要時(shí) 。 這些法人為穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)權(quán)，會(huì)大量長(zhǎng)期持有股份，這將造成證券市場(chǎng)籌碼供給不足的現(xiàn)象，對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。 3．子公司取得母公司股份。比如 :甲、乙兩家公司各有 l000 萬(wàn)元，兩公司皆決定增加資本，并商議采取以相互向?qū)Ψ酵顿Y 500萬(wàn)元的方式來(lái)完成。如果有銀行這樣的金融機(jī)構(gòu)參與相互持股，那么這種籌資優(yōu)勢(shì)就更為顯著 13 [2]。由于后三種公司相互持股類型是第一種公司相互持股類型的延伸，因此在本文中我們主要討論第一種公司相互持股類型。 2．公司相互持股的類型 根據(jù)相互持股的公司之間是否具有母子公司關(guān)系，相互持股可以分為垂直式（縱向）和水平式（橫向）兩種，前者是指在母公司持有子公司股份的同時(shí)，子公司也持有母公司的股份，但數(shù)額不足以改變母子公司的關(guān)系；后者是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的公司之間相互持有股份，但這些公司 之間地位平等，并未形成母子公司關(guān)系的類型。本文擬通過(guò)介