【正文】 。 ? ， 其有效性與股份有限公司的存續(xù)期間相一致 。 ?② 法律約束力特征 。 公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券 。 ? 有價(jià)證券 是表示對(duì)某種有價(jià)物具有一定權(quán)利的 ， 可自由讓渡的證明書或憑證 。1 總 論 篇 第 1章 證券投資工具 ? ? ? ? ? 2 證券概述 ? ?證券 是各類財(cái)產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱 ， 是用來證明其持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容 ， 取得相應(yīng)權(quán)益的憑證 。 可進(jìn)一步表述為： 有價(jià)證券是一種具有一定票面金額 ， 證明持券人有權(quán)按期取得一定收入 ， 并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書 。 公司證券包括的范圍比較廣泛 ， 內(nèi)容也比較復(fù)雜 ， 但主要有股票 、 公司債券等 。 ?③ 證券持有者有請(qǐng)求財(cái)產(chǎn)的權(quán)利 （ 收回投入本金 ， 但股票只有在特定情況下才能收回本金 ） 。 股票持有者就是公司的股東 ， 平等地享有股東權(quán)利 。 ? 。公司董事 、 監(jiān)事 、 高級(jí)管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的 25%， 離職后半年內(nèi) ， 不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份 。自暫停其股票 上市交易之日起 12個(gè)月內(nèi)仍不能達(dá)到上市條件的，終止其股票上市交易。 截止到 92只 ，創(chuàng)業(yè)板 4只 。 20 債券 ? 債券的定義 ? ?指從債券發(fā)行之日起至清償本息之日止的時(shí)間 。 ② 發(fā)行者的資信狀況 。 它包括外國(guó)債券和歐洲債券兩種形式 。 是指?jìng)睦拾凑諅钠谙薹譃椴煌牡燃?jí) ， 每一個(gè)時(shí)間段按相應(yīng)利率計(jì)付利息 。 ?② 擔(dān)保債券 。 這種憑證式債券可記名 ， 可掛失 ，但不可上市流通 ， 持有人可以到原購(gòu)買網(wǎng)點(diǎn)辦理提前兌付手續(xù) 。 ? ③ 安全性 。 ? ② 安全性 。 ④ 對(duì)于部分公司債券來說 ， 發(fā)行者與持有者之間可以相互給予一定的選擇權(quán) 。 ? ② 期限長(zhǎng) 、 數(shù)額大 。 ① 證券投資基金是一種投資制度 ， 它從廣大的投資者那里聚集巨額資金 ， 由基金管理公司進(jìn)行專業(yè)化管理和經(jīng)營(yíng) 。 ? 根據(jù)投資計(jì)劃的可變更性 ， 分為 固定型投資基金 、 半固定型投資基金和融通型投資基金 。 基金發(fā)行的受益憑證表明投資者對(duì)投資基金所享有的權(quán)益 。 契約型基金 公司型基金 管理體系 沒有章程，沒有董事會(huì) 有董事會(huì)和持有人大會(huì) 資金性質(zhì) 信托資產(chǎn) 公司法人資本 投資者地位 契約當(dāng)事人之一，受益人 基金公司的股東，通過股東大 會(huì)行使權(quán)利 基金營(yíng)運(yùn)依據(jù) 基金契約 基金公司章程 經(jīng)營(yíng)與管理 由當(dāng)事人之一基金委托人管理 委托財(cái)務(wù)顧問或管理公司管理 41 證券投資基金 ? 證券投資基金的類型 ? ? 3. 契約型基金和公司型基金的比較 。 公司型基金經(jīng)營(yíng)信托財(cái)產(chǎn)憑借公司章程 、 委托管理契約和委托保管契約等文件；而契約型基金則憑借信托契約來經(jīng)營(yíng)信托財(cái)產(chǎn) 。 ? ⑤ 二者的基金融資渠道不同 。 由于這種投資基金的資本總額可以隨時(shí)追加 ， 又稱為追加型投資基金 。 我國(guó)規(guī)定兩個(gè)比例上限均為 10%。 ? 《 中華人民共和國(guó)證券投資基金法 》 于 。 ? 金融工具產(chǎn)生于信用活動(dòng)之中，它是一種能夠證明金融交易的金額、期限及價(jià)格的書面文件，對(duì)于債權(quán)債務(wù)雙方（不限于）的權(quán)利和義務(wù)具有法律上的約束意義。 52 金融衍生工具 ? 金融衍生工具的主要類型 ? ， 分為遠(yuǎn)期 、 期貨 、 期權(quán)和掉期四大類 ? 遠(yuǎn)期合約和期貨合約 都是交易雙方約定在未來某一特定時(shí)間以某一特定價(jià)格買賣某一特定數(shù)量和質(zhì)量資產(chǎn)的交易形式 。 54 金融衍生工具 ? 金融衍生工具的主要類型 ? 根據(jù)產(chǎn)品形態(tài) ， 分為遠(yuǎn)期 、 期貨 、 期權(quán)和掉期四大類 ? 掉期合約 是一種由交易雙方簽訂的在未來某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約 。 ? 認(rèn)購(gòu)權(quán)證 ：發(fā)行人發(fā)行的 ， 約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日 ， 有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買標(biāo)的證券的有價(jià)證券 。 而 2022年 6月份以后 ， 隨著到期日的逐漸臨近 ， 寶鋼權(quán)證走上了快速回歸之路 。 寶安權(quán)證的流通期是 ， 行權(quán)期 （ 認(rèn)股繳款日期 ） 是 1993年9月 1日至 1993年 11月 5日 。 是中國(guó)內(nèi)地成立的首家金融衍生品交易所 。 期貨市場(chǎng)的建立和完善 ， 可形成一種比較優(yōu)良的價(jià)格形成機(jī)制 ， 這是因?yàn)槠谪浗灰资窃趯ｉT的期貨交易所進(jìn)行的 。 ? 黃金儲(chǔ)蓄只有存量無流量 。 64 金融衍生工具 ? 金融衍生工具的缺陷 ? 首先 ， 金融衍生工具的杠桿效應(yīng)對(duì)基礎(chǔ)證券價(jià)格變動(dòng)極為敏感 ， 基礎(chǔ)證券的輕微價(jià)格變動(dòng)會(huì)在金融衍生工具上形成放大效應(yīng) 。 在期貨價(jià)格和基期價(jià)格之間存在比較穩(wěn)定的 “ 資產(chǎn)存置費(fèi)用 ” 價(jià)格差異 ， 這筆存置費(fèi)用包括儲(chǔ)存成本 、 利息支出 、 折舊費(fèi)用等等 ， 通過資產(chǎn)存置費(fèi)用就可以從期貨價(jià)格觀察即期市場(chǎng)價(jià)格 。 ? 注冊(cè)資本金為 5億元人民幣 。 寶安權(quán)證上市以 ， 最高曾炒到 ， 幾乎拉高近 ， 最后跌至 。 ?行權(quán)日 8月 30日 G寶鋼最高 ， 最低 ， 收盤 ，投資者完全有充分的時(shí)間和空間在二級(jí)市場(chǎng)直接買入 。 56 中國(guó)證券市場(chǎng)上的權(quán)證交易 ?寶鋼權(quán)證 。掉期合約中規(guī)定的交換貨幣如果是同種貨幣 ， 為利率掉期；若為異種貨幣 ， 則為貨幣掉期 。 遠(yuǎn)期合約 是根據(jù)買賣雙方的特殊需求由買賣雙方 自行簽訂的合約 。引發(fā)金融創(chuàng)新的原因主要有兩個(gè)： 轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避監(jiān)管 。 ? 我國(guó)規(guī)定 ， 基金管理人的主要職責(zé)有：依法募集基金 ， 辦理或委托其他機(jī)構(gòu)辦理基金份額的發(fā)售 、 申購(gòu) 、 贖回和登記事宜；辦理基金備案手續(xù)；對(duì)所管理的不同基金財(cái)產(chǎn)分別管理 、 分別記賬 ， 進(jìn)行證券投資；按照基金合同的約定確定基金收益分配方案 ， 及時(shí)向基金份額持有人分配收益；進(jìn)行基金會(huì)計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告； 編制中期和年度基金報(bào)告； 計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值 ， 確定基金份額申購(gòu) 、 贖回價(jià)格；等 。 首先是禁止與基金本身或與關(guān)系人的交易 ，以維護(hù)交易的公正性；其次是限制基金資產(chǎn)相互間的交易 ，以避免基金投資者的利益受到損害；第三是禁止用基金資產(chǎn)從事信用交易 。 44 開放型基金與封閉型基金的比較 項(xiàng) 目 開放型投資基金 封閉型投資基金 發(fā)行規(guī)模 不固定，投資者隨時(shí)可認(rèn)購(gòu)或贖回 固定。 契約型基金因不具備法人資格 ， 一般不通過向銀行借款來擴(kuò)大基金規(guī)模 。 ? ③ 二者的基金發(fā)行憑證不同 。 公司型基金根據(jù)國(guó)家的公司法成立 ， 因此基金公司具有企業(yè)法人資格 。 公司型基金依公司法成立 ， 通過發(fā)行基金股份將集中起來的資金投資于各種有價(jià)證券 。 38 證券投資基金 ? 證券投資基金的類型 ? ? 。 34 證券投資基金的含義與特點(diǎn) 圖 1－ 1 證券投資基金概念圖示 35 證券投資基金 ? 證券投資基金的含義與特點(diǎn) ? ? （ 1） 集合理財(cái) 、 專業(yè)管理 ? （ 2） 組合投資 、 分散風(fēng)險(xiǎn) ? （ 3） 利益共享 、 風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) ? （ 4） 嚴(yán)格監(jiān)管 、